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RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH USD

Indice: Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate Index
ISIN: LU2061804808
  • Utilisation d'un cadre de mesure ODD propriétaire pour sélectionner les entreprises qui contribuent de façon positive aux ODD et exclusion de celles qui font le contraire.
  • Gestion assurée par une équipe expérimentée et une approche prudente.
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible.
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise USD
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

RobecoSAM SDG High Yield Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise mondiales. La sélection des titres est basée sur une analyse fondamentale.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds investit dans des obligations d'entreprises High Yield de notation inférieure à Investment Grade, avec un biais structurel sur le HY à notation élevée. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et des ODD adéquats à l'aide d'un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si.

Évolution du cours

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Évolution du cours

RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH USD

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,90%. Le marché High Yield mondial a affiché une performance totale d'env. 0,94 %, surtout en raison du resserrement des spreads. Les taux ont évolué sans réelle tendance. Le fonds a sous-performé l'indice d'environ 6 pb en juin (brut de frais), ce qui est imputable à la sous-pondération du beta (-10 pb), tandis que la sélection des émetteurs a ajouté environ 4 pb. Les spreads du High Yield se sont resserrés, mais, sur une base ajustée du risque, les signatures BB et CCC ont suivi l'indice, surperformant les signatures B. La surpondération du marché HY européen par rapport à la sous-pondération du marché HY américain a aussi coûté quelques points de base, principalement parce que l'indice américain comprend un plus haut pourcentage d'obligations notées CCC que l'indice européen. D'un point de vue sectoriel, l'énergie a été le grand gagnant, les cours du pétrole WTI augmentant au-delà de 70 USD le baril. Quant aux émetteurs, la sous-pondération d'Occidental Petroleum a eu l'un des plus forts impacts négatifs (-4 pb), le sentiment du marché pétrolier s'améliorant. Le plus fort recul concerne Sinclair Broadcasting (surpondéré), car les incertitudes quant à une éventuelle restructuration font reculer les obligations (-6 pb). La plus forte hausse concerne la sous-pondération des promoteurs immobiliers chinois, avec Evergrande en tête (+10 pb).

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

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Les spreads des obligations High Yield ont réussi à atteindre un plus bas record en juin, en se resserrant aux niveaux d'octobre 2018. Toutes les classes d'actifs ont rebondi en raison de la conviction croissante que l'inflation sera bien temporaire, ou qu'il n'y aura pas de mesure surprise de la part des banques centrales. Le taux des bons du Trésor américain à 10 ans a perdu 12 pb sur le mois malgré le ton plus ferme que prévu lors de la réunion du FOMC. L'observation la plus intéressante a été que les prévisions pour 2023 indiquent 2 relèvements des taux d'intérêt, le premier étant prévu fin 2022. Le marché High Yield a eu une performance totale de 1,15 % sur le mois, la principale contribution venant du resserrement des spreads. Sur le plan des notations, les signatures CCC (+1,5 %) ont surperformé les notations B (+1 %) et BB (+1,49 %) en termes de performance totale. Cette catégorie de notation inférieure a surperformé l'ensemble de l'indice pour la 10e fois sur les 11 derniers mois. L'activité du marché primaire s'est à peine arrêtée en juin, même si le volume global était le plus faible depuis février. Les émissions d'obligations High Yield ont atteint 37 milliards USD (États-Unis) contre 50 milliards USD ou plus les mois précédents. Le « yield to worst » moyen de l'indice High Yield mondial a clôturé le mois à 3,75 %, avec un écart moyen de 275 pb.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

RobecoSAM SDG High Yield Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont liquides.

Politique de dividende

Ce fonds ne distribue pas de dividendes. Les revenus du fonds se reflètent dans son cours. L'ensemble des résultats du fonds se reflète dans l'évolution de son cours.

