francefr
Image

Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration I USD

Indice: Bloomberg US Corporate High Yield + Pan Euro HY ex Financials 2.5% Issuer Cap
ISIN: LU1734219741
  • Gestion basée sur une approche conservatrice
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible
  • Équipe de gestion expérimentée
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise USD
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

Ce fonds à gestion active est un Fonds Nourricier qui investit au moins 85 % de ses actifs dans des actions de la Part Z2H (couverte en USD) de la SICAV Robeco Capital Growth Funds - Robeco High Yield Bonds (« le Maître »). Le Maître investit dans des obligations d'entreprise inférieures à Investment Grade émises surtout par des émetteurs américains et européens.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le Fonds Nourricier utilise des dérivés de taux d'intérêt pour couvrir le risque de taux d'intérêt du Maître à près de zéro. Cette couverture conduira à des écarts de performance intentionnels dûs aux variations de taux d'intérêt entre le Fonds Nourricier et le Maître.

Évolution du cours

Aucune donnée de performance n’est disponible

Évolution du cours

Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration I USD

Performance

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,10%. Le fonds a surperformé son indice de 4 pb en octobre, portant la sous-performance depuis le début de l'année à env. -0,45 %. La sous-performance depuis le début de l'année s'explique par notre sous-pondération du beta, en raison de notre important biais de qualité. La sous-pondération du beta a été légèrement défavorable. Les résultats de la sélection des émetteurs sont positifs depuis le début de l'année, et aussi pour le mois. Les obligations BB et B en USD ont signé une performance similaire sur une base ajustée du risque, surperformant les notations CCC. Notre préférence régionale pour le HY en EUR par rapport à celui en USD a été défavorable, principalement à cause de la sous-performance des signatures B en EUR par rapport à celles en USD. Sur le plan sectoriel, l'énergie et les transports ont été en tête. La performance totale du secteur de l'énergie s'élève à +12 % depuis début 2021. Au niveau des émetteurs, Adler Group a connu une inversion de tendance ; notre surpondération a contribué sur le mois (+ 2pb). La surpondération d'Ontex est aussi négative (-2 pb). Ce groupe pâtit d'une hausse des cours des intrants de la pâte à papier et de son incapacité à les répercuter, pénalisant les marges et les cours des obligations. HCA Healthcare a eu la plus forte incidence négative (-3 pb). Nous détenons les émissions de la partie la plus longue de la courbe qui ont sous-performé sur fond de hausse des taux.

Statistiques

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Les spreads mondiaux HY se sont un peu resserrés sur fond de progression des rendements totaux sous l'effet d'un élargissement sous-jacent des taux souverains. Les bénéfices des entreprises dépassent les estimations en dépit de pressions croissantes sur les coûts des intrants, comme en témoigne la hausse des actions. Par ailleurs, les perturbations de la chaîne logistique persistent, les cours des matières premières continuent de progresser et la flambée du prix des loyers indique que l'inflation pourrait perdurer un peu plus que prévu. Cela explique aussi pourquoi les courbes des taux ont augmenté, les marchés anticipant un ton plus offensif du FOMC et un relèvement des taux par la Fed en août 2022, voire plus tôt. Les cours du pétrole restent en hausse grâce à la reprise de la demande mondiale vers des niveaux pré-Covid et une production toujours sous contrôle (baril à un point haut de 84 USD à la clôture). Les émissions primaires HY brutes ont produit le plus faible volume mensuel de 2021, 50 obligations ayant été tarifées pour près de 30,2 milliards USD. Cette faiblesse a coïncidé avec les plus forts afflux de capitaux hebdomadaires des particuliers depuis la 1e semaine d'avril. Mais les facteurs techniques ont été favorables à la performance du marché secondaire. Les spreads du High Yield mondial s'établissent désormais à 293 pb, pour un rendement moyen de 3,97 %.

Allocation des fonds

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Nom Secteur Pondération
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Politique de dividende

Le fonds ne distribue pas de dividendes. Le fonds conserve tout revenu généré de sorte que l?intégralité de sa performance totale est traduite dans le cours de son action.

