netherlandsnl
Image

Robeco High Yield Bonds 0IH CHF

Index: Bloomberg Barclays US Corp. HY & Pan Eur. HY. ex Fin. 2.5% Issuer Cap (hedged into CHF)
ISIN: LU0988110366
  • Beheerd met een conservatieve benadering
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
  • Ervaren managementteam
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta CHF
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendNee

Over dit fonds

Robeco High Yield Bonds is een actief beheerd fonds dat belegt in bedrijfsobligaties met een rating lager dan investment grade, voornamelijk uitgegeven door issuers uit ontwikkelde markten (Europa/de VS). De selectie van deze obligaties is hoofdzakelijk gebaseerd op fundamentele analyse. De portefeuille is breed gespreid, met een structurele voorkeur voor het hoger gewaardeerde segment binnen high yield. Performance drivers zijn de top-downbetapositionering en de bottom-upissuerselectie.

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco High Yield Bonds 0IH CHF

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van 0,07%. Het totaalrendement van de wereldwijde highyieldmarkt bedroeg zo'n 0,4%, als gevolg van stabiele spreads. De 5- en 10-jaarsrente op Amerikaanse Treasuries steeg met respectievelijk 7 en 17 bp, terwijl de rente op Duitse Bunds met een looptijd van 10 jaar afgelopen maand 6 bp steeg. Het fonds bleef in januari zo'n 20 bp achter bij de index, wat evenveel te wijten is aan onze onderwogen betapositie als aan de issuerselectie. De overige performance drivers lieten een gemengd beeld zien. De overweging in highyieldobligaties in euro's ten opzichte van de onderweging in Amerikaanse highyieldobligaties leverde een neutrale bijdrage. De allocatie naar ratings voegde 3 bp toe. Op sectorniveau behaalden alle grote sectoren een positief totaalrendement, behalve de transportsector in Europa. Aan beide kanten van de oceaan leverden de sectoren metaal & mijnbouw, detailhandel en luchtvaart een totaalrendement tussen de 1,35%en 4%. Absoluut gezien was oliedienstverlening in de VS de beste sector, met een resultaat in januari van 6%. Op issuerniveau pakte een grote overweging in Netflix positief uit. Dit bedrijf kreeg dankzij sterke bedrijfsresultaten een upgrade van S&P naar BB+ met een positieve outlook. Dit droeg 4 basispunten bij aan onze relatieve performance.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Januari werd gekenmerkt door stabiele spreads en totaalrendementen in de buurt van nul. Achteraf gezien geen slecht resultaat, gezien de volatiliteit op de aandelenmarkten, een zeer actieve primaire markt en een grote uitstroom van kapitaal. De VIX-volatiliteitsindex voor aandelen bereikte een hoogtepunt door een aantal zwaar geshorte aandelen, zoals GameStop en AMC Entertainment. Het winstseizoen ging ook weer van start, met over het algemeen meevallende resultaten. President Joe Biden werd ingehuldigd zonder noemenswaardige rellen en de kapitaalmarkten wachtten gespannen op verdere fiscale steunpakketten. Een aantal teleurstellingen over de levering van vaccins had geen al te grote impact op de creditmarkten. De primaire activiteit was heel hoog, met meer dan USD 51 miljard aan nieuwe uitgiftes in de VS en bijna EUR 13 miljard in Europa. Dit was de hoogste bruto-uitgifte ooit in januari. Sinds 2010 lag het volume aan nieuwe uitgiftes gemiddeld genomen rond de USD 30 miljard. Beleggingsfondsen en ETF's rapporteerden afgelopen maand een kapitaaluitstroom van bijna USD 4 miljard. De recordlage rente van de index leidde tot enige winstneming. De gemiddelde yield to worst van de Global High Yield Index liep iets op en eindigde de maand op 4,05%. Wereldwijde highyieldspreads eindigden de maand ongewijzigd op 362 bp.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Fondsclassificatie

OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Stemmen
Engagement
ESG-integratie
Uitsluiting
OmschrijvingJaNeeN.v.t. 
Screening
Integratie
Duurzaamheidsthema

Valutabeleid

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Derivatenbeleid

Robeco High Yield Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Dividendbeleid

Het fonds keert geen dividend uit. De inkomsten worden verwerkt in de koers van het fonds. Hierdoor bestaat het gehele fondsresultaat uit koersrendement.

ESG-integratiebeleid

Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.

