22-06-2026 • Active ETF in beeld

Europa herontdekken

3D European Equity ETF

Actieve ETF’s veranderen de wereldwijde beleggingsmarkten en bieden beleggers een flexibele en transparante manier om toegang te krijgen tot actieve strategieën. Naarmate het gebruik ervan toeneemt, roept het groeiende aanbod van oplossingen echter ook een praktischere vraag op: waar en hoe kunnen ze de meeste waarde toevoegen in portefeuilles?

In deze serie onderzoeken we die vraag door ons te richten op aantrekkelijke beleggingscases. Voor elk segment bekijken we eerst de beleggingskans zelf, en daarna gaan we in op de vraag hoe een systematische actieve aanpak kan helpen deze kans effectiever te benutten.

Auteurs

Jessica Monkivitch

Investment Writer

Anna Heldring

Investment writer

Topzoekwoorden

ETF's

Samenvatting

Kans in beeld: Europa terug op de radar

Na jaren van uitstroom uit actieve Europese aandelenstrategieën, deels veroorzaakt door relatieve underperformance en de sterke aantrekkingskracht van Amerikaanse megacap-technologieaandelen, begint de belangstelling van beleggers voor de regio te herstellen. Verschillende factoren ondersteunen het argument om Europa weer te overwegen.

Europese aandelen zijn nog altijd beduidend aantrekkelijker gewaardeerd dan hun Amerikaanse tegenhangers, met een gemiddelde korting over waarderingsmaatstaven van meer dan 40%,¹ zoals te zien is aan de verwachte k/w van 14,8x in Europa tegenover 21,7x in de VS. Tegelijkertijd is de sectorexposure in Europa beter verdeeld over financiële dienstverlening (23,71%), industrie & dienstverlening (19,32%) en gezondheidszorg (12,9%), waarbij geen enkele sector de index domineert, in tegenstelling tot de VS, waar de sector informatietechnologie alleen al goed is voor 38,33%.²

Europa is bovendien veel minder geconcentreerd in individuele namen: de tien grootste namen vertegenwoordigen slechts 20,6% van de index, tegenover 38,4% in de VS. Veel grote Europese bedrijven genereren een aanzienlijk deel van hun omzet buiten Europa,³ waardoor beleggers exposure krijgen naar wereldwijde bedrijfsmodellen in plaats van een puur regionale binnenlandse exposure. Voor beleggers die portefeuilles willen herbalanceren, de afhankelijkheid van een beperkte groep megacapaandelen willen verminderen en de regionale spreiding willen verbreden, kunnen Europese aandelen dus een waardevolle rol spelen.

Figuur 1 | Making Europe Great Again? Relatieve performance van Europese aandelen versus Amerikaanse aandelen

In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De waarde van je beleggingen kan fluctueren.

Bron: Robeco, LSEG, MSCI. De grafiek toont de relatieve performance van de MSCI USA Index versus de MSCI Europe Index. Een nieuwe cyclus begint na de piek van de eerder beter presterende markt, zodra de eerder achterblijvende markt vanaf haar voorafgaande dieptepunt ten minste 20% beter heeft gepresteerd. De performance is gebaseerd op het totaalrendement van indices in USD aan het eind van de maand. De onderzoeksperiode loopt van januari 1970 tot mei 2026.

De geschiedenis laat zien dat het leiderschap tussen de VS en Europa door de jaren heen heeft afgewisseld. De recente outperformance van Europese aandelen kan dan ook een vroeg teken zijn dat beleggers een lang genegeerde markt opnieuw beginnen te beoordelen.

Een diverse markt om te navigeren

Het benutten van de beleggingskansen in Europese aandelen is niet simpelweg een kwestie van een brede regionale allocatie. Europa is een diverse markt, die veel landen, valuta’s, sectoren en bedrijfsmodellen omvat: vruchtbare bodem voor actieve beleggers, maar complex.

Dit maakt een systematische aanpak zeer geschikt voor het Europese landschap. In plaats van te vertrouwen op één enkele marktvisie of een binaire visie op regionale rotatie, kan een kwantitatief proces een breed universum van aandelen op consistente wijze beoordelen, waarbij gebruik wordt gemaakt van meerdere rendementsbronnen zoals waarde, kwaliteit, momentum, herzieningen door analisten en kortetermijnsignalen, om aantrekkelijke kansen in de gehele markt te identificeren en tegelijkertijd de afhankelijkheid van één enkele factor, sector of stijl te verminderen.

Tegelijkertijd helpt een benchmarkbewust kader om onbedoelde risico’s te beheersen, concentratie te beheren en de portefeuille in lijn te houden met de rol die Europese aandelen geacht worden te spelen binnen een bredere allocatie. Robeco’s 3D European Equity ETF is ontworpen om deze kans te benutten via een gedisciplineerde ‘3D’-benadering voor Enhanced Indexing, die brede Europese aandelenexposure combineert met een systematisch kader dat drie dimensies van beleggen dynamisch in balans brengt: rendement, risico en duurzaamheid.

Hoe de belegger profiteert

1. Efficiënte toegang tot Europese aandelen
De ETF biedt brede exposure naar Europese aandelen in een transparante en flexibele actieve ETF-structuur. Voor beleggers die hun regionale allocaties willen heroverwegen, biedt de ETF een praktische manier om toegang te krijgen tot Europa, terwijl de liquiditeit en efficiëntie die worden geassocieerd met ETF’s behouden blijven.
2. Een systemische rendementsmotor
De strategie maakt gebruik van Robeco’s eigen aandelenselectiemodel, dat een combinatie van bewezen signalen systematisch toepast op het Europese aandelenuniversum, met als doel bedrijven te identificeren met een hoger rendementspotentieel, terwijl een gediversifieerde aanpak behouden blijft.
3. Dynamische balans tussen rendement, risico en duurzaamheid
Robeco’s 3D-aanpak gaat verder dan traditionele passieve exposure door drie dimensies in de portefeuillesamenstelling te integreren: rendement, risico en duurzaamheid. De strategie streeft ernaar het rendementspotentieel te verbeteren, terwijl het relatieve risico ten opzichte van de benchmark, het omloopproces en de transactiekosten actief worden beheerd. Duurzaamheidsoverwegingen worden dynamisch geïntegreerd, waarbij de input afkomstig in van verschillende bronnen, waaronder Robeco’s SDG Framework.

Europese aandelen bieden een aantrekkelijke kans voor beleggers die op zoek zijn naar bredere diversificatie, aantrekkelijke waarderingen en exposure buiten de dominantie van Amerikaanse technologie. Maar de diversiteit van de regio vraagt ook om een gedisciplineerde aanpak van aandelenselectie, risicobeheer en portefeuilleopbouw. Robeco’s 3D European Equity ETF is ontworpen om in deze behoefte te voorzien en biedt beleggers een onderzoeksgedreven, benchmarkbewuste en efficiënte manier om deel te nemen in het zich ontwikkelende kansenspectrum van Europa.

Voetnoten

¹ Gemiddelde korting op basis van koers/winst, verwachte koers/winst, koers/boekwaarde en 1/dividendrendement.
² Bron: MSCI, Robeco. Cijfers per 29 mei 2026. Gemiddelde korting op basis van koers/winst, verwachte koers/winst, koers/boekwaarde en omgekeerd dividendrendement voor MSCI Europe ten opzichte van MSCI USA.
³ Zie Robeco-artikel ‘Old world, new money’