Robeco Global Credits - Short Maturity IBH GBP
Investir sans contrainte sur les différents segments du marché des obligations d'entreprise à maturité courte
Type de part
Type de part
Chaque part d'un produit investit dans le même portefeuille de titres et partage les mêmes objectifs et politiques d'investissement. Cependant, ses paramètres peuvent varier, notamment, par exemple, le type de distribution, l'exposition aux devises ou les commissions et frais. Les parts les plus courantes chez Robeco sont :
a) les actions D/DH, des actions classiques disponibles pour tous les investisseurs;
b) les actions I/IH, qui peuvent être souscrites par les investisseurs institutionnels, selon la définition qui en est donnée par la Commission de surveillance du secteur financier du Luxembourg.
Pour plus d'informations sur les parts, veuillez consulter le prospectus.
IBH-GBP
IH-EUR
IH-GBP
Classe et codes
Type de fonds:
Obligations
ISIN:
LU1648456488
Bloomberg:
ROBIBHG LX
Indice
Bloomberg Global Aggregate Corporate 1-5 years (hedged into GBP)
Information de Durabilité
Information de Durabilité
En vertu du règlement européen Disclosure (SFDR), les produits peuvent être étiquetés comme fonds relevant de l'Article 6, 8 ou 9.
Article 6 : le fonds n'est pas concerné par les informations renforcées sur la durabilité par rapport aux articles 8 et 9.
Article 8 : le fonds n'a pas d'objectif d'investissement durable mais promeut des caractéristiques environnementales ou sociales et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Article 9 : le fonds a un objectif d'investissement durable et fait l'objet d'informations renforcées sur la durabilité.
Indépendamment de l'Article 8 ou 9, les entreprises dans lesquelles les investissements sont réalisés doivent suivre des pratiques de bonne gouvernance, et les investissements durables ne doivent causer aucun préjudice important.
Article 8
Morningstar
Morningstar
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Rating (28/02)
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- Performance & frais
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- Documents
Thèmes de fonds
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Points clés
- Un fonds de crédits internationaux, sans contrainte et à duration courte
- Une approche flexible de l'investissement qui bénéficie d'une exposition au marché international du crédit.
- Une exposition principale au segment Investment Grade, complétée par des opportunités hors indice.
À propos de ce fonds
Robeco Global Credits - Short Maturity est un fonds à gestion active qui investit surtout dans un portefeuille diversifié d'obligations d'entreprise mondiales Investment Grade à échéance courte. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Ce fonds peut investir dans d'autres classes d'actifs obligataires (High Yield, crédits émergents et titres adossés à des actifs). Il peut prendre des positions de duration (sensibilité aux taux d'intérêt) active limitées.
Définir une juste valeur sur les marchés mondiaux du crédit
Faits marquants
Actif du fonds
£ 303.308.192
Montant de la classe d'actions
£ 26.175.414
Date de création de la classe d'actions
28-09-2017
Performances sur 1 an
6,29%
Paiement de dividendes
Yes
Gérant
Evert Giesen
Reinout Schapers
Evert Giesen est gérant de portefeuille Investment Grade au sein de l'équipe Crédit. Auparavant, il a été analyste responsable du secteur automobile au sein de l'équipe Crédit. Avant de rejoindre Robeco en 2001, Evert a travaillé pendant quatre ans chez AEGON Asset Management en tant que gérant de portefeuille obligataire. Il est actif dans le secteur de l'investissement depuis 1997 et est titulaire d'un Master en Économétrie de l'Université de Tilburg. Reinout Schapers est gérant de portefeuilles d'obligations Investment grade au sein de l'équipe Crédit. Avant de rejoindre Robeco en 2011, Reinout a travaillé chez Aegon Asset Management en tant que responsable de European High Yield. Avant cela, il a travaillé chez Rabo Securities en tant qu'adjoint de fusions et acquisitions et chez Credit Suisse First Boston en qualité d'analyste en finance d'entreprise. Reinout est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2003. Il est titulaire d'un Master en architecture de l'Université de Technologie de Delft, aux Pays-Bas. La gestion du fonds Robeco Global Credits - Short Maturity est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit (dont 4 analystes de valeurs financières). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.
