Robeco QI Global Multi-Factor High Yield IH EUR

L'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporates Ex-Financial a affiché un résultat de spread de crédit de 134 pb en avril, les spreads s'étant resserrés de 410 pb à 378 pb. Les taux des obligations d'État sous-jacentes ont légèrement progressé, entraînant une performance totale couverte en euros de 115 pb. Le Brexit a dominé l'actualité durant la première moitié d'avril, les investisseurs s'inquiétant du risque d'un Brexit sans accord, mais le Royaume-Uni et l'Union européenne ont décidé de reporter le départ de la Grande-Bretagne jusqu'à octobre. Les banques centrales ont changé de ton pour se montrer plus accommodantes : la Réserve fédérale américaine a marqué une pause dans son cycle de relèvement des taux et la BCE a indiqué qu'elle ne relèverait pas les taux cette année. Les statistiques économiques de l'Europe et des États-Unis sont contrastées, tandis que la Chine a affiché des résultats plus solides, les mesures de relance du gouvernement produisant enfin certains effets. Par ailleurs, le marché demeure optimiste à l'égard de la probabilité d'un accord commercial entre Washington et Pékin. Les obligations libellées en euros et en livres sterling ont surperformé celles en dollars américains, les obligations notées BB et B ont devancé celles notées CCC et CC, et les émetteurs des marchés développés ont surperformé ceux des marchés émergents, le tout sur une base corrigée du risque.

Tous les risques de change ont été couverts.

Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

Le principal objectif de l'intégration des facteurs ESG dans notre analyse est de renforcer notre capacité à évaluer le risque baissier de nos investissements en crédits. Nos analystes incluent les données de durabilité de RobecoSAM et utilisent des sources externes pour effectuer une évaluation ESG dans le cadre de l'analyse fondamentale.

Robeco QI Global Multi-Factor High Yields vise à générer une plus-value à long terme en investissant systématiquement dans des obligations High Yield et en offrant une exposition à un certain nombre de facteurs éprouvés de manière diversifiée. Il sélectionne les obligations présentant un faible niveau de risque prévu (faible risque) ; une valorisation attractive (valorisation), une solide tendance en termes de performance à moyen terme (momentum) et une petite valeur boursière de créance (taille). Le fonds offre en moyenne une exposition équilibrée à ces facteurs. Un processus d'investissement discipliné est utilisé pour la construction du portefeuille, à commencer par un univers international d'obligations, avec une notation BB+ ou équivalente, ou inférieure. Le modèle de classement quantitatif multifactoriel classe l'ensemble des obligations des plus attractives au moins attractives. Dans la construction du portefeuille, l'achat se fait à partir des obligations les mieux classées, ce qui se traduit par un portefeuille équilibré et diversifié reflétant la liquidité des obligations, les contraintes en termes de secteurs, les dénominations en devises et les subordinations. L'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporates ex. Financials est utilisé comme indice de référence pour le fonds. L'objectif du fonds est de créer un profil de risque similaire à celui de l'indice, mais avec une approche à forte conviction visant à générer des performances supérieures en raison de son exposition à des facteurs. Le fonds peut avoir une tracking error significative par rapport à l'indice.

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.