Robeco QI Global Multi-Factor High Yield IH EUR

L'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporates Ex-Financials a affiché un résultat de spread de crédit de 21 pb en octobre, les spreads s'étant élargis quelque peu de 402 pb à 417 pb. Les taux des obligations d'État sous-jacentes ont augmenté également et réduit la performance totale à 14 pb (couverte en euros). Les marchés ont été principalement conditionnés par la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, la politique européenne et les banques centrales. L'optimisme quant à un accord commercial provisoire entre les États-Unis et la Chine et à un « hard Brexit » a provoqué un resserrement des spreads de crédit. La Réserve fédérale américaine a de nouveau abaissé les taux. Et compte tenu des données économiques solides et positives, cet abaissement de taux devrait être le dernier en 2019. Après le pic de nouvelles émissions en septembre, le nombre d'émissions en octobre est resté modéré. Les obligations libellées en livres sterling et en euros ont surperformé les obligations en dollars américains, les secteurs de la consommation ont surperformé contrairement à l’énergie et les émissions de rang BB ont surperformé les catégories moins bien notées, le tout sur une base corrigée du risque.

Tous les risques de change ont été couverts.

Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

L'analyse ESG est systématiquement intégrée au sein du processus d'investissement hautement discipliné. Les titres d'entreprises affichant des scores ESG plus élevés de RobecoSAM sont ainsi plus susceptibles d'être inclus dans le portefeuille, et inversement. Ces règles en matière de construction de portefeuille visent à obtenir pour le fonds un profil ESG supérieur à la moyenne par rapport à l'indice de référence. Par ailleurs, nos analystes crédit utilisent des sources externes afin d'identifier des risques ESG additionnels, par exemple les entreprises sujettes à des problèmes de gouvernance ou des risques contentieux ou réglementaires majeurs. Si ces risques ESG peuvent avoir un impact financier important, nous n'investirons pas dans ces sociétés.

Robeco QI Global Multi-Factor High Yield vise à générer une plus-value à long terme en investissant systématiquement dans des obligations High Yield et en offrant une exposition à un certain nombre de facteurs éprouvés de manière diversifiée. Il sélectionne les obligations présentant un faible niveau de risque prévu (faible risque) ; une valorisation attractive (valorisation), une solide tendance en termes de performance à moyen terme (momentum) et une petite valeur boursière de créance (taille). Le fonds offre en moyenne une exposition équilibrée à ces facteurs. Un processus d'investissement discipliné est utilisé pour la construction du portefeuille, à commencer par un univers international d'obligations, avec une notation BB+ ou équivalente, ou inférieure. Le modèle de classement quantitatif multifactoriel classe l'ensemble des obligations des plus attractives au moins attractives. Dans la construction du portefeuille, l'achat se fait à partir des obligations les mieux classées, ce qui se traduit par un portefeuille équilibré et diversifié reflétant la liquidité des obligations, les contraintes en termes de secteurs, les dénominations en devises et les subordinations. L'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporates ex. Financials est utilisé comme indice de référence pour le fonds. L'objectif du fonds est de créer un profil de risque similaire à celui de l'indice, mais avec une approche à forte conviction visant à générer des performances supérieures en raison de son exposition à des facteurs. Le fonds peut avoir une tracking error significative par rapport à l'indice.

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.