Performance
Par période
Par an
- Par période
- Par an
1 mois
-0,34%
-0,42%
3 mois
1,83%
1,81%
Depuis le début de l'année
-0,01%
-0,06%
1 an
6,29%
5,86%
2 ans
0,99%
0,66%
3 ans
-0,15%
-0,22%
5 ans
1,30%
1,30%
Depuis création 09/2017
1,09%
1,15%
2023
6,87%
6,47%
2022
-6,70%
-6,63%
2021
-0,52%
-0,19%
2020
3,57%
3,84%
2019
5,21%
4,74%
2021-2023
-0,27%
-0,26%
2019-2023
1,57%
1,54%
Statistiques
Statistiques
Taux de réussite
Caractéristiques
- Statistiques
- Taux de réussite
- Caractéristiques
Tracking error ex-post (%)
Le tracking error ex-post indique la volatilité de l'écart de performance d'un fonds par rapport au rendement de l'indice. Pour la gestion des fonds d'investissement, la plupart des gérants de fonds ont à faire avec un tracking error ex-ante (déterminé au préalable) qui indique quels risques supplémentaires ils peuvent prendre dans leurs tentative de surpasser le benchmark. Le tracking error ex-post définit la répartition des résultats des fonds du passé par rapport à ceux du benchmark sous-jacents. Si le fonds a un tracking error plus élevé, les résultats du fonds divergent plus des résultats de l'indice. Il y a donc une plus grande chance que le fonds affiche une surperformance. Plus les rendements s'écartent du benchmark, plus le fonds est géré de manière active. Un tracking error faible indique, par contre, une gestion plus passive.
0,47
0,69
Ratio d'information
Ce ratio est utilisé pour évaluer la qualité de l'écart de performance qu'un gérant de fonds a atteint étant donné que ce ratio tient également compte du risque actif qui est pris. Le ratio d'information est obtenu en divisant l'écart de performance par rapport au benchmark par le tracking error du fonds. Plus le ratio d'information est élevé, mieux c'est. Un fonds avec un tracking error de 4 % et un écart de performance de 2 % par rapport au benchmark a un ratio d'information de 0,5, ce qui est bon.
1,04
0,62
Ratio de Sharpe
Ce ratio mesure la performance corrigée du risque et permet de comparer la qualité des performances des différents investissements. Ce ratio est calculé en déduisant le taux sans risque de la performance et en divisant ensuite le résultat par la déviation standard (le risque) du fonds. Le ratio Sharpe indique donc si les rendements d'un fonds sont le résultat de bonnes décisions d'investissements ou sont basés sur la prise d'un risque supplémentaire. Plus le ratio est élevé, mieux c'est: cela signifie qu'un rendement plus élevé est atteint par unité de risque. Ce ratio porte le nom de son inventeur, lauréat du Prix Nobel, William Sharpe.
-0,62
0,01
Alpha (%)
L'alpha indique à quel point un portefeuille enregistre en fait des résultats meilleurs que les résultats escomptés compte tenu du risque encouru par rapport au benchmark. Un alpha positif indique que le fonds a atteint de meilleurs résultats que prévu, compte tenu du risque encouru. Le bêta est utilisé pour déterminer le risque par rapport au benchmark.
0,57
0,48
Beta
Un critère pour la volatilité d'un portefeuille, ou le risque systématique, par rapport au benchmark. Un bêta de 1 indique que le portefeuille évoluera avec le benchmark. Un bêta de moins de 1 indique que le portefeuille évoluera moins que le benchmark. Un bêta de plus de 1 indique que le portefeuille évoluera plus que le benchmark. Un bêta de 1,2 indique que le portefeuille évoluera en théorie de 20 % en plus que le benchmark.
