Robeco Global Credits-Short Maturity IBH GBP

L'indice Global Aggregate Corporate Bond 1-5 ans (couvert en livres sterling) a affiché une performance de +0,69 % le mois dernier, les spreads de crédit ayant augmenté tandis que les taux sans risque ont affiché une baisse. Le taux des obligations du Trésor américain à 5 ans a diminué de 44 pb à 1,39 %, tandis que celui des obligations allemandes à 5 ans a chuté de 10 pb à -0,92 %. Les marchés ont une fois de plus essentiellement été conditionnés par les banques centrales, les événements politiques et la guerre commerciale. Des craintes concernant un défaut de l'Argentine sont également apparues après qu'Alberto Fernandez est ressorti en tête des sondages pour les élections présidentielles prévues pour octobre. Le cours de l'action de GE a le plus baissé depuis 2008, après que Harry Markopolos a accusé la société de fraude comptable. En Italie, le retrait du soutien de la Ligue du Nord a provoqué la chute du gouvernement, semant la panique dans les BTP. La probabilité d'un « hard Brexit » a augmenté , suite aux mesures prises par le nouveau Premier ministre Boris Johnson. Les dirigeants mondiaux se sont réunis lors du sommet du G7 et le président américain Donald Trump a par la suite annoncé le report de certains tarifs douaniers pour les achats de Noël. Toutefois, les tensions commerciales mondiales demeurent une raison de s'attendre à de nouvelles baisses de taux et, par conséquent, le taux des obligations du Trésor américain à 10 ans a continué se replier. Le taux des obligations du Trésor américain à 30 ans a chuté en dessous des 2 %pour la première fois.

Tous les risques de change ont été couverts.

Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

Le fonds vise à distribuer un dividende trimestriel.

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Robeco Global Credits - Short Maturity est destiné aux investisseurs qui recherchent des rendements supérieurs à ceux offerts par les obligations d'État, sans être exposés au risque supérieur d'un fonds exclusivement axé sur les obligations d'entreprise High Yield. Le fonds investit dans les marchés du crédit mondial avec une stratégie mondiale principalement axée sur le crédit Investment Grade. Il investit principalement dans les crédits Investment Grade à maturité courte. Il est toutefois libre d'investir dans d'autres classes d'actifs au sein de l'univers du crédit obligataire. Le fonds est géré par une équipe de spécialistes chevronnés qui dispose d'un track-record satisfaisant et est capable de générer de bonnes performances sur des marchés obligataires tant haussiers que baissiers. Robeco Global Credits - Short Maturity offre la flexibilité d'une stratégie intégrée. Le fonds investit dans les crédits à maturité courte les mieux notés dans toutes les classes d'actifs, quel que soit le type ou le pays, et ne suit aucun indice de référence (bien qu'il en ait un). La flexibilité offerte par une stratégie de crédit intégrée est de plus en plus nécessaire en raison de la désynchronisation continue des politiques des diverses banques centrales et du fait que divers marchés du crédit réévaluent les titres, leurs économies et entreprises progressant à des rythmes différents. Robeco utilise des stratégies d'investissement qui peuvent fournir de solides performances sur les marchés obligataires tant baissiers que haussiers, comme le prouve son excellent track-record. Le fonds utilise les importantes ressources à sa disposition pour couvrir les marchés du crédit. L'équipe d'investissement est hautement expérimentée et stable. Les responsabilités sont en outre clairement réparties entre les gérants de portefeuille et les analystes du crédit. Le processus d'investissement est bien structuré et dispose d'une approche disciplinée. Il est basé aussi bien sur les perspectives macroéconomiques « top-down » des marchés du crédit que sur une analyse fondamentale « bottom-up », complète et approfondie du crédit. Le fonds applique une approche de rendement total avec la flexibilité d'investir dans d'autres classes d'actifs telles que les obligations sécurisées et High Yield, et les marchés émergents. Cette allocation vise à obtenir le meilleur profil risque-rendement pour le fonds.

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.