frankrijkfr
Systematic underestimation of mutual fund alphas

Systematic underestimation of mutual fund alphas

09-03-2016 | From the field

This study* argues that because mutual funds often disappear following poor performance, some funds disappear because of bad luck and not because their true alpha is low. A fund that disappears because of bad luck leaves behind in the records an alpha estimate that is too low.

  • David Blitz
    David
    Blitz
    Head of Quant Research

Because no mechanism eliminates mutual funds that just happen to be lucky, the observed distribution of alphas paints a picture about the prevalence of skill among actively managed funds that is too pessimistic. This ‘reverse survivorship bias’ is estimated to result in an underestimation of the true alphas of actively managed funds by around 60 basis points per year.

Restez informé sur l'investissement quantitatif
Restez informé sur l'investissement quantitatif
Inscrivez-vous
From the field
From the field

Nos analystes publient de nombreuses études basées sur leurs propres recherches empiriques ; ils suivent aussi de près les recherches quantitatives réalisées par leurs collègues. Le responsable du département Quant Equities Research David Blitz se penche sur des études indépendantes réputées.

Lisez tous les articles
Les sujets en rapport avec cet article sont :

Information importante

L’information publiée dans les pages de ce site internet est plus particulièrement destinée aux investisseurs professionnels.

Certains fonds mentionnés dans le site peuvent ne pas être autorisés à la commercialisation en France par l’Autorité des Marchés Financiers. Les informations ou opinions exprimées dans les pages de ce site internet ne représentent pas une sollicitation, une offre ou une recommandation à l’achat ou à la vente de titres ou produits financiers. Elles n’ont pas pour objectif d’inciter à des transactions ou de fournir des conseils ou service en investissement. Avant tout investissement dans un produit Robeco, il est nécessaire d’avoir lu au préalable les documents légaux tels que le document d’information clé pour l’investisseur (DICI), le prospectus complet, les rapports annuels et semi-annuels, qui sont disponibles sur ce site internet ou qui peuvent être obtenus gratuitement, sur simple demande auprès de Robeco France.

Nous vous remercions de confirmer que vous êtes un investisseur professionnel et que vous avez lu, compris et accepté les conditions d’utilisation de ce site internet.

Je n’accepte pas