Politique d'intégration ESG

Dans cette stratégie RobecoSAM SDG High Yield , nous recherchons des investissements ayant un impact sociétal positif, tout en générant de bonnes performances financières. L'impact est défini en termes d'alignement sur les Objectifs de Développement Durable (ODD) de l'ONU. Nous identifions et évaluons l'impact que des crédits spécifiques ont sur les ODD, et nous attribuons un score à l'ensemble des émetteurs couverts par l'équipe des analystes. Ces scores permettent de classer les crédits selon qu'ils ont un impact positif, neutre ou négatif sur les ODD. Les scores sont ensuite utilisés dans un processus de sélection pour définir l'univers d'investissement qui exclut les crédits ayant un impact négatif sur les ODD. Outre le filtrage de l'univers, nos analystes de crédit intègrent les critères ESG dans leur analyse de la qualité de crédit fondamentale des entreprises.

Politique d'investissement

RobecoSAM SDG High Yield Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise mondiales. La sélection des titres est basée sur une analyse fondamentale.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds vise l'investissement durable, au sens de l'Art. 9 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier. Le fonds contribue aux Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD) en investissant dans des sociétés dont les business models et pratiques sont alignés sur les cibles définies par les 17 ODD de l'ONU. Outre l'engagement, le fonds intègre l'ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans le processus d'investissement, applique l'exclusion basée sur les comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme et combustibles fossiles) et évite d'investir dans le charbon thermique, les armes, les contrats militaires et les sociétés ne respectant pas les conditions de travail. Le fonds investit dans des obligations d'entreprises High Yield de notation inférieure à Investment Grade, avec un biais structurel sur le HY à notation élevée. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et des ODD adéquats à l'aide d'un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera l'écart de performance par rapport au benchmark, qui est un indice général de marché pondéré non conforme à l'objectif durable du fonds.

Contrôle du risque

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Prévisions du gérant

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Plusieurs choses sont claires. Sauf accident, les États-Unis devraient afficher une croissance nominale du PIB de 10 % en 2021. Mais la croissance de la production industrielle semble atteindre un pic et l'élan budgétaire devrait se prolonger, d'abord en Chine, puis aux États-Unis. Cela signifie que les marchés intègrent l'actuelle reprise parfaite, mais pas les futures incertitudes. On pourrait se demander pourquoi les taux n'augmentent pas beaucoup plus avec une croissance nominale de 10 %. Il est intéressant de noter tous les efforts de la Fed pour convaincre le marché qu'elle ne laissera pas l'économie surchauffer. Elle a même modifié son cadre d'orientation l'an dernier, pour une intégration plus symétrique de l'inflation. Les taux d'inflation sont en hausse aux États-Unis, avec un IPC récent de 5 %. Après avoir déclaré que cela serait temporaire selon elle, la Fed est revenue sur cette position la semaine dernière. On s'attendait à parler des discussions sur le moment d'initier le « tapering ». Ces discussions devraient s'intensifier durant le T3. Nous ne sommes plus en eaux calmes et nous devons nous préparer à un revirement des événements. Selon nous, les primes de risque ne reflètent pas cela. La marge d'erreur s'est à nouveau réduite. Nous n'avons pas une énorme sous-pondération des betas, mais nous sommes juste en dessous de 1.

Sander Bus, Christiaan Lever
Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus est co-responsable de l'équipe Crédit et gérant de portefeuille principal de Global High Yield Bonds. Il se consacre au High Yield au sein de Robeco depuis 1998. Auparavant, Sander a travaillé pendant deux ans en tant qu'analyste obligataire chez Rabobank, où il a commencé sa carrière dans le secteur en 1996. Il est détenteur d'un Master en économie financière de l'université Érasme de Rotterdam et titulaire de la charte CFA®. Christiaan Lever est gérant de portefeuille High Yield au sein de l'équipe Crédit. Avant d'occuper ce poste en 2016, il était gestionnaire des risques financiers chez Robeco, se concentrant sur le risque de marché, le risque de contrepartie et le risque de liquidité au sein des marchés obligataires. Christiaan est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2010. Il est titulaire d'un Master en Finance quantitative et Économétrie de l'Université Érasme de Rotterdam.

Équipe

La gestion de RobecoSAM SDG High Yield Bonds est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes crédit. Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par trois analystes quantitatifs spécialisés et quatre traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU2061804808
BloombergROBSHYF LX
Valoren50778570
WKNA2PVFN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1571702400000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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