Nach Jahren der Disharmonie zeichnet sich für 2026 ein kurzzeitiger, aber synchroner Aufschwung ab. Nachlassende Handelsspannungen, ein sich erholender Produktionszyklus und die verzögerten Auswirkungen der geldpolitischen Anreize werden den globalen Märkten eine seltene Harmonie bescheren.
In diesem Jahr stellen wir zwei Perspektiven vor: eine zu makroökonomischen Trends und eine zum Sustainable Investing. In unserem Basisszenario gehen wir davon aus, dass sich das Wachstum in Europa beschleunigt, China sich einem Wendepunkt nähert und der US-Konsum aufgrund fiskalpolitischer Veränderungen nachlässt.
Aktien könnten ihre Gewinne weiter ausbauen, da ein schwächerer Dollar Zuflüsse in die Schwellenländer lenkt, während für US-Staatsanleihen ein Verlustrisiko besteht. Unterdessen sollten sich die KI-bedingten Produktivitätssteigerungen allmählich in spürbarem Wirtschaftswachstum niederschlagen.
Den Anlageausblick, in dem drei verschiedene Wachstumsszenarien skizziert werden.
Den Ausblick für Sustainable Investing, der einen Anstieg der Investitionen in den Klimaschutz vorhersagt.
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