Robeco Chinese Equities D EUR

El Sr. Lu es Jefe de Inversiones China. Es responsable de las inversiones y actividades de investigación generales de Robeco en China. Antes de su incorporación a Robeco en noviembre de 2015, el Sr. Lu fue entre 2011 y 2015 gestor de cartera de Norges Bank Investment Management en Shanghái, después de haber sido analista en Hong Kong entre 2009 y 2011. Con anterioridad, había trabajado en el departamento de M&A de Morgan Stanley Asia Ltd. La carrera profesional del Sr. Lu se inició en 2000 en Motorola, Inc. como ingeniero, para después ejercer distintos cargos directivos. El idioma materno del Sr. Lu es el chino mandarín. Tiene un MBA con Honores en Finanzas y Marketing por la Kellogg School of Management de la Universidad Northwestern de EE.UU. También posee un Máster en Ingeniería Electrónica e Informática por la Universidad de Illinois en EE.UU., y es licenciado en Bioquímica por la Universidad Fudan de China. Nuestro equipo de renta variable china está compuesto por cinco profesionales de la inversión con una media de 10 de años de experiencia, que presentan diversas trayectorias en el ámbito de la inversión a nivel mundial y cuyas capacidades se complementan a la perfección. Los gestores del equipo adaptan la visión local a una perspectiva más amplia en el contexto regional y global. Su presencia local en Hong Kong y Shanghái les permite realizar una cobertura óptima tanto del mercado interior como exterior, respectivamente.

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, integración de criterios ASG, implicación y ejercicio de los derechos de voto. El fondo no invierte en emisores que incumplen normas internacionales o cuyas actividades se consideran perjudiciales para la sociedad según la política de exclusión de Robeco. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. En la selección de valores, el fondo limita la exposición a riesgos para la sostenibilidad elevados. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el fondo iniciará un proceso de implicación con el emisor. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI China 10/40 Index (Net Return, EUR).

El índice PMI manufacturero del Banco Nacional de China de noviembre cumplió las expectativas y subió 0,2 puntos, hasta 50,3, máximo de siete meses que apunta a un crecimiento continuado a corto plazo. Se prevé que la actividad industrial mantenga su buena dinámica, con un aumento del PMI manufacturero de 0,4 puntos, hasta 52,4, impulsada por las medidas de apoyo al sector industrial. En cambio, el PMI no manufacturero cayó 0,2 puntos, hasta 50,0, su nivel más bajo desde la reapertura posterior al Covid-19. El índice PMI de servicios se mantuvo alicaído en 50,1, lo que sugiere que la mejora del consumo y del sector servicios llevará tiempo, en parte por la poca confianza de los consumidores y la incertidumbre en el mercado inmobiliario. El componente de construcción volvió a bajar 0,7 puntos, hasta 49,7, impulsado sobre todo por la atonía en inversión inmobiliaria, aunque hay indicios de que la construcción de infraestructuras puede haber repuntado ligeramente.

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -3,79%. En noviembre, Robeco Chinese Equities fue superado por el índice de referencia. Consumo discrecional, servicios de comunicación y materiales tuvieron una aportación negativa. La contribución positiva provino de los sectores industrial, salud e inmobiliario. Por valores, los principales lastres fueron NetEase, Zhaojin Mining Industry y Alibaba. Las principales aportaciones provinieron de Innovent Biologics, Contemporary Amperex Technology y Full Truck Alliance.

Mantenemos una perspectiva algo optimista sobre el mercado chino, especialmente a la luz del cambio de política anunciado durante la reunión del Politburó de septiembre. En esa reunión se subrayó el compromiso de alcanzar el objetivo del 5% del PIB, y de apoyar los precios inmobiliarios e impulsar el consumo y los mercados de capitales. Sin embargo, prevemos volatilidad a corto plazo ante las incertidumbres geopolíticas derivadas del segundo mandato del presidente Trump. La reunión de septiembre dejó entrever cierta urgencia, reflejo de un enfoque proactivo para abordar los retos económicos. Los esfuerzos coordinados pretenden equilibrar el apoyo a la producción y el consumo, e impulsar el crecimiento económico sostenido a largo plazo y la estabilidad. La amplitud de las medidas adoptadas por los reguladores financieros, junto con los compromisos contraídos durante la reunión del Politburó, subraya la voluntad de los dirigentes chinos de atajar el actual panorama económico y fomentar una economía más resistente.