
RobecoSAM SDG Credit Income D2 USD
Búsqueda de un nivel de ingresos homogéneo invirtiendo en empresas que contribuyen a la consecución de los ODS
Clase de acción
Clase de acción
Cada clase de acciones de un producto invierte en la misma cartera de valores, y tiene las mismas políticas y objetivos de inversión. Sin embargo, sus parámetros pueden ser diferentes. Por ejemplo, su tipo de distribución, exposición a divisas o gastos y comisiones pueden variar, entre otras características. En Robeco, las clases de acciones más habituales son:
a) acciones D/DH, que son acciones ordinarias que están disponibles para todos los inversores;
b) acciones I/IH, para los inversores institucionales definidos por la autoridad supervisora de Luxemburgo. Para más información sobre las cases de acciones, consulte el folleto.
D2-USD
BX-USD
D3-USD
I-USD
IBX-USD
IE-USD
M3-USD
Clase y códigos
Clase de activos:
Renta Fija
ISIN:
LU2012947110
Bloomberg:
RCEID2H LX
Índice de referencia
Bloomberg Customized BBB-BB rated Global Corporate index, 1-7 years
Información sobre sostenibilidad
Información sobre sostenibilidad
Según el Reglamento de información de finanzas sostenibles de la UE, los productos se catalogan como fondos de los artículos 6, 8 o 9.
Artículo 6: el fondo no divulga la información de sostenibilidad reforzada de los artículos 8 o 9.
Artículo 8: el fondo no tiene un objetivo de inversión sostenible, pero fomenta características sociales y medioambientales y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Artículo 9: el fondo tiene un objetivo de inversión sostenible y divulga información de sostenibilidad reforzada.
Con independencia de los artículos 8 y 9, las inversiones sostenibles no podrán provocar daños significativos; además, las empresas participadas seguirán prácticas de buen gobierno.
Artículo 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (31/01)
- Visión general
- Rentabilidad & costes
- Cartera de valores
- Sostenibilidad
- Comentario
- Documentos
Temas de fondos
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Puntos clave
- Libertad para invertir en todos los segmentos de renta fija, como investment grade, high yield y bonos corporativos de mercados emergentes
- Invierte en empresas que contribuyen a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas
- El fondo trata de maximizar la rentabilidad y los ingresos corrientes para inversores que persiguen un nivel de ingresos constante
Acerca de este fondo
RobecoSAM SDG Credit Income es un fondo de gestión activa que invierte en empresas que contribuyen a materializar los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS). La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El fondo invierte en un amplio abanico de sectores de renta fija y utiliza estrategias de implementación eficiente de los ingresos. El fondo tiene en cuenta la contribución de cada empresa a los ODS. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y los ODS relevantes aplicando un marco desarrollado internamente, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si. El objetivo del fondo es maximizar los ingresos corrientes.
Hechos clave
Tamaño del fondo
$ 965.935.871
Tamaño de la clase de acción
$ 6.062.635
Fecha de inicio del fondo
18-06-2019
Rendimiento de 1 año
-6,08%
Pago de dividendos
No
Gestor del fondo
Victor Verberk
Reinout Schapers
Evert Giesen
Victor Verberk es CIO de Renta Fija y Sostenibilidad y gestor de carteras de crédito investment grade. Antes de unirse a Robeco en 2008, Victor era el CIO de Holland Capital Management. Anteriormente trabajó en MN Services como Jefe de Renta Fija y en AXA Investment Managers, como Gestor de Carteras de Crédito. Lleva desde 1997 trabajando en el sector. Victor tiene un máster en Economía de Empresa de la Universidad Erasmus de Róterdam y es analista financiero europeo certificado. Reinout Schapers es gestor de carteras de créditos de mercados emergentes e internacionales en el equipo de Crédito de Robeco. Antes de incorporarse a Robeco en 2011, Reinout trabajó en Aegon Asset Management, en el puesto de jefe de High Yield europeo. Previamente, había trabajado en Rabo Securities en el departamento de Fusiones y Adquisiciones, y en Credit Suisse First Boston como analista de finanzas corporativas. Reinout trabaja en el sector desde 2003. Tiene un máster en Arquitectura por la Universidad Tecnológica de Delft. Evert Giesen es gestor de cartera Investment Grade del equipo de crédito. Anteriormente, fue analista del equipo de Crédito de Robeco, encargado del sector de automoción. Con anterioridad a incorporarse a Robeco en 2001, Evert trabajó durante cuatro años en AEGON Asset Management como gestor de cartera de renta fija. Lleva presente en el sector desde 1997, y posee un Máster en Econometría por la Universidad de Tilburgo.