Beleggingsbeleid

Robeco High Yield Bonds belegt in bedrijfsobligaties met een rating lager dan investment grade, voornamelijk uitgegeven door Amerikaanse en Europese issuers. De portefeuille is breed gespreid, met een structurele voorkeur voor het hoger gewaardeerde segment binnen high yield (BB/B). Performance drivers zijn de top-downbetapositionering en de bottom-upissuerselectie. Het fonds streeft naar het behalen van outperformance ten opzichte van zijn index, de Barclays US Corporate High Yield & Pan European High Yield ex Financials 2,5% Issuer Cap. De index past een issuer cap toe om concentratierisico te voorkomen. De beleggingsfilosofie is gebaseerd op het beheer van een goed gespreide portefeuille met een langetermijnvisie. Top-down betapositionering is gebaseerd op de uitkomst van onze Credit Quarterly Outlook, waar het team de fundamentele vooruitzichten voor de markt, de waardering van de obligatiemarkten en het technische plaatje vaststelt. Het bottom-up issueronderzoek wordt uitgevoerd door onze creditanalisten, die de fundamentele analyse uitvoeren. De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de portefeuillesamenstelling. Een door Robeco zelf ontwikkelde benadering voor risicobeheer voorkomt hoge risicoconcentraties in de portefeuille. Belangen in aandelen kunnen alleen aan de portefeuille worden toegevoegd op basis van corporate actions en/of herstructurering van schuld. De portefeuillemanager heeft niet de intentie om gebruik te maken van opties of swaptions. Het beleggingsproces is goed gestructureerd en heeft zich in de loop der tijd bewezen, waarmee het bijdraagt aan herhaalbare performance. De duration van de portefeuille wordt beheerd in lijn met de index.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Fundamenteel gezien hebben we de snelste daling in economische activiteit meegemaakt in 70 jaar tijd. De spreads bereikten zeer hoge niveaus en de Amerikaanse default rate was op een bepaald moment 8%. Dankzij een goed georganiseerde reeks beleidsmaatregelen van fiscale en monetaire autoriteiten, zette een spoedig herstel in. De meeste grote potentieel negatieve gebeurtenissen zijn inmiddels uitgeprijsd door de markten. Van Covid-19 tot de Amerikaanse verkiezingen en een faillissementscyclus, het kwam allemaal langs in de kortste creditcyclus ooit. De mogelijke variatie in economische en technische scenario's is groot. Een verdere stijging op de creditmarkten is alleen mogelijk bij een vlekkeloze situatie aan het politieke front, geen monetaire vergissingen, geen grote renteschommelingen, verder winstherstel en zeker geen uitblijven van fiscale stimulering. Met andere woorden, de huidige waarderingen zijn volgens het optimale scenario heel terecht. Het komende jaar wordt saai of negatief. Er is amper ruimte voor agressieve verkrapping. Op zijn best zien we wat carry, roll down en herstel van Covid-19 in bepaalde sectoren. In bepaalde segmenten van de markt vinden we nog steeds waarde in individuele namen. Het grote betaspel is echter voorbij. We zijn gewoon weer terug bij aandelenselectie en meer terughoudendheid.

Sander Bus, Roeland Moraal
Sander Bus, Roeland Moraal

Sander Bus, Roeland Moraal

De heer Bus is hoofd van het Creditteam en beheert onze high-yieldportefeuilles. Voordat hij in 1998 bij Robeco in dienst kwam, werkte hij twee jaar als Fixed Income Analyst voor Rabobank. De heer Bus studeerde monetaire economie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Sinds 2003 is hij CFA Charterholder en hij is geregistreerd bij het Dutch Securities Institute. De heer Bus is werkzaam in de beleggingssector sinds 1996. Roeland Moraal, Vice President, CEFA, portefeuillemanager. Roeland is sinds januari 2004 senior portefeuillemanager High Yield binnen het Robeco Credit-team. Hiervoor was hij twee jaar portefeuillemanager binnen het Rates-team en werkte hij drie jaar als analist bij het Institute for Research and Investment Services (IRIS). Hij begon zijn carrière in de beleggingssector in 1997 bij Robeco. Hij studeerde toegepaste wiskunde aan de Universiteit van Twente en rechten aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Sinds 2000 is hij CEFA Charterholder en hij is geregistreerd bij het Dutch Securities Institute.

Team

Het fonds Robeco High Yield Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten. De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINLU0988110366
BloombergRHYOIHC LX
Valoren22729952
WKNA14X6H
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1383868800000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Morningstar
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.

Fiscale behandeling belegger

Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bestemd voor professionele & institutionele beleggers.

Bevestig alstublieft dat u een professionele belegger bent en dat u de voorwaarden van deze website hebt gelezen en begrepen, en deze accepteert.

Niet akkoord