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Robeco All Strategy Euro Bonds DH EUR

ISIN: LU0085135894
  • Approche active et adaptative directe
  • Allocation d'actifs dynamique et stratégique
  • Processus d'investissement discipliné et reproductible
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

Robeco All Strategy Euro Bonds est un fonds géré de manière active qui investit principalement dans des obligations d'État et d'entreprise libellées en euros. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds est un fonds obligataire actif qui vise à optimiser le rendement par une performance corrigée du risque. Il applique une approche flexible de l'investissement et n'est pas totalement limité par son indice de référence sous-jacent.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco All Strategy Euro Bonds DH EUR

Performance

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Fonds Indice
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,27%. Le fonds a signé une performance absolue positive en mai. Les taux des obligations d'État allemandes ont augmenté en mai, la prime d'actif refuge étant en partie exclue. Avec le très net resserrement des spreads des obligations d'entreprise, le fonds a pu afficher une performance absolue positive. Le fonds a surperformé l'indice sur le mois, surtout en raison de la surpondération des obligations d'entreprise par rapport aux obligations d'État. Le sentiment s'est nettement amélioré avec la réouverture des économies et le soutien apporté par les banques centrales et les gouvernements. Cela dit, les valorisations de certains segments reviennent aux niveaux d'avant le Covid-19, ce qui nous semble un peu excessif. Le marché ne tient pas compte de l'impact négatif à moyen terme sur la croissance et l'emploi. Nous devenons donc plus sélectifs dans le choix des titres à détenir.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)

Évolution des marchés

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En mai, les performances des obligations d'État étaient mitigées, celles de la périphérie européenne progressant face aux Bunds allemands à la peine. Les BTP italiens ont gagné 1,7 % et les Bonos espagnols 1,5 %, contre les Bunds en recul de 1,3 %. Les obligations de l'Europe du Sud ont profité d'un sentiment positif généralisé à l'égard des marchés de spreads. Celles-ci ont également été soutenues par l'optimisme lié à la création d'un fonds de relance européen et au fait que la BCE devrait annoncer une augmentation de ses achats obligataires lors de la réunion de juin. Les positions sur le resserrement des spreads au détriment de l'Allemagne et la crainte que le fonds de relance devienne un grand émetteur concurrent en obligations en euros hautement cotées peuvent expliquer la faiblesse des Bunds allemands.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Robeco All Strategy Euro Bonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement. Ces instruments dérivés sont considérés comme très liquides.

Politique de dividende

Le fonds ne distribue pas de dividendes mais conserve tous les revenus du portefeuille, si bien que la performance totale se reflète dans le prix.

Politique d'intégration ESG

Pour Robeco All Strategy Euro Bonds, les facteurs ESG jouent un rôle important dans le processus d'investissement, aussi bien dans l'analyse des pays que dans l'analyse des crédits. Quant aux investissements dans les obligations d'État, on utilise le classement de la durabilité des pays (Country Sustainability Ranking) et les recherches sous-jacentes comme données pour évaluer les perspectives structurelles d'un pays. Pour les crédits, cette analyse ESG fait partie des résultats fondamentaux établis par l'analyste sectoriel.

Politique d'investissement

Robeco All Strategy Euro Bonds est un fonds obligataire actif qui vise à optimiser le rendement par une performance corrigée du risque. Son style d'investissement indépendant de tout indice de référence est idéal pour profiter des inefficiences liées aux indices de référence. Il applique une stratégie d'allocation « top-down ». Le fonds tire parti de la segmentation des marchés et de la mentalité générale de cloisonnement, appliquant une stratégie d'allocation dans toutes les classes d'actifs au sein de l'univers obligataire. Le fonds bénéficie de plusieurs moteurs de performance, y compris l'allocation géographique qui est actuellement le plus important. Les gérants du portefeuille Fixed Income Allocation se concentrent sur l'allocation d'actifs stratégique. Cette équipe est responsable de l'allocation des actifs du fonds et analyse les stratégies de duration et de crédit à mettre en oeuvre au sein du portefeuille. L'équipe peut aussi affecter des actifs à des stratégies de change, mais elles ne représentent pas le principal facteur de performance. Les équipes de l'investissement obligataire se concentrent sur des stratégies basées sur des classes d'actifs spécifiques. Le fonds profite de l'expertise de chaque équipe. L'équipe élabore des scénarios d'investissement détaillés basés sur des recherches fondamentales, en appliquant un système d'analyse structuré qui combine les perspectives « top-down » (contexte macroéconomique et politique, valorisation, sentiment et positionnement) et les perspectives « bottom-up » (durabilité de la dette d'un pays, cycle macroéconomique, profil ESG). Ainsi, les gérants de portefeuille ont créé un processus reproductible qui a permis de générer de l'alpha à long terme.

Contrôle du risque

Le contrôle du risque est entièrement intégré dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Prévisions du gérant

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Après le choc initial suivant le confinement, les marchés ont porté leur attention sur le soutien budgétaire et monétaire et sur le rebond attendu de l'activité. Nous ne prévoyons pas un revirement immédiat de cet intérêt, mais la solidité des dépenses après le premier sursaut nous inquiète. Une relance bien plus importante sera probablement nécessaire, mais les nouvelles mesures budgétaires seront certainement moins généreuses que les mesures initiales. Les banques centrales devraient maintenir leur forte influence sur les marchés obligataires. Ceci devrait réduire la pression sur les taux due à la hausse des émissions d'obligations d'État. Nous pensons que nous ne sommes pas encore sortis d'affaire concernant le Covid-19 et ses effets sur l'économie. Par conséquent, nous prendrons progressivement des bénéfices sur les obligations d'entreprise qui ont exceptionnellement bien tiré leur épingle du jeu afin de disposer de liquidités en cas de nouvelle série d'élargissement des spreads.

Jamie Stuttard, Stephan van IJzendoorn
Jamie Stuttard, Stephan van IJzendoorn

Jamie Stuttard, Stephan van IJzendoorn

Jamie Stuttard, est gérant de portefeuille du fonds Robeco Global Total Return Bond et de Robeco All Strategy Euro Bonds. Il a démarré sa carrière chez Robeco en 2018. Entre 2014 et 2018, Jamie a travaillé chez HSBC à Londres, où il était responsable de la stratégie des crédits européens et américains. Auparavant, il a occupé différents postes de gérant senior des titres à revenu fixe chez Fidelity Management & Research, Schroder Investment Management et PIMCO Europe. Il a débuté sa carrière chez Dresdner Kleinwort Benson à Londres en 1998. Jamie est titulaire d'un Master en histoire de l'Université de Cambridge. M. Van IJzendoorn est gérant de portefeuille au sein de l'équipe Global Fixed Income Macro de Robeco. Avant d'intégrer Robeco en 2013, Stephan a été employé comme gérant de portefeuille senior pour le revenu fixe auprès de F&C Investments. Avant de rejoindre F&C Investments, il a occupé des postes similaires chez Allianz Global Investors et A&O Services. Stephan a démarré sa carrière dans le secteur de l'investissement en 2003. Il est titulaire d'une licence en gestion financière, d'un master en gestion d'investissements de l'Université libre d'Amsterdam (VU) et d'un CEFA.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU0085135894
BloombergRGCGEBU LX
Valoren889009
WKN988157
Pays de commercialisation
Date de première cotation892771200000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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