Robeco QI Dynamic High Yield EH EUR

Le spread des obligations mondiales High Yield a diminué de 100 pb, tandis que l'indice European iTraxx CrossOver a perdu 104 pb et l'indice US CDX High Yield 121 pb. La performance de l'indice mondial des CDS a été de 5,9 %, les obligations d'État sous-jacentes ayant une légère contribution négative de -0,1 %. Le mois dernier, la performance cumulée de l'investissement dans les indices CDS et obligations d'État a été de 5,8 %, soit bien inférieure à celle de 3,8 % de l'indice High Yield cash. Le mois de novembre a été très riche en événements, d'abord avec les élections américaines, suivies de l'annonce par Pfizer de l'efficacité plus élevée que prévu de son vaccin. Le sentiment est devenu clairement favorable à la prise de risque, les marchés d'actions et d'obligations d'entreprise affichant de solides performances. Les sociétés ayant souffert de la récession due au Covid-19 (hôtels, compagnies aériennes, immobilier) surtout s'en sont très bien tirées.

Les risques de change sont couverts.

Le fonds reverse des dividendes sur une base annuelle.

Pour Robeco QI Dynamic High Yield , l'univers d'investissement et le type de placements du fonds sont tels qu'il est impossible d'intégrer les facteurs ESG aux processus d'investissement.

Robeco QI Dynamic High Yield offre une exposition bien diversifiée aux obligations d'entreprise à haut rendement américaines et européennes en investissant dans des indices de CDS hautement liquides. Ces indices sont beaucoup plus liquides que les investissements directs en obligations High Yield. En raison de leur liquidité élevée, les investisseurs peuvent utiliser ces indices de CDS pour obtenir de manière efficace une exposition au High Yield avec des frais de transaction beaucoup plus faibles que par le biais d'obligations High Yield. La performance de Robeco QI Dynamic High Yield est axée sur un modèle quantitatif de market timing unique. Ce modèle propriétaire dispose d'un historique de performances de plus de 10 ans. Le modèle est basé sur des recherches académiques et utilise divers facteurs, dont certains des marchés du crédit et des actions, pour prévoir les rendements des crédits. Sur la base de ces prévisions, l'exposition du fonds au marché des obligations d'entreprise à haut rendement sera diminuée ou augmentée. Par conséquent, le bêta du portefeuille varie entre 0,5 et 1,5 pour réduire le risque sur les marchés baissiers et de tirer un plus grand avantage sur les marchés haussiers. Robeco QI Dynamic High Yield Fund vise à offrir une performance supérieure à celle de l'indice Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate. L'indice est utilisé pour exprimer les avantages de la stratégie en tant qu'alternative aux investissements passifs ou directs en obligations High Yield. Les mises à jour hebdomadaires des positionnements sont disponibles sur demande.

La stratégie d'investissement du fonds vise à surperformer son exposition à 100 % aux obligations d'entreprise à haut rendement en prenant des positions de bêta actives basées sur le modèle quantitatif de market timing de Robeco. Ces positions actives sont établies de telle sorte qu'elles répondent toujours aux directives prédéfinies. L'exposition de placement du fonds étant obtenue en grande partie par le biais d'instruments dérivés, il est important de gérer le risque de contrepartie. Par conséquent, la qualité de crédit des contreparties fait l'objet d'une surveillance et une garantie est échangée sur une base quotidienne pour refléter les fluctuations du marché dans la valeur des instruments. Les directives prédéfinies limitent aussi l'exposition à la dette d'instruments dérivés au niveau du fonds et l'exposition de change telle que décrite dans le prospectus.