Fonds | Index | |
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Depuis le début de l'année | ||
1 an | ||
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Fonds | Indice | |
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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -1,13%. Le fonds a surperformé l'indice. Il avait un positionnement beta supérieur à 1, ce qui a favorisé la performance en mars. De plus, la position sur le spread de swaps a été payante, le spread de swaps s'étant resserré. La sélection des émetteurs a fourni la meilleure contribution. Le fonds a bénéficié de sa position sur Raiffeisen, où nous avons ajouté des obligations Tier-2 début mars. La position sur les titres hybrides d'EDF a aussi été très profitable. Plusieurs positions latino-américaines (Itausa SA, Orbia et Bancolombia) ont aussi été très payantes, les obligations latino-américaines s'étant très bien comportées en mars. Pour finir, le fonds a bénéficié de l'absence en portefeuille de sociétés russes comme Lukoil et Norilsk Nickel.
3 ans | 5 ans | ||
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3 ans | 5 ans | ||
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Mois en superperformance | |||
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Fonds | Indice | ||
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Notation | |||
Option duration modifiée ajustée (années) | |||
Échéance (années) | |||
Yield to Worst (%) | |||
Green Bonds (%) |
Date | Montant |
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Le mois de mars a été dramatique sur les marchés financiers avec l'invasion russe de l'Ukraine, l'accélération de l'inflation, le début d'un autre cycle de hausse des taux par la Fed et une inversion de la courbe des taux de 2 à 10 ans. Les pertes ont été généralisées dans les actions, le crédit et la dette souveraine. Toutefois, les matières premières ont été la seule classe d'actifs à la performance extraordinaire, l'énergie, les métaux et les produits agricoles affichant de solides gains. Compte tenu de l'invasion russe de l'Ukraine et de la série importante de sanctions imposées à l'économie russe, le trimestre a été très mauvais pour les actifs russes. À la fin du T1, le marché intégrait plus de 8 hausses des taux par la Fed pour 2022, dont trois de 50 pb. En Europe, un relèvement de taux en 2022 est envisagé. La Chine a détaillé de nouvelles mesures budgétaires pour soutenir les PME et doper les investissements dans les infrastructures et les ventes immobilières. Pékin vise une croissance officielle du PIB supérieure à 5 %.
Nom | Secteur | Pondération |
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Tous les risques de change ont été couverts.
Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.
Le fonds vise à distribuer un dividende trimestriel.
Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG et l’engagement. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des titres afin d’évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l’émetteur. Lors de la sélection des crédits, le fonds limite l’exposition aux émetteurs présentant des risques de durabilité élevés. Enfin, si des émetteurs sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l’objet d’un dialogue actif.
Robeco Global Credits - Short Maturity est un fonds à gestion active qui investit surtout dans un portefeuille diversifié d'obligations d'entreprise mondiales Investment Grade à échéance courte. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds favorise les caractéristiques E et S (environnementales et sociales) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier, son processus d'investissement intègre les risques de durabilité et la politique de bonne gouvernance de Robeco est appliquée. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, et l'engagement. Ce fonds peut investir dans d'autres classes d'actifs obligataires (High Yield, crédits émergents et titres adossés à des actifs). Il peut prendre des positions de duration (sensibilité aux taux d'intérêt) active limitées. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice de référence. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera par conséquent l'écart de performance par rapport à l'indice de référence. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.
La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.
Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG et l’engagement. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l’analyse « bottom-up » des titres afin d’évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l’émetteur. Lors de la sélection des crédits, le fonds limite l’exposition aux émetteurs présentant des risques de durabilité élevés. Enfin, si des émetteurs sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l’objet d’un dialogue actif.
Réaliser une évaluation de l'économie était difficile même avant l'escalade de la crise russo-ukrainienne compte tenu de la distorsion de nombreuses séries de données après 2 ans de Covid. C'est pourquoi nous avions intitulé nos précédentes Perspectives trimestrielles sur le crédit « Informations et prévisions imparfaites ». Avec le conflit en Ukraine, la hausse du pétrole et les nouvelles perturbations de la chaîne logistique, il est clair que les fondamentaux d'une série plus large de possibilités doivent être évalués. Les risques baissiers qui pèsent sur l'économie ont fortement augmenté et le risque de récession est débattu ouvertement. S'agissant de la politique monétaire, notre principale crainte est que les banques centrales des marchés développés soient en retard sur la courbe. Nous pensons que la Fed a commis une erreur politique en débutant trop tard ce cycle de durcissement. Les principaux risques ici sont des hausses supérieures aux attentes dans les prochains mois et une inflation qui durera plus longtemps, mais qui pourrait aussi atteindre un pic plus élevé. Il est clair que les banques centrales poursuivront leur durcissement, en réduisant par exemple le montant de leurs achats d'obligations d'entreprise en Europe. Nous visons un beta de portefeuille tout juste supérieur a 1.
M. Schapers est gérant de portefeuille Emerging Market Credits au sein de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2011, Reinout a été employé auprès d'AEGON Asset Management pendant cinq ans en tant que gérant de portefeuille senior crédits high yield et a été responsable de High Yield Europe depuis 2008. Avant cela, il a travaillé chez Rabo Securities en tant qu'adjoint de fusions et acquisitions et chez Credit Suisse First Boston en qualité d'analyste en finance d'entreprise Il est titulaire d'un diplôme d'ingénieur en architecture de l'Université de Technologie de Delft, aux Pays-Bas. Il est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2003. M. Verberk est gérant de portefeuille et responsable de l'équipe Investment Grade Credits depuis janvier 2008. Avant de rejoindre Robeco cette même année, il occupait le poste de CIO chez Holland Capital Management. Auparavant, il a travaillé pour Mn Services en tant que responsable du département obligataire et pour AXA Investment Managers en tant que gérant de portefeuille Credits. Victor Verberk a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1997. Il est détenteur d'un master en économie d'entreprise de l'Université Erasmus de Rotterdam et titulaire depuis 1999 d'un diplôme d'analyste financier agréé (CFA).
La gestion du fonds Robeco Global Credits - Short Maturity est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit (dont 4 analystes de valeurs financières). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.
Société de gestion | |
Actifs du fonds | |
Size of share class | |
Actions en circulation | |
ISIN | LU1648456488 |
Bloomberg | ROBIBHG LX |
Valoren | 37545305 |
WKN | A2DYLL |
Pays de commercialisation | |
Date de première cotation | 1506556800000 |
Date de clôture de l'exercice | 31-12 |
Statut légal | |
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Morningstar |
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Indice de référence |
Frais courants |
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Ce fonds prélève des frais courants de |
Ces frais comprennent entre autres : | ||
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Frais de gestion | ||
Commission de service |
Frais de transaction |
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Les frais de transactions sont estimés à |
Commission de surperformance |
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Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de |
frais d’entrée max | ||
Frais de sortie max | ||
Frais de souscription max | ||
Frais de conversion max |
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