Robeco High Yield Bonds DH USD

Les marchés High Yield ont fortement rebondi en juillet et les spreads se sont resserrés de 93 pb, atteignant 497 pb. La baisse des rendements sur les obligations d'État a renforcé la performance positive du marché HY. La Fed et la BCE ont toutes deux procédé à des hausses de taux en juillet, dissipant un peu les craintes d'une spirale inflationniste. Le marché HY a été très volatil, avec de fortes variations intra-journalières dans un marché illiquide. Le High Yield européen a sous-performé le marché US en raison de signes croissants d'une réduction de l'offre de gaz. Jusque-là, les résultats des entreprises ont été un peu mitigés et l'inflation est souvent mentionnée comme étant déterminante pour leurs marges. Globalement, la pression à la hausse sur les prix se fait sentir partout, certains secteurs parvenant mieux que d'autres à maintenir des marges stables. Les secteurs oligopolistiques ont un plus grand pouvoir de fixation des prix et peuvent répercuter la hausse des prix des intrants sur le consommateur final, mais ce n'est pas le cas d'un grand nombre de sociétés de l'univers High Yield. L'activité du marché primaire est restée très faible, avec seulement quelques émissions intégrées en juillet.

Tous les risques de change ont été couverts.

Robeco High Yield Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont très liquides.

Le fonds ne distribue pas de dividendes. Les revenus générés par le fonds se reflètent dans le cours de son action.

Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG et l’engagement. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des titres afin d’évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l’émetteur. Lors de la sélection des crédits, le fonds limite l’exposition aux émetteurs présentant des risques de durabilité élevés. Enfin, si des émetteurs sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l’objet d’un dialogue actif.

Robeco High Yield Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise High Yield. La sélection des titres est surtout basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds favorise les caractéristiques E et S (environnementales et sociales) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier, son processus d'investissement intègre les risques de durabilité et la politique de bonne gouvernance de Robeco est appliquée. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, et l'engagement. Le fonds investit dans des obligations d'entreprise de notation inférieure à Investment Grade, émises surtout par des émetteurs de marchés développés (Europe/USA). Le portefeuille est bien diversifié, avec un biais structurel sur les segments à notation élevée du High Yield. Les moteurs de performance sont le positionnement top-down du beta et la sélection d'émetteurs bottom-up. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice de référence. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera par conséquent l'écart de performance par rapport à l'indice de référence. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.

Active. Les systèmes de gestion des risques analysent en permanence les divergences du portefeuille par rapport à l'indice de référence. Ainsi, les positions extrêmes sont évitées.