Rentabilidad
Por periodo
Por año
- Por periodo
- Por año
1 mes
3,59%
3 meses
9,44%
YTD
3,59%
1 año
-6,08%
2 años
-3,98%
3 años
-1,14%
Desde inicio 06/2019
0,56%
2022
-10,84%
2021
-0,42%
2020
6,19%
2020-2022
-1,94%
Estadísticas
Estadísticas
Características
- Estadísticas
- Características
Error de seguimiento ex-post (%)
El error de seguimiento ex-post representa la volatilidad del exceso de retorno obtenido de un fondo en relación con el rendimiento del índice. En la gestión de fondos de inversión, la mayoría de los gestores de fondos tienen asociado un error de seguimiento ex-ante (determinado por adelantado) que indica cuánto riesgo adicional pueden asumir en sus intentos de batir el índice de referencia. El error de seguimiento ex-post explica la dispersión de los resultados del fondo en el pasado en comparación con los del índice de referencia subyacente. Si el fondo tiene un error de seguimiento mayor, los resultados del fondo se desvían más de los resultados del índice. Por tanto, hay una mayor posibilidad de que el fondo obtenga un resultado superior. Cuanto más difieren los rendimientos del índice de referencia, más activa es la gestión del fondo. Y al contrario, un error de seguimiento bajo es indicativo de una gestión más pasiva.
2,20
Ratio de información
Este ratio se utiliza para evaluar la calidad del exceso de retorno que ha obtenido un gestor del fondo, ya que el ratio también tiene en cuenta el riesgo activo que se asume. El ratio de información se obtiene dividiendo el exceso de retorno sobre el índice de referencia entre el error de seguimiento del fondo. Cuanto mayor sea el ratio de información, mejor. Por ejemplo, un fondo que presente un error de seguimiento del 4% y un exceso de retorno del 2% sobre su índice de referencia tendrá un ratio de información de 0,5, que es bastante bueno.
0,53
Ratio de Sharpe
Este ratio mide el resultado ajustado al riesgo y permite contrastar la calidad del resultado de diversas inversiones. Se calcula restando al resultado el interés sin riesgo y dividiendo luego la diferencia por la desviación estándar (el riesgo) del fondo. Así pues, el ratio de Sharpe indica si los rendimientos de un fondo son el resultado de buenas decisiones de inversión o se basan en la asunción de más riesgos. Cuanto mayor sea el ratio, mejor, ya que significa que se obtiene más rendimiento por unidad de riesgo. Este ratio recibe el nombre de su creador, el ganador del premio Nobel William Sharpe.
-0,06
Alpha (%)
Alpha mide la diferencia entre la rentabilidad real y la rentabilidad esperada de una cartera, dado el nivel de riesgo asumido, con respecto al índice de referencia. Un valor positivo de alpha significa que el fondo ha dado mejores resultados que los esperados, dado el riesgo asumido. Beta se utiliza para determinar el riesgo respecto al benchmark.
1,02
Beta
Beta es una medida de volatilidad de una cartera o el riesgo sistemático que ésta tiene con respecto al índice de referencia. Un valor beta igual a 1 indica que la cartera se moverá como el índice de referencia. Un valor beta menor que 1 indica que la cartera será menos volátil que el índice de referencia. Un valor beta mayor que 1 indica que la cartera será más volátil que el índice de referencia. Por ejemplo, si el beta de una cartera es 1,2, será teóricamente un 20% más volátil que el índice de referencia.
0,92
Desviación estándar
La desviación estándar mide la dispersión de un grupo de datos respecto a la media. Cuanto mayor sea la dispersión de los datos, mayor es la desviación. En el mundo financiero, la desviación estándar se aplica al rendimiento anual de una inversión para medir la volatilidad (el riesgo) de esa inversión.
8,99
Máx. ganancia mensual (%)
El resultado mensual positivo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
5,20
Máx. pérdida mensual (%)
El resultado mensual negativo máximo absoluto (superior) en el periodo anterior.
-8,22
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
La sensibilidad de la cartera a los tipos de interés.
5,00
Vencimiento (años)
El vencimiento medio de los valores de la cartera.
