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RobecoSAM Euro SDG Credits IH EUR

Indice: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corporates (EUR)
ISIN: LU0503372780
  • Investit dans des entreprises qui contribuent aux Objectifs de développement durable des Nations Unies
  • Offre une exposition diversifiée au marché des crédits Investment Grade en euros
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible et équipe de gestion expérimentée
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

RobecoSAM Euro SDG Credits est un fonds géré de manière active qui offre une exposition diversifiée au marché des crédits Investment Grade en euros. La sélection des obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds applique un processus de filtrage pour sélectionner les émetteurs qui contribuent à la réalisation des Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies. La méthodologie utilisée lors du processus de filtrage évalue la contribution aux ODD de l'ensemble des entreprises dans lesquelles le fonds investit pour créer son univers d'investissement. Le fonds exclut les entreprises qui contribuent de manière négative à ces objectifs. L'engagement, l'intégration des critères ESG et la politique d'exclusion de Robeco font également partie de la politique d'investissement. Outre le processus de filtrage, le fonds est géré de manière active. Le fonds peut prendre certaines positions hors indice sur les marchés émergents, les obligations sécurisées et avoir une exposition limitée aux obligations High Yield.

Évolution du cours

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Évolution du cours

RobecoSAM Euro SDG Credits IH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -0,20%. Le mois dernier, le portefeuille a affiché une performance négative, légèrement inférieure à celle de l'indice. Le spread de crédit moyen sur l'indice s'est élargi de 1 pb, passant ainsi à 93 pb en fin de mois. L'écart de performance du marché des obligations d'entreprise européennes a été de 0,01 %. Le taux des obligations d'État allemandes à 10 ans sous-jacentes a progressé de 5 pb à -0,52 %.La contribution de notre positionnement top-down a été négligeable, le beta étant très proche de zéro. La sélection des émetteurs a eu une contribution négative à la performance. Les sociétés exposées au Covid-19 se sont bien portées, les avancées sur les vaccins ayant causé un resserrement des spreads. Les titres d'entreprises ayant affiché de meilleurs résultats que prévu ont été performants. Les titres qui ont eu une contribution positive à la performance ont été General Electric, Raiffeisen Bank, DP World, Bankinter et AT&T. Le fonds obtient des scores élevés sur les Objectifs de développement durable suivants : Travail décent et croissance économique (ODD 8) et Industrie, innovation et infrastructure (ODD 9). Les titres que nous privilégions et qui contribuent positivement à ces ODD sont Verizon, Banco Santander et MetLife.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

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Le mois de janvier a été assez monotone au vu des développements sur le marché des obligations d'entreprise européennes. L'activité du marché des nouvelles émissions a été limitée, et les spreads du marché secondaire ont peu évolué. Les performances ont été quasi-nulles dans ce contexte. D'autres marchés ont connu plus de volatilité et d'appétit pour le risque. Certaines cryptomonnaies (bitcoin) ont atteint de nouveaux hauts, et les petits investisseurs du marché actions américain ont déclenché une hausse spectaculaire du cours de certaines valeurs plus modestes. Les perspectives économiques à court terme se sont détériorées en raison des nouveaux variants, des pénuries de vaccins et du confinement élargi. Mais les banques centrales restent très accommodantes. La Fed a souligné que la réduction progressive de l'assouplissement quantitatif n'est pas d'actualité, et la BCE a annoncé de possibles nouveaux abaissements de taux. Toutefois, Christine Lagarde a précisé que le programme PEPP de la BCE ne doit pas nécessairement être utilisé intégralement. Les spreads italiens ont montré une légère volatilité suite au départ d'un des partenaires du gouvernement de coalition italien. Les premières entreprises européennes ont publié leurs résultats pour le T4 ; jusqu'ici, les bénéfices tendent à dépasser les prévisions.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Le fonds est uniquement investi dans des obligations libellées en euros.

Politique en matière d'instruments dérivés

RobecoSAM Euro SDG Credits utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont très liquides.

Politique de dividende

Ce fonds ne distribue pas de dividendes. Il conserve les revenus perçus et ses performances globales se reflètent donc dans son cours.

Politique d'intégration ESG

Dans cette stratégie RobecoSAM Euro SDG Credits, nous recherchons des investissements ayant un impact sociétal positif, tout en générant de bonnes performances financières. L'impact est défini en termes d'alignement sur les Objectifs de Développement Durable (ODD) de l'ONU. Nous identifions et évaluons l'impact que des crédits spécifiques ont sur les ODD, et nous attribuons un score à l'ensemble des émetteurs couverts par l'équipe des analystes. Ces scores permettent de classer les crédits selon qu'ils ont un impact positif, neutre ou négatif sur les ODD. Les scores sont ensuite utilisés dans un processus de sélection pour définir l'univers d'investissement qui exclut les crédits ayant un impact négatif sur les ODD. Outre le filtrage de l'univers, nos analystes de crédit intègrent les critères ESG dans leur analyse de la qualité de crédit fondamentale des entreprises.

