La demande d'électricité explose : à qui profitera un nouveau supercycle de l'électricité ?

Les États-Unis sont à l'épicentre de cette accélération, la demande d'électricité devant augmenter au cours de la prochaine décennie à un rythme presque trois fois supérieur à celui des vingt dernières années. ¹Sa consommation totale passera ainsi de 4 100 TWh en 2024 à 5 300 TWh en 2035.² Cette hausse équivaut à la consommation annuelle combinée de la France, de l'Allemagne et de l'Italie.³

Les principaux moteurs de la demande sont évidents :

• Centres de données / calcul de l'IA : Déjà grands consommateurs d'électricité, les centres de données devraient voir leur consommation augmenter à un taux annuel de 15 % (CAGR) d'ici 2035. Les centres de données représentent déjà environ 3 % de la demande totale et pourraient bien atteindre 10 % d'ici 2035.
  

• Chauffage et refroidissement résidentiel et commercial : Selon l'AIE, l'électricité dépassera le gaz naturel pour le chauffage des locaux et de l'eau dans le cadre de nouvelles constructions ou de rénovations, à mesure que les immeubles de bureaux, les espaces commerciaux et les installations institutionnelles passeront au chauffage, à la ventilation et à la climatisation à l'électricité. Ces segments devraient connaître une croissance annuelle de 1,1 % (CAGR) jusqu'en 2035, soit largement supérieur au taux de 0,7 % enregistré au cours de la dernière décennie.
  

• Électrification industrielle : L'industrie manufacturière américaine se développe – sous l'effet des droits de douane et des tendances à la relocalisation – et intègre l'automatisation et la robotique pilotées par l'IA. L'électrification industrielle devrait connaître un taux de croissance annuel moyen de 1,9 % jusqu'en 2035, soit largement supérieur à la moyenne historique de 0,6 %.
  

• Transport : Bien que les ventes aient été décevantes aux États-Unis, il y a aujourd'hui environ 5 millions de VE sur les routes américaines aujourd'hui, ce qui représente près de 2 % de l'ensemble du parc de véhicules de tourisme. Même si les ventes de nouveaux véhicules restent stables (environ 9 %), le nombre de VE augmentera tout de même d'environ 15 % (CAGR) jusqu'en 2035, pour atteindre 22 millions. En 2035, les VE pourraient représenter près de 10 % de la demande totale.

Après des décennies de stagnation de la consommation, le réseau américain n'est pas préparé à une telle croissance. L'abandon du charbon et la lenteur des procédures d'autorisation pour les énergies renouvelables ont limité l'offre d'électricité.⁴ Les régulateurs de l'énergie préviennent que la moitié des États-Unis risquent d'être confrontés à des pénuries d'électricité au cours de la prochaine décennie.⁵

La distribution complique encore les choses. Plus de 30 % des lignes électriques et près de la moitié des infrastructures de distribution arrivent en fin de vie. Les prix des capacités sur les marchés de PJM ont été multipliés par dix en quatre ans, alors que les prix de l'électricité ont augmenté de 4 % par an, ce qui met en évidence la tension entre la fiabilité et l'accessibilité.⁶ Au cours des cinq dernières années, les factures d'électricité ont augmenté de 24 % aux États-Unis.⁷

L'environnement politique américain évolue pour répondre à cette hausse. L'Energy Emergency Order de 2025 a introduit des permis accélérés et une déréglementation, en particulier pour les centrales électriques au gaz et les mises à niveau des lignes électriques. Dans le même temps, les incitations héritées de l'Inflation Reduction Act et de la « One Big Beautiful Bill Act » continuent de canaliser les capitaux vers les énergies renouvelables et la résilience du réseau. Le consensus bipartisan sur la fiabilité du réseau garantit une toile de fond favorable aux investissements dans les infrastructures énergétiques américaines.

