Fonds | Index | |
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3 mois | ||
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3 ans | ||
5 ans | ||
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Fonds | Indice | |
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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,03%. La performance brute du fonds a sous-performé le marché High Yield cash de -0,47 %. La stratégie de market timing dynamique a maintenu une position surpondérée tout au long du mois, ajoutant +0,19 % à la performance en raison de la baisse des spreads de CDS. L'investissement cumulé dans les indices CDS et obligations d'État a sous-performé les obligations High Yield cash et a coûté -0,66 % à la performance. À long terme, nous ne prévoyons pas d'écarts structurels de performance entre les indices de CDS et les obligations.
3 ans | 5 ans | ||
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3 ans | 5 ans | ||
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Mois en superperformance | |||
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Mois en marché haussier | |||
Mois de superperformance en marché haussier | |||
Taux de réussite en marché haussier (%) | |||
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Mois de superperformance en marché baissier | |||
Taux de réussite en marché baissier (%) |
Fonds | Indice | ||
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Notation | |||
Option duration modifiée ajustée (années) | |||
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Yield to Worst (%) | |||
Green Bonds (%) |
Le spread des obligations mondiales High Yield a diminué de 36 pb, tandis que l'indice European iTraxx Crossover a perdu 4 pb et l'indice US CDX High Yield 8 pb, soit bien moins que le marché obligataire. La performance de l'indice mondial des CDS a été de 0,51 %, les obligations d'État sous-jacentes contribuant négativement à hauteur de -0,76 %. Ce mois-ci, la performance cumulée de l'investissement dans les indices CDS et obligations d'État a été de -0,24 %, soit inférieure à celle de 0,42 % de l'indice High Yield cash. Février a été un mois calme au vu des développements sur le marché des obligations d'entreprise. Cela dit, l'activité sur les taux d'intérêt sous-jacents, alimentée par les craintes de reflation, a entraîné des performances totales négatives. La relance budgétaire aux États-Unis, associée à l'espoir d'une croissance économique favorisée par les vaccinations, a conduit à une forte hausse des taux nominaux des obligations d'État sur l'ensemble des marchés développés. L'offre de nouvelles émissions s'est redressée, les émetteurs souhaitant profiter de taux bas. Les banques centrales restent toutefois très accommodantes. La Fed a souligné que la réduction progressive de l'assouplissement quantitatif n'est pas d'actualité, et la BCE s'est engagée à maintenir des conditions de financement favorables tout au long de la pandémie.
Nom | Secteur | Pondération |
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Oui | Non | N/A | ||
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Vote | ||||
Engagement | ||||
Intégration ESG | ||||
Exclusion |
Oui | Non | N/A | ||
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Sélection | ||||
Intégration | ||||
Sustainability themed fund |
Les risques de change sont couverts.
Tous les revenus générés seront cumulés et ne seront pas distribués sous forme de dividende. Par conséquent, la performance totale se reflète dans l'évolution du cours de l'action.
Pour Robeco QI Dynamic High Yield , l'univers d'investissement et le type de placements du fonds sont tels qu'il est impossible d'intégrer les facteurs ESG aux processus d'investissement.
Robeco QI Dynamic High Yield offre une exposition bien diversifiée aux obligations d'entreprise à haut rendement américaines et européennes en investissant dans des indices de CDS hautement liquides. Ces indices sont beaucoup plus liquides que les investissements directs en obligations High Yield. En raison de leur liquidité élevée, les investisseurs peuvent utiliser ces indices de CDS pour obtenir de manière efficace une exposition au High Yield avec des frais de transaction beaucoup plus faibles que par le biais d'obligations High Yield. La performance de Robeco QI Dynamic High Yield est axée sur un modèle quantitatif de market timing unique. Ce modèle propriétaire dispose d'un historique de performances de plus de 10 ans. Le modèle est basé sur des recherches académiques et utilise divers facteurs, dont certains des marchés du crédit et des actions, pour prévoir les rendements des crédits. Sur la base de ces prévisions, l'exposition du fonds au marché des obligations d'entreprise à haut rendement sera diminuée ou augmentée. Par conséquent, le bêta du portefeuille varie entre 0,5 et 1,5 pour réduire le risque sur les marchés baissiers et de tirer un plus grand avantage sur les marchés haussiers. Robeco QI Dynamic High Yield Fund vise à offrir une performance supérieure à celle de l'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate. L'indice est utilisé pour exprimer les avantages de la stratégie en tant qu'alternative aux investissements passifs ou directs en obligations High Yield. Les mises à jour hebdomadaires des positionnements sont disponibles sur demande.
