Robeco QI Global Dynamic Duration DH CHF

Staatsobligaties realiseerden een klein positief rendement in mei. Net als in april zagen we in mei licht herstel voor de obligatiemarkten waar de rente in het eerste kwartaal het meest was gestegen. Britse Gilts wonnen 0,4% en Australische en Canadese obligaties 0,2%. De Duitse rente steeg in de eerste helft van mei en bereikte het hoogste niveau sinds mei 2019. ECB-functionarissen probeerden de rentestijging tegen te gaan door aan te geven dat het huidige tempo waarmee obligaties worden opgekocht (dat de ECB had opgevoerd na de rentestijging in het eerste kwartaal) waarschijnlijk nog een aantal maanden wordt vastgehouden. Voorzitter Lagarde benadrukte dat het economische herstel in de EU achterblijft bij die in de VS en dat de ECB haar stimulering dan ook later afbouwt dan de Fed. De Fed wil een reeks sterke cijfers zien voordat de stimulering wordt afgebouwd, maar in mei viel de banengroei wat tegen. De inflatie in de VS (4,2%) overtrof de verwachtingen, maar wist de markten niet op te schudden. Het rendement van Amerikaanse Treasuries was 0,2%, van Duitse Bunds -0,1% en van Japanse staatsobligaties 0%.

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Robeco QI Global Dynamic Duration maakt gebruik van derivaten om de durationoverlay te implementeren. Daarnaast worden derivaten gebruikt om de valutarisico’s van de portefeuille af te dekken. Deze derivaten zijn zeer liquide.

In principe heeft het fonds niet de intentie om dividend uit te keren. De inkomsten worden verwerkt in de koers van het fonds. Hierdoor bestaat het gehele fondsresultaat uit koersrendement.

Voor Robeco QI Global Dynamic Duration wordt de ESG-analyse systematisch geïntegreerd in het zeer gedisciplineerde beleggingsproces door gebruik te maken van de Country Sustainability Ranking van RobecoSAM. Bij de portefeuilleconstructie zorgen we ervoor dat duurzamere landen meer kans maken om te worden opgenomen in de portefeuille en dat het ESG-profiel van het fonds duurzamer is dan dat van de benchmark.

Robeco QI Global Dynamic Duration is een actief beheerd fonds dat wereldwijd belegt in staatsobligaties met een investmentgraderating.Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het fonds bevordert kenmerken op het gebied van milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur (environmental, social and corporate governance; ESG) volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU en integreert ESG- en duurzaamheidsrisico's in het beleggingsproces. Daarnaast hanteert het fonds een uitsluitingslijst voor controversiële praktijken, producten (zoals controversiële wapens, tabak, palmolie en fossiele brandstoffen) en landen. Het fonds maakt gebruik van derivaten om de duration (rentegevoeligheid) van de portefeuille op een dynamische manier aan te passen. De durationposities worden gebaseerd op ons eigen durationmodel, dat de richting van de obligatiemarkten voorspelt op basis van gegevens van de financiële markten. De ESG-scores van landen zijn een integraal onderdeel van onze bottom-uplandenallocatie. De meeste obligaties die we selecteren via deze benadering, maken deel uit van de Benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de Benchmark selecteren. Het fonds kan afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's) om de afwijking van de Benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de ESG-kenmerken die het fonds bevordert.

Met behulp van risicomanagementsystemen wordt continu gecontroleerd in welke mate de portefeuille afwijkt van de benchmark. Extreme afwijkingen worden op deze manier voorkomen. Het durationmodel maakt gebruik van futures, wat kan leiden tot leverage.