Robeco Global Credits - Short Maturity IBH GBP

Le mois d'août a été très calme, voire ennuyeux, pour les marchés des obligations d'entreprise. Bien qu'il y ait eu une certaine volatilité intra-mensuelle sur les marchés actions, les spreads de crédit ont à peine fluctué. Les inquiétudes concernant les perspectives de croissance économique se sont accrues, le variant Delta continuant de se propager. Sur les marchés des matières premières, nous avons constaté une faiblesse du pétrole et une légère reprise dans la 2e moitié du mois d'août. La hausse des cas de Covid a entraîné une sous-performance des « titres de la réouverture », les investisseurs s'inquiétant de la trajectoire de reprise de secteurs tels que les compagnies aériennes et les loisirs.Le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé dans son discours de Jackson Hole que la Fed avait l'intention de réduire ses achats d'obligations au T4, à moins que le marché du travail ne recommence à s'affaiblir. Les banques centrales d'Europe et des États-Unis ne sont pas du tout pressées de relever les taux d'intérêt, mais le soutien apporté par les achats obligataires va bientôt s'estomper.

Tous les risques de change ont été couverts.

Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

Le fonds vise à distribuer un dividende trimestriel.

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Robeco Global Credits - Short Maturity est un fonds à gestion active qui investit surtout dans un portefeuille diversifié d'obligations d'entreprise mondiales Investment Grade à échéance courte. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds vise un profil de durabilité supérieur à l'indice en favorisant certaines caractéristiques ESG (environnementales, sociales et de gouvernance) au sens de l'Art. 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier et en intégrant l'ESG et les risques de durabilité dans le processus d'investissement. De plus, outre l'engagement, le fonds applique l'exclusion sur la base de pays, comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme et combustibles fossiles). Ce fonds peut investir dans d'autres classes d'actifs obligataires (High Yield, crédits émergents et titres adossés à des actifs). Il peut prendre des positions de duration (sensibilité aux taux d'intérêt) active limitées.La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera l'écart de performance par rapport au benchmark, qui est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.