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RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH USD

Indice: Bloomberg Global High Yield Corporate Index
ISIN: LU2061804808
  • Utilisation d'un cadre de mesure ODD propriétaire pour sélectionner les entreprises qui contribuent de façon positive aux ODD et exclusion de celles qui font le contraire.
  • Gestion assurée par une équipe expérimentée et une approche prudente.
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible.
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise USD
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

RobecoSAM SDG High Yield Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise mondiales. La sélection des titres est basée sur une analyse fondamentale.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds investit dans des obligations d'entreprises High Yield de notation inférieure à Investment Grade, avec un biais structurel sur le HY à notation élevée. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et des ODD adéquats à l'aide d'un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si.

Évolution du cours

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Évolution du cours

RobecoSAM SDG High Yield Bonds FH USD

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 1,98%. L'indice High Yield a signé une performance totale positive de 1,77 % en octobre, tiré par un resserrement des spreads conjugué à une hausse des taux sous-jacents. Ce mois-ci, le fonds a surperformé son indice de quelques points de base. Pour l'année, les performances totales du marché restent nettement en territoire négatif. Le fonds a généré une forte surperformance depuis le début de l'année. La surperformance a été surtout due à la sélection des émetteurs, la politique de beta ayant eu une légère incidence négative sur le mois. La surpondération de la finance a eu un léger effet négatif, la dette privée ayant surperformé. Notre préférence pour la qualité a été légèrement payante, la reprise étant surtout due à un resserrement des spreads des BB. Nous n'avons pas profité de notre surpondération de l'Europe face aux USA. Au niveau des émetteurs, Faurecia (surpondéré) nous a fait gagner 5 pb en raison d'une embellie du sentiment à l'égard des ventes mondiales. Ce qui nous a aussi coûté 4 bp sur notre sous-pondération de Ford Motor. Notre sous-pondération de l'immobilier chinois a généré plus de 20 pb, surtout grâce Country Garden. Le segment des jeux a fortement pâti de la politique anti-Covid en Chine. L'absence d'exposition à Las Vegas Sands et Wynn Resorts a généré 3 pb pour chacune des valeurs.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

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Après un T3 épouvantable, le marché mondial du HY s'est un peu redressé lors d'un mois robuste pour les actifs financiers. Les spreads et les taux se sont resserrés de 83 pb et de 47 pb, respectivement, surtout sous l'effet des rumeurs d'un abandon par la Fed de sa politique agressive de hausse des taux. Cette hypothèse a trouvé un relais dans les politiques d'autres banques centrales (Australie et Canada) qui ont contre toute attente ralenti le rythme avec des relèvements de 25 pb. Mais les données sous-jacentes en provenance des États-Unis concernant l'IPC ont semblé supérieures aux attentes et les responsables de la Fed ont rapidement écarté la possibilité d'un pivot. La BCE a tenu des propos accommodants, ravivant l'espoir d'un pivot, mais qui s'est rapidement atténué car l'IPC flash de la zone euro est ressorti à 10,7 %, l'IPC « core » atteignant même un record de 5,0 %. Les chiffres élevés sur l'inflation limiteront la capacité des banques centrales à abandonner leur politique offensive. Sur une note plus positive, les prix du gaz naturel européen se replient en raison d'un climat inhabituellement doux. Les émissions d'obligations High Yield ont encore été faibles ce mois-ci et il n'y a pas eu de nouveaux défauts.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

RobecoSAM SDG High Yield Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont liquides.

Politique de dividende

Ce fonds ne distribue pas de dividendes. Les revenus du fonds se reflètent dans son cours. L'ensemble des résultats du fonds se reflète dans l'évolution de son cours.

Politique d'intégration ESG

Le fonds inclut la durabilité dans le processus d'investissement sur la base d'un univers ciblé, par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, et un montant minimum d'allocation aux obligations ESG. Le fonds investit exclusivement dans les crédits émis par des sociétés ayant un impact neutre ou positif sur les ODD. L'impact des émetteurs sur les ODD est évalué en appliquant le cadre ODD en trois étapes développé par Robeco. Cela permet de quantifier l'impact en attribuant un score ODD en fonction de leur contribution aux ODD (positive, neutre ou négative) et de l'importance de cette contribution (élevée, moyenne ou faible). De plus, le fonds n'investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG sont intégrés dans l'analyse « bottom-up » des titres afin d'évaluer l'impact du risque ESG d'importance financière sur la qualité de crédit fondamentale de l'émetteur. En outre, le fonds investit au moins 2 % dans des obligations vertes, sociales, durables et/ou liées à la durabilité. Enfin, si l'émetteur d'un crédit est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l'objet d'une exclusion.

Politique d'investissement

RobecoSAM SDG High Yield Bonds est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise mondiales. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement européen sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds contribue aux Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD) en investissant dans des sociétés dont les business models et pratiques sont alignés sur les cibles définies par les 17 ODD de l'ONU. Le fonds intègre les critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans le processus d'investissement et applique la politique de bonne gouvernance de Robeco. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions. Le fonds vise en outre à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds investit dans des obligations d'entreprises High Yield de notation inférieure à Investment Grade, avec un biais structurel sur le HY à notation élevée. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et des ODD adéquats à l'aide d'un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera l'écart de performance par rapport à l'indice. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux objectifs d'investissement durable poursuivis par le fonds.

