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RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH USD

Indice: Bloomberg Global High Yield Corporate Index
ISIN: LU2061804808
  • Utilisation d'un cadre de mesure ODD propriétaire pour sélectionner les entreprises qui contribuent de façon positive aux ODD et exclusion de celles qui font le contraire.
  • Gestion assurée par une équipe expérimentée et une approche prudente.
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible.
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise USD
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

RobecoSAM SDG High Yield Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise mondiales. La sélection des titres est basée sur une analyse fondamentale.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds investit dans des obligations d'entreprises High Yield de notation inférieure à Investment Grade, avec un biais structurel sur le HY à notation élevée. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et des ODD adéquats à l'aide d'un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si.

Évolution du cours

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Évolution du cours

RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH USD

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -0,61%. Le fonds a sous-performé son indice de 1 pb en octobre, portant ainsi la sous-performance depuis le début de l'année à env. -0,65 %. La sous-performance depuis le début de l'année s'explique par notre sous-pondération du beta, en raison de notre important biais de qualité. La sous-pondération du beta a été légèrement favorable. Les obligations BB et B en USD ont signé une performance similaire sur une base ajustée du risque, surperformant les notations CCC. Notre préférence régionale pour le HY en EUR par rapport à celui en USD a été défavorable, principalement à cause de la sous-performance des signatures B en EUR par rapport à celles en USD. Sur le plan sectoriel, l'énergie et les transports ont été en tête. Au niveau des émetteurs, Adler Group a connu une inversion de tendance ; notre surpondération a contribué sur le mois (+ 2pb). La surpondération d'Ontex est aussi négative (-2 pb). Ce groupe pâtit d'une hausse des cours des intrants de la pâte à papier et de son incapacité à les répercuter, pénalisant les marges et les cours des obligations. Les principales contributions ont été les promoteurs immobiliers chinois tels que Kaisa (+16 pb), Yuzhou (+4 pb) et Sunac (+2 pb), que nous ne détenons pas. Nous avons sous-performé à cause d'un d'entre eux que nous détenons, à savoir Shimao (-3 pb). D'autres sous-performances sont provenues de Suzano et Cosan en raison d'un accès de faiblesse au Brésil.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

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Les spreads mondiaux HY se sont un peu resserrés sur fond de progression des rendements totaux sous l'effet d'un élargissement sous-jacent des taux souverains. Les bénéfices des entreprises dépassent les estimations en dépit de pressions croissantes sur les coûts des intrants, comme en témoigne la progression de seulement 6 % du S&P 500 dans les 2 dernières semaines d'octobre. Par ailleurs, les perturbations de la chaîne logistique persistent, les cours des matières premières continuent de progresser et la flambée du prix des loyers indique que l'inflation pourrait perdurer un peu plus que prévu. Cela explique aussi pourquoi les courbes des taux ont augmenté, les marchés anticipant un ton plus offensif du FOMC et un relèvement des taux par la Fed en août 2022. Les cours du pétrole sont restés en hausse. La volatilité est demeurée élevée sur le secteur immobilier chinois compte tenu des incertitudes quant à une intervention du gouvernement. Les émissions primaires HY brutes ont produit le plus faible volume mensuel de 2021, 50 obligations ayant été tarifées pour près de 30,2 milliards USD. Cette faiblesse a coïncidé avec les plus forts afflux de capitaux hebdomadaires des particuliers depuis la 1e semaine d'avril. Les facteurs techniques ont été favorables à la performance du marché secondaire. Les spreads du HY mondial s'établissent désormais à 293 pb, pour un rendement moyen de 3,97 %.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

RobecoSAM SDG High Yield Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont liquides.

Politique de dividende

Ce fonds ne distribue pas de dividendes. Les revenus du fonds se reflètent dans son cours. L'ensemble des résultats du fonds se reflète dans l'évolution de son cours.

Politique d'intégration ESG

Dans cette stratégie RobecoSAM SDG High Yield , nous recherchons des investissements ayant un impact sociétal positif, tout en générant de bonnes performances financières. L'impact est défini en termes d'alignement sur les Objectifs de Développement Durable (ODD) de l'ONU. Nous identifions et évaluons l'impact que des crédits spécifiques ont sur les ODD, et nous attribuons un score à l'ensemble des émetteurs couverts par l'équipe des analystes. Ces scores permettent de classer les crédits selon qu'ils ont un impact positif, neutre ou négatif sur les ODD. Les scores sont ensuite utilisés dans un processus de sélection pour définir l'univers d'investissement qui exclut les crédits ayant un impact négatif sur les ODD. Outre le filtrage de l'univers, nos analystes de crédit intègrent les critères ESG dans leur analyse de la qualité de crédit fondamentale des entreprises.

Politique d'investissement

RobecoSAM SDG High Yield Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise mondiales. La sélection des titres est basée sur une analyse fondamentale.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds vise l'investissement durable, au sens de l'Art. 9 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier. Le fonds contribue aux Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD) en investissant dans des sociétés dont les business models et pratiques sont alignés sur les cibles définies par les 17 ODD de l'ONU. Outre l'engagement, le fonds intègre l'ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans le processus d'investissement, applique l'exclusion basée sur les comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme et combustibles fossiles) et évite d'investir dans le charbon thermique, les armes, les contrats militaires et les sociétés ne respectant pas les conditions de travail. Le fonds investit dans des obligations d'entreprises High Yield de notation inférieure à Investment Grade, avec un biais structurel sur le HY à notation élevée. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et des ODD adéquats à l'aide d'un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera l'écart de performance par rapport au benchmark, qui est un indice général de marché pondéré non conforme à l'objectif durable du fonds.