Politique d'investissement

RobecoSAM Euro SDG Credits offre une exposition diversifiée au marché des crédits Investment Grade en euros. La sélection des obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds applique un processus de filtrage pour sélectionner les émetteurs qui contribuent à la réalisation des Objectifs de Développement Durable (ODD) des Nations Unies. La méthodologie utilisée lors du processus de filtrage évalue la contribution aux ODD de l'ensemble des entreprises dans lesquelles le fonds investit pour créer son univers d'investissement. Le fonds exclut les entreprises qui contribuent de manière négative à ces objectifs. L'engagement, l'intégration des critères ESG et la politique d'exclusion de Robeco font également partie de la politique d'investissement. Outre le processus de filtrage, le fonds est géré de manière active. Le fonds peut prendre certaines positions hors indice sur les marchés émergents, les obligations sécurisées et avoir une exposition limitée aux obligations High Yield. Le positionnement « top-down » du beta est basé sur le résultat de notre réunion sur les perspectives trimestrielles du crédit, lors de laquelle l'équipe examine les perspectives fondamentales du marché, la valorisation des marchés obligataires et les données techniques du marché. La recherche « bottom-up » d'émetteurs est réalisée par nos analystes du crédit par le biais de l'analyse fondamentale. Les rapports de recherches des analystes font l'objet de discussions dans environ 500 comités de crédit par an. Les gérants du portefeuille sont responsables de sa construction. Une approche propriétaire en matière de gestion du risque permet d'éviter une concentration élevée de risques dans le portefeuille. Le processus d'investissement bien structuré et ayant fait ses preuves contribue à générer une performance reproductible.

Contrôle du risque

Le contrôle du risque est totalement intégré dans le processus d?investissement afin de garantir que les positions du fonds restent dans les limites déterminées à tout moment.

Prévisions du gérant

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Les opportunités ont été nombreuses l'année dernière : une opportunité de beta en mars, une opportunité de reprise cyclique en juin et, plus tard dans l'année, une opportunité sectorielle liée au Covid-19. Dans cette période, nous avons fait des recherches rigoureuses pour maintenir notre portefeuille à l'abri des défauts et des accidents. Encore une fois, nous avons réussi, avec des défauts bien plus faibles que l'indice pour le High Yield, et pas un seul pour l'Investment Grade, ce qui sera plus difficile à partir de maintenant. Les écarts possibles en termes économiques et techniques sont élevés. L'année sera ennuyeuse ou baissière. Il n'y a quasiment aucune marge pour un resserrement agressif par les banques centrales. Au mieux, nous observerons un peu de carry, de roll-down et certains secteurs se remettre de la crise du Covid-19. Malgré l'existence d'un certain potentiel, il n'est pas élevé. Nous ne pouvons pas nous offrir le luxe d'erreurs politiques, de hausse des taux, de l'inflation ou du pétrole ni de crise politique ou géopolitique. Les mesures de protection restantes ne sont pas suffisantes. La même asymétrie s'est produite l'an dernier à la même époque. Ainsi, l'année sera soit ennuyeuse, avec un léger écart de performance, soit baissière, si l'un de ces événements devait se produire.

Peter Kwaak, Jan Willem de Moor
Peter Kwaak, Jan Willem de Moor

Peter Kwaak, Jan Willem de Moor

M. Kwaak est Gérant de portefeuille senior et membre de l'équipe Credit. Avant d'entrer chez Robeco en 2005, M. Kwaak a travaillé pendant trois ans chez Aegon Asset Management en qualité de Gérant de portefeuille Credits et High Yield et a exercé les fonctions de Gérant de portefeuille chez NIB Capital durant deux ans. Peter Kwaak a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1998. Il est "CFA charterholder" et possède une maîtrise en économie financière de l'Université Erasmus de Rotterdam. M. Kwaak est inscrit auprès du Dutch Securities Institute. M. de Moor est Gérant de portefeuille senior et membre de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2005, M. de Moor a travaillé chez SBA Artsenpensioenfondsen durant 6 ans en qualité de Gérant de portefeuille senior. Auparavant, il a travaillé chez SNS Asset Management en tant que Gérant de Portefeuille Equities (trois ans) et Analyste recherche deux ans). Jan Willem de Moor a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1994. Il est titulaire d'une maîtrise en Sciences économiques de l'Université de Tilburg.

Équipe

La gestion du fonds Euro Sustainable Credits est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit (dont 4 analystes de valeurs financières). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU0503372780
BloombergROBSCIE LX
Valoren11229231
WKNA2AJZ2
Pays de commercialisation
Date de première cotation1274140800000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

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