1,03
1,11
Ecart type
La déviation standard évalue la répartition des données d'un groupe par rapport à la moyenne. Plus les données sont réparties, plus l'écart est grand. Dans le secteur financier, la déviation standard est appliquée au rendement annuel d'un investissement pour mesurer la volatilité (le risque) de cet investissement.
3,68
4,03
Gain mensuel max. (%)
La performance mensuelle absolue positive maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.
2,04
2,96
Perte mensuelle max.(%)
La performance mensuelle absolue négative maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.
-2,45
-4,92
Mois en superperformance
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark durant la période écoulée.
24
39
Taux de réussite (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée.
66.7
65
Mois en marché haussier
Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance positive durant la période écoulée.
17
37
Mois de superperformance en marché haussier
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark positif durant la période écoulée.
12
25
Taux de réussite en marché haussier (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark positive durant une période écoulée.
70.6
67.6
Mois en marché baissier
Le nombre de mois où le fonds a affiché une performance négative durant la période écoulée.
19
23
Mois de superperformance en marché baissier
Le nombre de mois où un fonds a affiché une sur-performance par rapport au benchmark négatif durant la période écoulée.
12
14
Taux de réussite en marché baissier (%)
Ce pourcentage indique pendant combien de mois le fonds avait affiché une sur-performance durant une période écoulée par rapport à une performance de benchmark négative durant une période écoulée.
63.2
60.9
Notation
La qualité de crédit moyenne des titres en portefeuille. AAA, AA, A et BAA (Investment Grade) signifie un risque moins élevé et BB, B, CCC, CC et C (High Yield) un risque plus élevé.
A3/BAA1
A3/BAA1
Option duration modifiée ajustée (années)
La sensibilité au taux d'intérêt du portefeuille.
2,50
2,60
Échéance (années)
La maturité moyenne des titres en portefeuille.
2,80
2,90
Green Bonds (%)
Le pourcentage du total des actifs sous gestion dans le portefeuille (basé sur la pondération du marché) qui est indiqué comme Green Bond dans Bloomberg. Les obligations vertes sont tout type d'instrument obligataire ordinaire dont le produit sera exclusivement affecté à des projets environnementaux.
9,30
5,00
Historique de paiement des dividendes
21-12-2023
£ 1,05
27-09-2023
£ 1,04
23-06-2023
£ 1,05
24-03-2023
£ 1,04
Frais
Frais courants
Frais courants
0,44%
Frais de gestion inclus
Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.
0,30%
Commission de service inclus
Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.
0,12%
Frais de transaction
Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.
0,14%
Fiscalité produit
Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.
Fiscalité applicable aux porteurs
Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.
Allocation des fonds
Currency
Duration
Rating
Sector
Subordination
Top 10
- Currency
- Duration
- Rating
- Sector
- Subordination
- Top 10
Politiques
Tous les risques de change ont été couverts.
Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.
Le fonds vise à distribuer un dividende trimestriel.
Robeco Global Credits - Short Maturity est un fonds à gestion active qui investit surtout dans un portefeuille diversifié d'obligations d'entreprise mondiales Investment Grade à échéance courte. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Ce fonds peut investir dans d'autres classes d'actifs obligataires (High Yield, crédits émergents et titres adossés à des actifs). Il peut prendre des positions de duration (sensibilité aux taux d'intérêt) active limitées. Le fonds favorise les caractéristiques E et S (environnementales et sociales) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier, son processus d'investissement intègre les risques de durabilité et la politique de bonne gouvernance de Robeco est appliquée. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, et l'engagement. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice de référence. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera par conséquent l'écart de performance par rapport à l'indice de référence. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.
La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.
Informations de durabilité
Profil de durabilité
ESG Important Information
Les informations relatives à la durabilité ci-dessous peuvent aider les investisseurs à intégrer des considérations de durabilité dans leur processus. Ces informations ne sont données qu'à titre indicatif. Les informations rapportées sur la durabilité ne peuvent en aucun cas être utilisées en relation avec des éléments contraignants pour ce fonds. La décision d'investir dans le fonds doit tenir compte de toutes les caractéristiques ou objectifs du fonds tels que décrits dans son prospectus.