Contrôle du risque

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Profil de durabilité

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Exclusions++

Intégration ESG complète

Engagement

Target Universe

SDG Contribution

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Le score ODD indique dans quelle mesure le portefeuille et l’indice de référence contribuent aux 17 Objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies. Ce score est attribué aux entreprises à l’aide du cadre ODD de Robeco, qui permet de calculer leur contribution aux différents ODD. Ce processus consiste à évaluer trois aspects : les produits offerts par une firme, la façon dont elle les fabrique et, enfin, si cette entreprise fait l’objet de controverses. Le résultat s’exprime sous forme de score final qui reflète l’impact de l’entreprise sur les ODD, sur une échelle allant de très négatif (rouge foncé) à très positif (bleu foncé). La barre indique l’exposition totale, en pourcentage, du portefeuille et de l’indice (couleur sombre) aux différents scores ODD. Celle-ci est ensuite répartie entre les ODD. Étant donné qu’une entreprise peut avoir un impact sur plusieurs ODD (ou sur aucun), le total des valeurs indiquées dans le rapport ne correspond pas à 100 %. Pour en savoir plus que le cadre ODD de Robeco, consultez : https://www.robeco.com/docm/docu-robeco-explanation-sdg-framework.pdf

CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgAggregateImpact.png
CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact1_noPoverty.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact2_zeroHunger.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact3_goodHealthAndWellBeing.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact4_qualityEducation.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact5_genderEquality.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact6_cleanWaterAndSanitation.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact7_affordableAndCleanEnergy.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact8_decentWorkAndEconomicGrowth.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact9_industryInnovationAndInfrastructure.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact10_reducedInequalities.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact11_sustainableCitiesAndCommunities.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact12_responsibleConsumptionAndProduction.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact13_climateAction.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact14_lifeBelowWater.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact15_lifeOnLand.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact16_peaceJusticeAndStrongInstitutions.png CGF SDG HY_20211031-BMSDGHYE_20211031-sdgIndividualImpact17_partnershipForTheGoals.png

Politique d'intégration ESG

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Dans cette stratégie RobecoSAM SDG High Yield , nous recherchons des investissements ayant un impact sociétal positif, tout en générant de bonnes performances financières. L'impact est défini en termes d'alignement sur les Objectifs de Développement Durable (ODD) de l'ONU. Nous identifions et évaluons l'impact que des crédits spécifiques ont sur les ODD, et nous attribuons un score à l'ensemble des émetteurs couverts par l'équipe des analystes. Ces scores permettent de classer les crédits selon qu'ils ont un impact positif, neutre ou négatif sur les ODD. Les scores sont ensuite utilisés dans un processus de sélection pour définir l'univers d'investissement qui exclut les crédits ayant un impact négatif sur les ODD. Outre le filtrage de l'univers, nos analystes de crédit intègrent les critères ESG dans leur analyse de la qualité de crédit fondamentale des entreprises.

Prévisions du gérant

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Les fondamentaux comptent-ils toujours dans un monde de répression financière où les responsables de la politique monétaire et budgétaire fixe les règles ? Il semble que les marchés aient sous-estimé le rôle des fondamentaux ; un scénario dans lequel la relation entre les fondamentaux et les marchés pourrait faire son retour lorsque les banques centrales exerceront moins d'influence. Or le débat sur l'inflation n'est pas encore terminé et d'autres questions sont à étudier dès lors que le « tapering » est largement anticipé. Nous devrions nous préparer à certains thèmes moins médiatisés qui pourraient conditionner la normalisation des primes de risque sur les marchés du crédit. Un indicateur clé à surveiller reste l'inflation des salaires, qui pourrait donner une indication de la persistance de l'inflation et du degré de tension sur le marché du travail. Cela est vrai tant pour l'Europe que pour les USA. La Chine axera sa priorité de la croissance à tout prix à une croissance plus équilibrée via ses plans de « prospérité commune ». Cette priorité accrue est très vraie pour certains secteurs et aura probablement un impact sur la croissance mondiale. Avec des spreads toujours à des niveaux tendus historiques, un positionnement prudent fait sens. Nous avons aussi une légère préférence pour le crédit des établissements financiers.

Sander Bus, Christiaan Lever
Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus est co-responsable de l'équipe Crédit et gérant de portefeuille principal de Global High Yield Bonds. Il se consacre au High Yield au sein de Robeco depuis 1998. Auparavant, Sander a travaillé pendant deux ans en tant qu'analyste obligataire chez Rabobank, où il a commencé sa carrière dans le secteur en 1996. Il est détenteur d'un Master en économie financière de l'université Érasme de Rotterdam et titulaire de la charte CFA®. Christiaan Lever est gérant de portefeuille High Yield au sein de l'équipe Crédit. Avant d'occuper ce poste en 2016, il était gestionnaire des risques financiers chez Robeco, se concentrant sur le risque de marché, le risque de contrepartie et le risque de liquidité au sein des marchés obligataires. Christiaan est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2010. Il est titulaire d'un Master en Finance quantitative et Économétrie de l'Université Érasme de Rotterdam.

Équipe

La gestion de RobecoSAM SDG High Yield Bonds est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes crédit. Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par trois analystes quantitatifs spécialisés et quatre traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU2061804808
BloombergROBSHYF LX
Valoren50778570
WKNA2PVFN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1571702400000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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