19-05-2026 • Aktive ETFs im Fokus

Das passende Puzzlestück bei Climate Investing: Euro-Staatsanleihen

Climate Euro Government Bond ETF

Aktive ETFs verändern die globalen Anlagemärkte und bieten eine flexible und transparente Möglichkeit, auf aktive Strategien zuzugreifen. Die zunehmende Verbreitung von Lösungen wirft aber eine praktische Frage auf: Wo können sie in den Portfolios den größten Mehrwert bringen?

In dieser Reihe konzentrieren wir uns auf Bereiche, in denen Veränderungen der Marktdynamiken oder Beschränkungen traditioneller Ansätze überzeugende Argumente für einen systematischen aktiven ETF-Ansatz liefern. Hier werfen wir uns einen genaueren Blick auf klimaschutzorientierte Staatsanleihen.

Autoren/Autorinnen

Anna Heldring

Investment writer

Jessica Monkivitch

Investment Writer

Top-Keywords

Anlagechance im Fokus: Staatsanleihen mit Klimaschutzfokus

Regierungen spielen eine wichtige Rolle bei der Finanzierung und Ausgestaltung der Energiewende, und Staatsanleihen sind nach wie vor ein Kernbestandteil in den Portfolios vieler Anleger. Bislang lag der Schwerpunkt beim Climate Investing jedoch weitgehend auf Aktien und Unternehmensanleihen, bei denen Anleger durch die Allokation ihres Kapitals direkt auf das Verhalten der Unternehmen Einfluss nehmen können. Staatsanleihen hingegen sind im Vergleich dazu unterrepräsentiert.

Die meisten nachhaltigen Produkte mit europäischen Staatsanleihen konzentrieren sich entweder sehr eng auf Green Bonds, oder sie wenden ESG-Filter an, die Risiko- und Renditeeigenschaften verzerren können.

Diese Situation spiegelt sich in der Anlegerstimmung wider. Wie Abbildung 1 zeigt, sind Bedenken hinsichtlich der Performance nach wie vor das größte Hindernis für Investitionen in klimafokussierte Strategien.

Abbildung 1: Bedenken hinsichtlich der Performance bleiben das größte Hindernis beim Climate Investing

Quelle: Robeco, 2025, „2025 Global Climate Investing Survey“, Veröffentlichung von Robeco. Dieser Bericht basiert auf einer von Robeco ausschließlich für eigene Zwecke beauftragten Umfrage, die CoreData Research vom Februar bis zum März 2025 bei 300 institutionellen Anlegern und Großkunden in Europa, Nordamerika und im asiatisch-pazifischen Raum durchführte. Die Investoren kommen aus einer Vielzahl von Organisationen: Versicherungen, Pensionsfonds, Stiftungen, Staatsfonds, Privatbanken, Dachfonds, Vermögensverwalter, Wirehouse-Broker/Dealer, registrierte Anlageberater, Family Offices und Turnkey-Asset-Management-Anbieter/DFMs.

Der „Climate Euro Government Bond ETF“ von Robeco soll diese Lücke schließen, indem er ein Engagement in auf die Energiewende ausgerichteten Staatsanleihen mit einem Risiko- und Renditeprofil kombiniert, das mit traditionellen Anleihen-Benchmarks übereinstimmen soll.

Ein ausgewogenerer Ansatz für Climate Investing

Dieser aktiv verwaltete ETF verfolgt ein doppeltes Ziel: Er soll die Energiewende unterstützen und gleichzeitig eine zentralen Stellung von Staatsanleihen im jeweiligen Portfolio beibehalten. Dazu verfolgt er einen zukunftsorientierten Ansatz mit Engagement in umweltfreundlicheren Ländern und Green Bonds, während er die benchmarkähnlichen Eigenschaften eines traditionellen Staatsanleihenportfolios aufrecht erhält.

Damit können Anleger ihre Anlagen in Staatsanleihen auf die Klimawende ausrichten, ohne deren zentrale Rolle bei der Sicherung von Liquidität, Stabilität und Diversifizierung im Vergleich zu risikoreicheren Anlagen zu beeinträchtigen.

Auf die Klimawende ausgerichtete Anlagen mit benchmarkähnlichen Merkmalen

Der aktive ETF unterstützt die Klimawende, indem er sich nicht nur auf Länder mit geringen Emissionen fokussiert, sondern auch Länder mit glaubwürdigen und messbaren Fortschritten bei der Energiewende berücksichtigt und verstärkt in Green Bonds investiert, die zur Finanzierung von Projekten für erneuerbare Energien und Elektrifizierung genutzt werden.

Die Strategie zielt darauf ab, benchmarkartige Eigenschaften in Bezug auf Duration, Bonität und das allgemeine Risiko-Rendite-Profil beizubehalten, während sie das klimaschutzbezogene Engagement verbessert. Die Engagements werden auf Anleihenebene gesteuert, um unbeabsichtigte Risiken zu vermeiden und eine enge Ausrichtung an traditionellen Benchmarks zu gewährleisten.

Wie Anleger profitieren

1. Ausrichtung auf Klimaschutzziele ohne Änderung der Rolle von Anleihen
Anleger können die Klimawende unterstützen, ohne Kompromisse bei der defensiven Rolle von Euro-Staatsanleihen in ihrem Portfolio einzugehen. Der aktiv verwaltete ETF strebt ein ähnliches Durationsprofil wie der Referenzindex und ein vergleichbares Kredit- und Spread-Risiko an, wobei die Risiko-Rendite-Eigenschaften im Großen und Ganzen mit denen des Referenzindex gleich gehalten werden.
2. Ein umfassenderer Ansatz für Climate Investing, der nicht auf Green Bonds beschränkt ist
Der ETF beschränkt sich nicht darauf, lediglich als „grün“ gekennzeichnete Anleihen zu kaufen. Er verbindet ein verstärktes Engagement in Green Bonds mit Investitionen in Länder der Eurozone, die glaubwürdige und ehrgeizige Strategien zur Klimawende verfolgen, wobei ein strukturiertes Bewertungssystem für Klimaschutzmaßnahmen zum Einsatz kommt. So unterstützt er sowohl die Finanzierung umweltfreundlicher Projekte als auch die umfassenderen Klimawende auf staatlicher Ebene.
3. Aktive Risikokontrolle zum ETF-Preis
Anleger profitieren von einem aktiven Portfolioaufbau zu einer Gebühr von 0,12 %. Der ETF verwaltet seine Engagements auf Einzeltitelebene, um unbeabsichtigte Risiken zu vermeiden, und strebt eine enge Orientierung am traditionellen Index an. Das Ergebnis ist eine aktive Klimaschutzstrategie, die in Form eines transparenten, kostengünstigen ETF umgesetzt wird.