La stratégie d'investissement du fonds vise à surperformer son exposition à 100 % aux obligations d'entreprise à haut rendement en prenant des positions de bêta actives basées sur le modèle quantitatif de market timing de Robeco. Ces positions actives sont établies de telle sorte qu'elles répondent toujours aux directives prédéfinies. L'exposition de placement du fonds étant obtenue en grande partie par le biais d'instruments dérivés, il est important de gérer le risque de contrepartie. Par conséquent, la qualité de crédit des contreparties fait l'objet d'une surveillance et une garantie est échangée sur une base quotidienne pour refléter les fluctuations du marché dans la valeur des instruments. Les directives prédéfinies limitent aussi l'exposition à la dette d'instruments dérivés au niveau du fonds et l'exposition de change telle que décrite dans le prospectus.
Les positions du fonds sont entièrement déterminées par les résultats de notre modèle propriétaire de beta du crédit. En fin de mois, le fonds avait un beta surpondéré de 1,5. La surpondération est conditionnée par les variables positives de saisonnalité, momentum et macro.
Johan Duyvesteyn est gérant de portefeuille et analyste quantitatif chez Robeco. Johan est actif dans le secteur de l'investissement et travaille chez Robeco depuis 1999. Il a débuté sa carrière en tant qu'analyste. Ses domaines d'expertise sont le market timing des obligations d'État, la durabilité des pays et la dette émergente. Johan est l'auteur de plusieurs articles publiés dans des publications d'envergure académique du domaine financier, dont le Journal of Empirical Finance, le Journal of Banking and Finance et le Journal of Fixed Income Johan est titulaire d'un doctorat en Finance ainsi que d'un Master en Économétrie financière (cum laude) de l'Université Érasme de Rotterdam. Il est titulaire d'un CFA (Chartered Financial Analyst) depuis 2005 et est membre de l'Institut néerlandais des valeurs mobilières. Patrick Houweling est Gérant principal de portefeuille et Analyste en Crédits quantitatifs. Avant de rejoindre Robeco en 2003, il était Gestionnaire de risques chez Rabobank International, où il a commencé sa carrière en 1998. Patrick est l'auteur de plusieurs articles publiés dans des journaux académiques du domaine financier, dont le Journal of Banking and Finance, le Journal of Empirical Finance et le Financial Analysts Journal. L'article "Factor Investing in the Corporate Bond Market" (« L'investissement factoriel sur le marché des obligations d'entreprise »), co-écrit avec Jeroen van Zundert, a reçu le prix Graham and Dodd Scroll Award of Excellence en 2017. Il est titulaire d’un doctorat en Finance et d'un Master en Économétrie financière (cum laude) de l’Université Érasme de Rotterdam.
Société de gestion | |
Actifs du fonds | |
Size of share class | |
Actions en circulation | |
ISIN | LU1045433247 |
Bloomberg | RQHIHEU LX |
Valoren | 23932568 |
WKN | A1XFMA |
Pays de commercialisation | |
Date de première cotation | 1395964800000 |
Date de clôture de l'exercice | 31-12 |
Statut légal | |
Tracking error ex-ante max. | |
Morningstar |
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Indice de référence |
Frais courants |
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Ce fonds prélève des frais courants de |
Ces frais comprennent entre autres : | ||
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Frais de gestion | ||
Commission de service |
Frais de transaction |
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Les frais de transactions sont estimés à |
Commission de surperformance |
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Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de |
frais d’entrée max | ||
Frais de sortie max | ||
Frais de souscription max | ||
Frais de conversion max |
Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.
Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.
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