Robeco Asia-Pacific Equities D EUR

Dopo un lungo periodo di avversione al rischio nei mercati asiatici, a settembre abbiamo assistito alla ripresa degli asset più rischiosi e più ciclici. I rendimenti obbligazionari sono tornati a salire dai livelli minimi (es. da 1,2% a 1,5% in Corea). Ciò ha influito sulle preferenze di stile negli investimenti azionari, passate da “momentum” a “value”. Un forte rimbalzo suggerisce che molti portafogli dovrebbero ora essere molto simili. Il nostro è decisamente diverso. Le notizie economiche rimangono alquanto sommesse, ma non vi è alcun crollo e il mercato non si sorprende più di fasi di debolezza. La crescita del PIL giapponese si attesta attorno all’1% e l’inflazione rimane allo 0,5%. Riteniamo che l’aumento dell’IVA da 8% a 10% avrà un impatto limitato. La Cina ha ulteriormente rallentato con una crescita della produzione industriale ad appena il 4,4% (dal 6% dello scorso anno) e le vendite al dettaglio al 7,5% (dal 9%). In India le imposte societarie sono state tagliate a sorpresa, per far fronte alla scarsa fiducia e alle prospettive deboli per il capex.

Il fondo può perseguire una politica valutaria attiva per generare rendimenti extra.

Il fondo non distribuisce dividendi. Il fondo trattiene tutto il reddito prodotto e quindi tutta la sua performance si riflette nel prezzo delle sue azioni.

Robeco Asia-Pacific Equities integra l’ESG al processo di investimento, analizzando l’impatto dei fattori finanziariamente più rilevanti per l'azienda in termini di posizione competitiva e di creazione di valore. Riteniamo di aumentare così la nostra capacità di cogliere i rischi (di lungo termine) e le opportunità esistenti e potenziali delle varie società. L’impatto dei fattori ESG più rilevanti può essere positivo o negativo, a seconda delle opportunità e dei rischi che emergono dall’analisi del profilo ESG dell’azienda in questione. Se i rischi e le opportunità ESG sono significativi, l’analisi ESG potrebbe influenzare il fair value del titolo e le decisioni sull’allocazione del portafoglio. Oltre all’integrazione ESG, Robeco applica una politica di esclusione, si avvale del voto tramite delega e svolge attività di engagement, concentrandosi su temi specifici come i cambiamenti climatici, con l’obiettivo di migliorare il profilo di sostenibilità delle aziende.

Robeco Asia-Pacific Equities coniuga un'esposizione diversificata con un portafoglio più concentrato per offrire un'esposizione verso alcune delle economie mondiali a crescita più rapida. I gestori del portafoglio si avvalgono sia dell'analisi di tipo "bottom up" sia di quella di tipo "top down". L'analisi azionaria di tipo "bottom-up" è il driver principale della selezione dei titoli azionari. Le opportunità "top-down" e la selezione dei Paesi si basano sull'analisi dei cinque fattori per Paese, vale a dire tramite l'utilizzo di dati macroeconomici, dati sui ricavi, analisi tecnica, valutazione e sentiment. Il fondo si avvale di una copertura valutaria attiva basata su modelli quantitativi e analisi tecnica. Il fondo si avvale del calcolo del budget di rischio per allocare il rischio in base ai diversi driver di performance. Il rischio viene allocato in base alla selezione delle azioni, all'allocazione per Paese e convinzioni sull'andamento dellel valute. Questo Comparto potrà investire in azioni cinesi di classe A attraverso QFII e/o Stock Connect Programme, con eventuale aggiunta di compensazione e regolamento, rischi normativi, operativi e di controparte.

La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano sempre alle linee guida predefinite.