Robeco Global Credits-Short Maturity IBH GBP

L'indice Global Aggregate Corporate Bond 1-5 ans a affiché une performance de -0,12 % (couverte en euros) en septembre. Les spreads de crédit se sont resserrés et les taux d'intérêt ont suivi une évolution contrastée. Le taux des bons du Trésor américain à 5 ans a baissé, passant de 1,54 % à 1,52 %. Le taux allemand à 5 ans est passé de -0,77 à -0,63 %. Le spread de crédit de l’indice Global Corporate Bond a diminué de 4 points de base à 0,78 %. L'évolution des marchés a été principalement dépendante de la guerre commerciale, de la situation politique en Europe et des banques centrales. L'optimisme quant à un accord commercial provisoire entre les États-Unis et la Chine et à un Brexit avec accord a provoqué un resserrement des spreads. Dès qu'il est devenu clair que l'Union européenne et le Royaume-Uni parviendraient à un nouvel accord pour un Brexit « doux », les spreads des obligations britanniques ont commencé à augmenter. Il est clair qu'une grande partie du marché a évité le risque Royaume-Uni durant les derniers mois. Malgré des statistiques économiques relativement positives, la Réserve fédérale a abaissé les taux. Cet abaissement de taux est considéré comme la mesure de soutien à l'économie pour l'année 2019. L'amélioration du sentiment a donné lieu à un nombre important de nouvelles émissions durant les mois de septembre et d'octobre.

Tous les risques de change ont été couverts.

Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

Le fonds vise à distribuer un dividende trimestriel.

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Robeco Global Credits - Short Maturity est destiné aux investisseurs qui recherchent des rendements supérieurs à ceux offerts par les obligations d'État, sans être exposés au risque supérieur d'un fonds exclusivement axé sur les obligations d'entreprise High Yield. Le fonds investit dans les marchés du crédit mondial avec une stratégie mondiale principalement axée sur le crédit Investment Grade. Il investit principalement dans les crédits Investment Grade à maturité courte. Il est toutefois libre d'investir dans d'autres classes d'actifs au sein de l'univers du crédit obligataire. Le fonds est géré par une équipe de spécialistes chevronnés qui dispose d'un track-record satisfaisant et est capable de générer de bonnes performances sur des marchés obligataires tant haussiers que baissiers. Robeco Global Credits - Short Maturity offre la flexibilité d'une stratégie intégrée. Le fonds investit dans les crédits à maturité courte les mieux notés dans toutes les classes d'actifs, quel que soit le type ou le pays, et ne suit aucun indice de référence (bien qu'il en ait un). La flexibilité offerte par une stratégie de crédit intégrée est de plus en plus nécessaire en raison de la désynchronisation continue des politiques des diverses banques centrales et du fait que divers marchés du crédit réévaluent les titres, leurs économies et entreprises progressant à des rythmes différents. Robeco utilise des stratégies d'investissement qui peuvent fournir de solides performances sur les marchés obligataires tant baissiers que haussiers, comme le prouve son excellent track-record. Le fonds utilise les importantes ressources à sa disposition pour couvrir les marchés du crédit. L'équipe d'investissement est hautement expérimentée et stable. Les responsabilités sont en outre clairement réparties entre les gérants de portefeuille et les analystes du crédit. Le processus d'investissement est bien structuré et dispose d'une approche disciplinée. Il est basé aussi bien sur les perspectives macroéconomiques « top-down » des marchés du crédit que sur une analyse fondamentale « bottom-up », complète et approfondie du crédit. Le fonds applique une approche de rendement total avec la flexibilité d'investir dans d'autres classes d'actifs telles que les obligations sécurisées et High Yield, et les marchés émergents. Cette allocation vise à obtenir le meilleur profil risque-rendement pour le fonds.

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.