Robeco QI Global Multi-Factor High Yield IH EUR

L'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporates ex-Financials a affiché un résultat de spread de crédit de -94 pb en janvier, les spreads s'étant élargis de 356 pb à 406 pb. Les taux des obligations d'État sous-jacentes ont fortement baissé, entraînant une performance totale de -10 pb (couverte en euros). De nouveaux records ont encore été battus sur les marchés actions mondiaux en raison d'un optimisme suscité par le commerce international, la situation politique et les banques centrales. Les récentes statistiques macroéconomiques aux États-Unis et en Europe ont été favorables, donnant lieu à un optimisme à l'égard des perspectives. L'épidémie de coronavirus en Chine a eu des répercussions sur les marchés mondiaux et a causé une baisse des taux à l'échelle mondiale. S'il est encore trop tôt pour évaluer son impact global, il apparaît déjà clairement que le virus aura une incidence sur la conjoncture économique mondiale à court terme. En revanche, la réaction aux marchés des actions et des obligations d'entreprise est demeurée atone. Les obligations libellées en euros et en livres sterling ont surperformé tandis que les crédits en dollars et des marchés émergents sont restés à la traîne ; les secteurs du transport et de la consommation cyclique et non cyclique ont surperformé à l'inverse de l'énergie et de la distribution d'électricité ; les obligations à plus longue échéance ont surperformé les obligations à courte échéance et les notations CCC ont surperformé les notations BB et B, toutes sur une base ajustée du risque.

Tous les risques de change ont été couverts.

Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

L'analyse ESG est systématiquement intégrée au sein du processus d'investissement hautement discipliné. Les titres d'entreprises affichant des scores ESG plus élevés de RobecoSAM sont ainsi plus susceptibles d'être inclus dans le portefeuille, et inversement. Ces règles en matière de construction de portefeuille visent à obtenir pour le fonds un profil ESG supérieur à la moyenne par rapport à l'indice de référence. Par ailleurs, nos analystes crédit utilisent des sources externes afin d'identifier des risques ESG additionnels, par exemple les entreprises sujettes à des problèmes de gouvernance ou des risques contentieux ou réglementaires majeurs. Si ces risques ESG peuvent avoir un impact financier important, nous n'investirons pas dans ces sociétés.

Robeco QI Global Multi-Factor High Yield vise à générer une plus-value à long terme en investissant systématiquement dans des obligations High Yield et en offrant une exposition à un certain nombre de facteurs éprouvés de manière diversifiée. Il sélectionne les obligations présentant un faible niveau de risque prévu (faible risque) ; une valorisation attractive (valorisation), une solide tendance en termes de performance à moyen terme (momentum) et une petite valeur boursière de créance (taille). Le fonds offre en moyenne une exposition équilibrée à ces facteurs. Un processus d'investissement discipliné est utilisé pour la construction du portefeuille, à commencer par un univers international d'obligations, avec une notation BB+ ou équivalente, ou inférieure. Le modèle de classement quantitatif multifactoriel classe l'ensemble des obligations des plus attractives au moins attractives. Dans la construction du portefeuille, l'achat se fait à partir des obligations les mieux classées, ce qui se traduit par un portefeuille équilibré et diversifié reflétant la liquidité des obligations, les contraintes en termes de secteurs, les dénominations en devises et les subordinations. L'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporates ex. Financials est utilisé comme indice de référence pour le fonds. L'objectif du fonds est de créer un profil de risque similaire à celui de l'indice, mais avec une approche à forte conviction visant à générer des performances supérieures en raison de son exposition à des facteurs. Le fonds peut avoir une tracking error significative par rapport à l'indice.

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.