Robeco QI Global Dynamic Duration DH CHF

In november zagen we een omslag op de obligatiemarkten. Amerikaanse Treasuries wonnen 0,3%, na een verlies van ruim 1% in oktober, terwijl Duitse Bunds 0,5% verloren, na winst in oktober. De Amerikaanse rente daalde scherp na de verkiezingen, steeg vervolgens sterk door goed vaccinnieuws en daalde uiteindelijk weer toen een politieke deal over fiscale stimulering buiten bereik leek en speculatie de kop opstak over een mogelijk aanpassing in het obligatieopkoopprogramma van de Fed. De Duitse rente volgde de Amerikaanse rente na het vaccinnieuws en de tijdens de daaropvolgende daling, maar bleef stabiel rond de Amerikaanse verkiezingen. Hierdoor steeg de rente licht in Duitsland en daalde die iets in de VS. Aanhoudende zorgen over het aantal Covid-19-besmettingen en de lockdowns in combinatie met een voorzichtige prognose van centrale banken ondersteunde de obligatiemarkten,ondanks het sterke rendement van risicovolle beleggingen.

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Robeco QI Global Dynamic Duration maakt gebruik van derivaten om de durationoverlay te implementeren. Daarnaast worden derivaten gebruikt om de valutarisico’s van de portefeuille af te dekken. Deze derivaten zijn zeer liquide.

In principe heeft het fonds niet de intentie om dividend uit te keren. De inkomsten worden verwerkt in de koers van het fonds. Hierdoor bestaat het gehele fondsresultaat uit koersrendement.

Voor Robeco QI Global Dynamic Duration wordt de ESG-analyse systematisch geïntegreerd in het zeer gedisciplineerde beleggingsproces door gebruik te maken van de Country Sustainability Ranking van RobecoSAM. Bij de portefeuilleconstructie zorgen we ervoor dat duurzamere landen meer kans maken om te worden opgenomen in de portefeuille en dat het ESG-profiel van het fonds duurzamer is dan dat van de benchmark.

Robeco QI Global Dynamic Duration belegt wereldwijd in staatsobligaties met een investmentgraderating. Het fonds maakt gebruik van obligatiefutures om de duration (rentegevoeligheid) van de portefeuille aan te passen. Het doel van het fonds is te beschermen tegen stijgende rentes en te profiteren van stijgende obligatiemarkten. De durationposities worden gebaseerd op ons eigen kwantitatieve durationmodel, dat de richting van de obligatiemarkten voorspelt op basis van gegevens van de financiële markten. Het model maakt gebruik van marktvooruitzichten als variabelen, zoals economische groei, inflatie en monetair beleid, en van technische en waarderingsvariabelen, zoals trends, om de richting van de obligatiemarkten te voorspellen. Afhankelijk van de uitkomst van het model wordt de duration van de basisportefeuille verhoogd of verlaagd met maximaal 6 jaar. Al vanaf zijn ontwikkeling in 1994 kan het model bogen op een solide track record. De kwantitatieve durationstrategie heeft een bewezen voorspellend vermogen, zowel in periodes met stijgende rentes als in periodes met dalende rentes. Daarom kan Robeco QI Global Dynamic Duration voor een zeer goede spreiding zorgen in een vastrentende portefeuille en tijdens neergaande markten fungeren als een airbag.Wekelijkse updates van de positionering zijn beschikbaar op verzoek.

Met behulp van risicomanagementsystemen wordt continu gecontroleerd in welke mate de portefeuille afwijkt van de benchmark. Extreme afwijkingen worden op deze manier voorkomen. Het durationmodel maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.