5,70
Green Bonds (%)
Porcentaje de los activos bajo gestión totales de la cartera (según ponderación de mercado) que Bloomberg muestra como bonos verdes. Los bonos verdes son un tipo de bono normal cuyos ingresos exclusivamente se aplican a proyectos medioambientales.
6,00
Coste
Gastos corrientes
Gastos corrientes
1,71%
Comisión de gestión incluida
Tasa abonada por el fondo a la compañía de gestión de activos por la gestión profesional del fondo.
1,50%
Comisión de servicio incluida
Este pago sirve para cubrir costes formales, como los de informes anuales, juntas de accionistas o publicaciones de precios.
0,16%
Gastos transaccionales
Los gastos transaccionales que se muestran corresponden a los gastos anuales durante los últimos tres años, calculados conforme a las normativas europeas.
0,00%
Tratamiento fiscal del producto
El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.
Tratamiento fiscal del inversor
Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.
Asignación del fondo
Currency
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Políticas
Se han cubierto todos los riesgos de divisa.
El fondo utiliza derivados tanto a efectos de cobertura como de inversión.
Esta clase de acción no reparte dividendos.
RobecoSAM SDG Credit Income es un fondo de gestión activa que invierte en empresas que contribuyen a materializar los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS). La selección de estos bonos se basa en el análisis por fundamentales. El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del artículo 9 del Reglamento europeo sobre divulgación de información relativa a las inversiones sostenibles. El fondo promueve los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) invirtiendo en empresas cuyos modelos de negocio y prácticas operativas están alineados con objetivos definidos en los 17 ODS. El fondo integra factores ASG (ambientales, sociales y de gobernanza) en el proceso inversor, y aplica la política de buen gobierno de Robeco. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como pueden ser las exclusiones normativas, regionales y de actividad. El fondo tiene en cuenta explícitamente la contribución de cada empresa a los ODS. El fondo también tiene por objetivo maximizar los ingresos corrientes. El fondo invierte en un amplio abanico de sectores de renta fija y utiliza estrategias de implementación eficiente de los ingresos. La cartera se construye sobre la base del universo de inversión elegible y los ODS relevantes aplicando un marco desarrollado internamente, del que se puede obtener más información en la web www.robeco.com/si. La política de inversión del fondo no se encuentra limitada por un índice de referencia.
La gestión de riesgos está plenamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones cumplan en todo momento con las pautas predeterminadas.
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Eurosif
Eurosif
El logotipo European SRI Transparency significa que Robeco se ha comprometido a proporcionar la información exacta, adecuada y oportuna que permita a sus partes interesadas, especialmente a los consumidores, conocer las políticas y prácticas de Inversión Sostenible y Responsable (SRI) relativas al fondo. En la Web www.eurosif.org puede consultarse información detallada sobre el Código europeo de transparencia SRI, mientras que las prácticas y políticas SRI están disponibles en este sitio web. Eurosif, una organización independiente, gestiona el Código de transparencia. El logotipo European SRI Transparency da fe del referido compromiso del gestor del fondo, sin que por ello se avale una empresa, organización o persona concretos.
Febelfin
Febelfin
La concesión de esta certificación al subfondo no significa que este satisfaga los objetivos de sostenibilidad de usted, o que la certificación cumpla con lo establecido en posibles normas nacionales o europeas futuras. La certificación obtenida es válida durante un año y es objeto de revisión anual. Obtenerse información adicional sobre este distintivo.