Contrôle du risque

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Profil de durabilité

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Exclusions+

Intégration ESG

Target Universe

SDG Contribution

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Le score ODD indique dans quelle mesure le portefeuille et l’indice de référence contribuent aux 17 Objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies. Ce score est attribué aux entreprises à l’aide du cadre ODD de Robeco, qui permet de calculer leur contribution aux différents ODD. Ce processus consiste à évaluer trois aspects : les produits offerts par une firme, la façon dont elle les fabrique et, enfin, si cette entreprise fait l’objet de controverses. Le résultat s’exprime sous forme de score final qui reflète l’impact de l’entreprise sur les ODD, sur une échelle allant de très négatif (rouge foncé) à très positif (bleu foncé). La barre indique l’exposition totale, en pourcentage, du portefeuille et de l’indice (couleur sombre) aux différents scores ODD. Celle-ci est ensuite répartie entre les ODD. Étant donné qu’une entreprise peut avoir un impact sur plusieurs ODD (ou sur aucun), le total des valeurs indiquées dans le rapport ne correspond pas à 100 %. Pour en savoir plus que le cadre ODD de Robeco, consultez : https://www.robeco.com/docm/docu-robeco-explanation-sdg-framework.pdf

CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgAggregateImpactDistribution.png
CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact1_noPoverty.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact2_zeroHunger.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact3_goodHealthAndWellBeing.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact4_qualityEducation.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact5_genderEquality.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact6_cleanWaterAndSanitation.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact7_affordableAndCleanEnergy.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact8_decentWorkAndEconomicGrowth.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact9_industryInnovationAndInfrastructure.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact10_reducedInequalities.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact11_sustainableCitiesAndCommunities.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact12_responsibleConsumptionAndProduction.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact13_climateAction.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact14_lifeBelowWater.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact15_lifeOnLand.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact16_peaceJusticeAndStrongInstitutions.png CGF SDG HY_20221031-BMSDGHYE_20221031-sdgIndividualImpact17_partnershipForTheGoals.png

Durabilité

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Le fonds inclut la durabilité dans le processus d'investissement sur la base d'un univers ciblé, par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, et un montant minimum d'allocation aux obligations ESG. Le fonds investit exclusivement dans les crédits émis par des sociétés ayant un impact neutre ou positif sur les ODD. L'impact des émetteurs sur les ODD est évalué en appliquant le cadre ODD en trois étapes développé par Robeco. Cela permet de quantifier l'impact en attribuant un score ODD en fonction de leur contribution aux ODD (positive, neutre ou négative) et de l'importance de cette contribution (élevée, moyenne ou faible). De plus, le fonds n'investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG sont intégrés dans l'analyse « bottom-up » des titres afin d'évaluer l'impact du risque ESG d'importance financière sur la qualité de crédit fondamentale de l'émetteur. En outre, le fonds investit au moins 2 % dans des obligations vertes, sociales, durables et/ou liées à la durabilité. Enfin, si l'émetteur d'un crédit est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l'objet d'une exclusion.

Prévisions du gérant

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Nous entrons dans une phase de re-mondialisation. Les tendances séculaires dominent les tendances cycliques par lesquelles les banques centrales continuent leur lutte contre l'inflation. D'après ces dernières, elles doivent freiner la demande au sein de l'économie pour abaisser les prévisions d'inflation. La Fed arrêtera ses hausses de taux lorsque l'une de ces 3 conditions sera satisfaite : diminution de l'inflation, ralentissement de l'économie ou conditions financières devant encore être durcies. Le cycle de crédit doit durer encore un peu et il existe un risque que les banques centrales agissent excessivement. Nous reconnaissons que le secteur privé est en meilleure santé au début de cette récession que lors des cycles précédents. Mais nous avons besoin de davantage de preuves de l'intégration dans les cours d'une véritable récession. Or nous n'en sommes pas encore là. Sur le plan technique, les banques centrales donneront d'autres tours de vis et dans de nombreux cas le durcissement quantitatif n'a pas encore débuté. Nous sommes conscients de l'élargissement des spreads et sur certains segments du marché les valorisations deviennent attractives. Mais un peu plus de patience est nécessaire avant de prendre une position longue sur le beta. Nous privilégions la qualité et favorisons toujours les entreprises non cycliques plus stables. Le beta a légèrement augmenté et nous suivons les produits dérivés pour avoir une idée de la prochaine grande étape.

Sander Bus, Christiaan Lever
Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus, Christiaan Lever

Sander Bus est co-responsable de l'équipe Crédit et gérant de portefeuille principal de Global High Yield Bonds. Il se consacre au High Yield au sein de Robeco depuis 1998. Auparavant, Sander a travaillé pendant deux ans en tant qu'analyste obligataire chez Rabobank, où il a commencé sa carrière dans le secteur en 1996. Il est titulaire d'un Master en économie financière de l'Université Érasme de Rotterdam et d'un CFA® (Chartered Financial Analyst). Christiaan Lever est gérant de portefeuille High Yield et Emerging Credits au sein de l'équipe Crédit. Avant d'occuper ce poste en 2016, il était gestionnaire des risques financiers chez Robeco, se concentrant sur le risque de marché, le risque de contrepartie et le risque de liquidité au sein des marchés obligataires. Christiaan est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2010. Il est titulaire d'un Master en Finance quantitative et Économétrie de l'Université Érasme de Rotterdam.

Équipe

La gestion de RobecoSAM SDG High Yield Bonds est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes crédit. Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par trois analystes quantitatifs spécialisés et quatre traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU2061804808
BloombergROBSHYF LX
Valoren50778570
WKNA2PVFN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1571702400000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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