Durabilité
Le fonds inclut la durabilité dans son processus d'investissement par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, un montant minimum d'allocation aux obligations ESG et le dialogue actionnarial. Le fonds n'investit pas dans des émetteurs de crédits qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse « bottom-up » des titres afin d'évaluer leur impact sur la qualité de crédit fondamentale de l'émetteur. Lors de la sélection des crédits, le fonds limite l'exposition aux émetteurs présentant des risques de durabilité élevés. En outre, le fonds investit au moins 5 % dans des obligations vertes, sociales, durables et/ou liées à la durabilité. Enfin, si des émetteurs sont signalés pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, ils feront alors l'objet d'un dialogue actif.Les sections suivantes montrent les données ESG pour ce fonds avec de brèves descriptions. Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur Bloomberg Global Aggregate Corporate 1-5 years (hedged into GBP).
Évolution des marchés
Les spreads sur l'indice Bloomberg Global Agg Corp 1-5 ont baissé de 8 pb à 0,89 %, soit un écart de performance de 0,27 % face aux bons du Trésor. L'économie américaine reste vigoureuse. Le marché du travail continue de surprendre à la hausse et les données ISM sur l'industrie manufacturière ont atteint un plus haut sur 15 mois. Ces données positives ont profité aux actifs à risque en février. Cette amélioration des données indique aussi que l'inflation n'est pas en passe d'atteindre rapidement l'objectif de la Fed. Les marchés n'intègrent plus les baisses de taux anticipées et les taux des bons du Trésor à 5 ans ont augmenté de 40 pb, à 4,24 %. Nous avions déjà fait part de notre prudence à l'égard de l'immobilier. En février, de nouveaux signes de tension sont apparus dans ce secteur. New York Community Bancorp a enregistré des pertes importantes sur des prêts immobiliers commerciaux. En Europe, Deutsche Pfandbriefbank reste sous pression en raison de son exposition au marché immobilier US.
Attribution de performance
Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -0,34%. Avec un beta à un peu plus de 1, la contribution de son positionnement a été modérément positive. La sélection des émetteurs a été payante. Ceci a surtout été le fruit de la sélection des noms et non de l'allocation aux notations ou secteurs. En ce qui concerne les noms, les plus payants ont été l'assureur néerlandais Athora, l'opérateur portuaire DP World et les obligations à court terme de l'entreprise chimique OCI. Le fonds a le plus pâti de la société de médias Warner Bross Discovery.
Prévisions du gérant
Evert Giesen
Reinout Schapers
Il nous semble judicieux de rester prudents dans cet environnement. Les marchés semblent avoir pleinement embrassé le scénario « Boucles d'or ». Néanmoins, nous estimons que les risques ne se sont pas dissipés. Historiquement, les cycles de durcissement monétaire des banques centrales ont presque toujours conduit à une récession, sauf au début des années 90, où les économies ont fait preuve de vigueur dans les années qui ont suivi. Les marchés pourraient se laisser duper par le décalage entre les hausses de taux et leur impact sur l'économie. Le marché intègre un scénario optimiste et, pour les crédits à longue échéance, les valorisations flirtent avec des niveaux historiquement tendus. Toutefois, les valorisations des crédits à courte échéance évoluent à des niveaux médians historiques et restent plutôt attractives. Nous maintenons un beta tout juste supérieur à neutre, de potentiels risques macro se profilant à l'horizon, conduisant à des spreads plus larges. Les valorisations des crédits à courte échéance évoluant toujours à leurs niveaux médians, cette classe d'actifs nous semble encore attractive sur le plan du portage. Vu la duration courte, seules de fortes hausses des spreads de crédit entraîneront des écarts de performances négatifs sur un horizon de 12 mois. Nous maintenons donc une position légèrement longue sur le beta.