Duurzame vastgoedaandelen

De strategie voor duurzame vastgoedaandelen belegt wereldwijd in de vastgoedsector. In onze ogen wordt de ontwikkeling van kasstroom op de lange termijn in de vastgoedsector vaak ondergewaardeerd, wat kansen oplevert om waarde toe te voegen.

Wij proberen te profiteren van de volgende anomalieën:

• Onderschatting van de omzetgroei
• Onderschatting van de impact die mensen hebben op waardecreatie
• Onderschatting van gegronde kapitaaluitgaven

Ons beleggingsproces bestaat uit vier stappen. Eerst bepalen we het belegbare universum binnen de wereldwijde beursgenoteerde vastgoedsector. Daarna identificeren we top-down de trends die sterke groei bieden via betere bedrijfsvoering en/of actief beheer.

• Hightech- en gespecialiseerd vastgoed: de toenemende vraag naar hightech- en gespecialiseerd vastgoed. De onderliggende seculiere groei en toetredingsdrempels zijn hoog.
• Eersteklas kantoorruimte: verhuizen of vestigen van bedrijven in Central Business Districts (CBD’s). Huurders willen zich groeperen.
• Eersteklas winkelruimte: e-commerce als drijvende kracht achter het verschil tussen prime (toplocaties) en non-prime winkelpanden. Eersteklas winkelruimte heeft een unieke locatie, een hoge toetredingsdrempel en maakt deel uit van de multichannelstrategie.
• Woningen: het woningtekort leidt tot een grotere vraag naar huurwoningen. Een verschuiving naar huren en aangescherpte kredietverstrekking zorgen voor groei.

De strategie beperkt het universum aan de hand van duurzaamheidsscores. In de derde stap voeren de portefeuillemanagers een diepgaande analyse uit van fundamentele factoren, ESG-factoren en waardering. ESG-criteria zijn door het team volledig geïntegreerd in de beleggingsanalyse en het besluitvormingsproces.

Tot slot volgt de portefeuilleopbouw op basis van overtuiging en beleggingsrichtlijnen. De portefeuille die hieruit voortvloeit, heeft een beter ESG-profiel en een veel kleinere milieuvoetafdruk dan de index.

De duurzame strategie voor vastgoedaandelen wordt beheerd door het Property-team, dat bestaat uit twee ervaren portefeuillemanagers. Deze zeer ervaren beleggingsprofessionals maken deel uit van het Global Developed Sustainable Equities-team en werken ook samen met Robeco’s analisten die zijn gespecialiseerd in trends, opkomende markten en duurzaamheid.