Perfil de sostenibilidad
SDG Impact Alignment
Esta distribución entre puntuaciones ODS muestra la ponderación en la cartera asignada a las empresas con una alineación de impacto en los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) positiva, negativa o neutra, siguiendo el Marco ODS de Robeco. Este marco, que emplea un enfoque tripartito para analizar la alineación del impacto de una empresa con el ODS correspondiente, proporciona una metodología para asignar una puntuación ODS a las empresas. Las puntuaciones varían de alineación de impacto positivo a negativo, con niveles de impacto alto, medio o bajo. El resultado es una escala de 7 niveles, de -3 a +3. Cuando la serie de datos no cubre toda la cartera, las cifras mostradas encima de cada nivel de impacto equivalen al nivel de cobertura para reflejar los datos de cobertura de la cartera, con desviaciones mínimas por efecto del redondeo. Las ponderaciones del 0,5% se muestran como 0. Cuando se selecciona un índice se muestran las mismas cifras correspondientes a ese índice. En las cifras se incluyen las posiciones identificadas como empresas o entes soberanos. Para más información, visite https://www.robeco.com/docm/docu-brochure-robecosam-sdg-framework.pdf
- Portfolio
- Benchmark


















Sostenibilidad
La sostenibilidad se incorpora al proceso de inversión mediante un universo objetivo, así como con exclusiones, integración de criterios ASG y una asignación mínima a bonos con calificación ASG. El fondo solo invierte en créditos emitidos por empresas con un impacto positivo o neutro en los ODS. El impacto de los emisores en los ODS se determina aplicando el marco sobre los ODS de tres pasos desarrollado internamente por Robeco. El resultado es una cuantificación de la contribución, expresada en forma de puntuación en ODS, que considera tanto la contribución a los ODS (positiva, neutra o negativa) como la magnitud de esa contribución (alta, media o baja). Además, el fondo no invierte en emisores de crédito que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG en el análisis de valores bottom-up para evaluar el impacto del riesgo ASG financieramente relevante en la calidad del análisis fundamental crediticio del emisor. Además, el fondo invierte al menos un 5% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad. Por último, cuando un emisor de crédito sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor quedará sujeto a exclusión.
Evolución del mercado
La fortaleza de finales de 2022 se mantuvo en enero. Los diferenciales sobre el índice Bloomberg Global High Yield descendieron 47 bp, hasta el 4,98%. Los diferenciales sobre el índice Bloomberg Global Aggregate-Corporates descendieron 14 pb, hasta el 1,33%. Los mercados emergentes quedaron algo a la zaga del repunte, con un estrechamiento del diferencial de 17 pb para el CEMBI, hasta el 3,29%. Las rentabilidades de la deuda pública a 5 años descendieron 38 pb, hasta el 3,62%. A finales de 2022, los mercados asumían como inevitable una recesión en Estados Unidos en la segunda mitad de 2023. En enero, los mercados empezaron a relajarse respecto al riesgo de recesión. Este cambio en el sentimiento impulsó el repunte de enero. No obstante, quisiéramos puntualizar que los datos como el ISM, las ventas minoristas de diciembre y el indicador Conference Board todavía apuntan a la debilidad económica. El IPC de diciembre en EE. UU. sorprendió a la baja, lo que hace prever que la Reserva Federal está cerca del final del ciclo de endurecimiento. Ello condujo a un descenso en las rentabilidades de la deuda pública, y favoreció también el repunte del crédito. El ánimo en los mercados emergentes fue mucho mejor, pues China mantiene su reapertura, tras relajar sus restricciones ante el Covid. Los mercados emergentes asiáticos mostraron un gran repunte de los diferenciales, mientras que los créditos de América Latina se negociaron en una banda más lateral.
Explicación del rendimiento
Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 3,59%. El fondo registró rentabilidades totales positivas en enero, con el crédito y la duración realizando contribuciones muy parejas. En enero, las rentabilidades del crédito contribuyeron positivamente a la rentabilidad. En cuanto a los nombres, compañías financieras como Raiffeisen, Banco Comercial Português y la aseguradora Fideli realizaron sólidas aportaciones a la rentabilidad. Los convertibles emitidos por Cellnex también realizaron una sólida aportación positiva. Hubo cierta detracción en Adani Green Energy y en el operador de móviles Millicom. La exposición de la duración del fondo contribuyó positivamente a las rentabilidades totales, pues descendieron las rentabilidades de la deuda publica.
Expectativas del gestor del fondo
Victor Verberk
Reinout Schapers
Evert Giesen
Un ciclo de subidas suele acabar en recesión, con los tipos marcando máximos antes que los diferenciales de crédito. Creemos que estamos en el valle entre esos máximos. Los tipos empiezan a caer y podrían haber tocado techo en algunos mercados en que la inflación se reduce. Los diferenciales de crédito se han recuperado desde octubre, pero corregirán cuando los mercados empiecen a anticipar una recesión que repercutirá en la salud de las empresas. Los mercados empiezan a descartar el riesgo de recesión, lo que resulta extraño vistos los datos económicos. Mostramos mayor cautela en nombres cíclicos de la HY corporativa, pues estas compañías serían más vulnerables en una recesión, lo que no se refleja en las valoraciones actuales. Asimismo, las valoraciones en algunos mercados emergentes se han encarecido. Aunque los títulos financieros europeos han repuntado recientemente, todavía su precio parece atractivo.