Politique d'intégration ESG

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Politique d'investissement

Ce fonds à gestion active est un Fonds Nourricier qui investit au moins 85 % de ses actifs dans des actions de la Part Z2H (couverte en USD) de la SICAV Robeco Capital Growth Funds - Robeco High Yield Bonds (« le Maître »). Le Maître investit dans des obligations d'entreprise inférieures à Investment Grade émises surtout par des émetteurs américains et européens.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. En investissant dans le Maître, le fonds vise un profil de durabilité supérieur à l'indice en favorisant certaines caractéristiques ESG (environnementales, sociales et de gouvernance) au sens de l'Art. 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier et en intégrant l'ESG et les risques de durabilité dans le processus d'investissement. De plus, outre l'engagement, le fonds applique l'exclusion sur la base de pays, comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme et combustibles fossiles). Le Fonds Nourricier utilise des dérivés de taux d'intérêt pour couvrir le risque de taux d'intérêt du Maître à près de zéro. Cette couverture conduira à des écarts de performance intentionnels dûs aux variations de taux d'intérêt entre le Fonds Nourricier et le Maître.La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le Fonds Maître peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le Maître vise à surperformer l'indice en prenant des positions qui dévient de l'indice. Le Fonds Maître vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera l'écart de performance par rapport au benchmark, qui est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le Fonds Maître.

Contrôle du risque

Active. Les systèmes de gestion des risques analysent en permanence les divergences du portefeuille par rapport à l'indice de référence. Ainsi, les positions extrêmes sont évitées.

Profil de durabilité

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Exclusions

Intégration ESG complète

Politique d'intégration ESG

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Prévisions du gérant

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Les fondamentaux comptent-ils toujours dans un monde de répression financière où les responsables de la politique monétaire et budgétaire fixe les règles ? Il semble que les marchés aient sous-estimé le rôle des fondamentaux ; un scénario dans lequel la relation entre les fondamentaux et les marchés pourrait faire son retour lorsque les banques centrales exerceront moins d'influence. Or le débat sur l'inflation n'est pas encore terminé et d'autres questions sont à étudier dès lors que le « tapering » est largement anticipé. Nous devrions nous préparer à certains thèmes moins médiatisés qui pourraient conditionner la normalisation des primes de risque sur les marchés du crédit. Un indicateur clé à surveiller reste l'inflation des salaires, qui pourrait donner une indication de la persistance de l'inflation et du degré de tension sur le marché du travail. Cela est vrai tant pour l'Europe que pour les USA. La Chine axera sa priorité de la croissance à tout prix à une croissance plus équilibrée via ses plans de « prospérité commune ». Cette priorité accrue est très vraie pour certains secteurs et aura probablement un impact sur la croissance mondiale. Avec des spreads toujours à des niveaux tendus historiques, un positionnement prudent fait sens. Nous avons aussi une légère préférence pour le crédit des établissements financiers.

Sander Bus, Roeland Moraal
Sander Bus, Roeland Moraal

Sander Bus, Roeland Moraal

Sander Bus est co-responsable de l'équipe Crédit et gérant de portefeuille principal de Global High Yield Bonds. Il se consacre au High Yield au sein de Robeco depuis 1998. Auparavant, Sander a travaillé pendant deux ans en tant qu'analyste obligataire chez Rabobank, où il a commencé sa carrière dans le secteur en 1996. Il est détenteur d'un Master en économie financière de l'université Érasme de Rotterdam et titulaire de la charte CFA®. M. Roeland Moraal, vice-président, CEFA, gérant de portefeuille. Roeland Moraal est gérant de portefeuille principal de European High Yield au sein de l'équipe Crédit. Avant d'occuper cette fonction, il a été gérant de portefeuille au sein de l'équipe Duration de Robeco et il a travaillé en tant qu'analyste auprès de l'Institute for Research and Investment Services. Roeland a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 1997. Il est titulaire d'un Master en mathématiques appliquées de l'Université de Twente et d'un Master en droit de l'Université Érasme de Rotterdam.

Équipe

La gestion du fonds Robeco High Yield Bonds est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit. Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.

Caractéristiques

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1734219741
BloombergROHYFIH LX
Valoren39473733
WKN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1526342400000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

Logo

Information importante

L’information publiée dans les pages de ce site internet est plus particulièrement destinée aux investisseurs professionnels.

Certains fonds mentionnés dans le site peuvent ne pas être autorisés à la commercialisation en France par l’Autorité des Marchés Financiers. Les informations ou opinions exprimées dans les pages de ce site internet ne représentent pas une sollicitation, une offre ou une recommandation à l’achat ou à la vente de titres ou produits financiers. Elles n’ont pas pour objectif d’inciter à des transactions ou de fournir des conseils ou service en investissement. Avant tout investissement dans un produit Robeco, il est nécessaire d’avoir lu au préalable les documents légaux tels que le document d’information clé pour l’investisseur (DICI), le prospectus complet, les rapports annuels et semi-annuels, qui sont disponibles sur ce site internet ou qui peuvent être obtenus gratuitement, sur simple demande auprès de Robeco France.

Nous vous remercions de confirmer que vous êtes un investisseur professionnel et que vous avez lu, compris et accepté les conditions d’utilisation de ce site internet.

Je n’accepte pas