Robeco QI Dynamic High Yield EH EUR

Le spread des obligations High Yield mondiales s'est fortement élargi de 162 pb. L'indice European iTraxx CrossOver s'est élargi de 145 pb et l'indice US CDX High Yield de 118 pb. La performance de l'indice CDS en Europe a surperformé les États-Unis, l'une des composantes du CDX HY ayant fait défaut. L'indice mondial des CDS a affiché -5,15 % et les obligations d'État sous-jacentes ont contribué à hauteur de -1,08 % en raison de la hausse des taux. Par conséquent, la performance cumulée de l'investissement dans les indices CDS et obligations d'État a été de -6,23 % le mois dernier, surperformant les -6,91 % de l'indice des obligations cash High Yield. Les tendances stagflationnistes et les incertitudes géopolitiques ont encore pesé sur les marchés. La guerre en Ukraine a continué d'impacter l'offre alimentaire, aggravant l'inflation, tandis que le conflit s'est intensifié dans la région du Donbass. La Fed a relevé ses taux et la BCE a annoncé la fin de l'APP et prévoit des hausses de taux en réponse à l'inflation. La volatilité des taux d'intérêt a été très élevée et les taux du Trésor allemand et US ont d'abord fortement augmenté, avant de se rétablir partiellement sous l'effet des craintes de récession.

Les risques de change sont couverts.

Le fonds reverse des dividendes sur une base annuelle.

Le fonds est classé comme un fonds relevant de l'article 6 du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier.

Robeco QI Dynamic High Yield offre une exposition bien diversifiée aux obligations d'entreprise à haut rendement américaines et européennes en investissant dans des indices de CDS hautement liquides. Ces indices sont beaucoup plus liquides que les investissements directs en obligations High Yield. En raison de leur liquidité élevée, les investisseurs peuvent utiliser ces indices de CDS pour obtenir de manière efficace une exposition au High Yield avec des frais de transaction beaucoup plus faibles que par le biais d'obligations High Yield. La performance de Robeco QI Dynamic High Yield est axée sur un modèle quantitatif de market timing unique. Ce modèle propriétaire dispose d'un historique de performances de plus de 10 ans. Le modèle est basé sur des recherches académiques et utilise divers facteurs, dont certains des marchés du crédit et des actions, pour prévoir les rendements des crédits. Sur la base de ces prévisions, l'exposition du fonds au marché des obligations d'entreprise à haut rendement sera diminuée ou augmentée. Par conséquent, le bêta du portefeuille varie entre 0,5 et 1,5 pour réduire le risque sur les marchés baissiers et de tirer un plus grand avantage sur les marchés haussiers. Robeco QI Dynamic High Yield Fund vise à offrir une performance supérieure à celle de l'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate. L'indice est utilisé pour exprimer les avantages de la stratégie en tant qu'alternative aux investissements passifs ou directs en obligations High Yield. Les mises à jour hebdomadaires des positionnements sont disponibles sur demande.

La stratégie d'investissement du fonds vise à surperformer son exposition à 100 % aux obligations d'entreprise à haut rendement en prenant des positions de bêta actives basées sur le modèle quantitatif de market timing de Robeco. Ces positions actives sont établies de telle sorte qu'elles répondent toujours aux directives prédéfinies. L'exposition de placement du fonds étant obtenue en grande partie par le biais d'instruments dérivés, il est important de gérer le risque de contrepartie. Par conséquent, la qualité de crédit des contreparties fait l'objet d'une surveillance et une garantie est échangée sur une base quotidienne pour refléter les fluctuations du marché dans la valeur des instruments. Les directives prédéfinies limitent aussi l'exposition à la dette d'instruments dérivés au niveau du fonds et l'exposition de change telle que décrite dans le prospectus.