Nous prévoyons que les États-Unis ajouteront entre 500 et 600 GW de nouvelles capacités d'ici 2035, dont environ 60 à 70 % proviendront d'énergies renouvelables. Le gaz naturel restera l'épine dorsale de la fiabilité. En dépit de la surveillance politique et de la « One Big Beautiful Bill Act », les énergies renouvelables devraient encore dépasser les nouvelles capacités du gaz. Soutenues par l'administration américaine actuelle, l'utilisation des centrales au charbon pourrait être prolongée dans l'intervalle et les services aux collectivités planifient déjà activement de nouveaux projets de production d'électricité à partir de gaz. L'énergie nucléaire gagne également en popularité, mais son coût élevé et ses longs délais de construction font qu'elle n'est pas une solution viable à court terme.⁸

Selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), d'ici 2040, le mix énergétique des États-Unis pourrait être composé de 900 GW d'énergie solaire, de 600 GW d'énergie éolienne, de 450 GW de gaz naturel, de 250 GW de stockage par batterie et de 100 GW de charbon et de nucléaire.⁹ Cette combinaison met en évidence la nécessité d'une énergie répartissable disponible à tout moment pour compléter les sources d'énergie renouvelables intermittentes.

Avec l'accélération de la croissance de la charge, les réseaux électriques existants seront de plus en plus sollicités. Le Département américain de l'Énergie a souligné que les États-Unis devront construire autant de nouvelles capacités de transmission dans les dix prochaines années qu'au cours des soixante dernières. D'ici 2050, les réseaux électriques devront être au moins deux à trois fois plus grands pour répondre aux besoins créés par l'électrification, l'expansion des centres de données et la transition vers les énergies propres.

Ce développement signifie que les dépenses liées au réseau devraient dépasser 100 milliards de dollars par an d'ici la fin de la décennie, ce qui devrait profiter aux fournisseurs d'infrastructures de réseau électrique, de composants de réseaux intelligents et d'équipements d'utilisation finale.

À mesure que la transition climatique et les efforts de décarbonation s'accélèrent, les services aux collectivités élaborent des plans pour intégrer les actifs distribuables et renouvelables. Les entreprises actives dans les chaînes de valeur de l'énergie éolienne et solaire, les acteurs du secteur des batteries et du stockage, ainsi que d'autres catalyseurs de l'énergie, bénéficieront sans aucun doute de ces mesures visant à sécuriser la production d'énergie.

Dans le même temps, les grandes entreprises technologiques telles qu'Amazon, Google et Microsoft se comportent de plus en plus comme des producteurs d'électricité, en investissant dans des turbines à gaz sur site et des projets pilotes de mini-réacteurs nucléaires, et en négociant des accords d'achat d'électricité (AAE) exclusifs avec les entreprises locales de services publics. Combinés à l'expansion du secteur public, les efforts du secteur privé stimuleront davantage les investissements dans les infrastructures de production et de transmission d'énergie intelligente.

Note importante : Les sociétés sont mentionnées uniquement à titre indicatif pour illustrer la stratégie d'investissement à la date indiquée. Les entreprises ne sont pas nécessairement détenues dans la stratégie Robeco Smart Energy . Ceci ne constitue aucune recommandation d'achat ou de vente ni aucun conseil d'investissement, et aucune conclusion ne doit être tirée quant à l'évolution future de l'entreprise.

Notes de bas de page

¹ Passant de deux décennies de croissance inférieure à 1 % à un taux de croissance annuel moyen de 2,4 % jusqu'en 2035.
² « Power check: Watt’s going on with the grid? ». Bank of America Global Research. Juillet 2025.
³ Les chiffres de la consommation d'énergie de l'Italie, de l'Allemagne et de la France portent sur 2023.
⁴ Agence américaine d'information sur l'énergie, février 2024. Département américain de l'Énergie, Transmission Interconnection Roadmap: Transmission Interconnection by 2035.
⁵ « Half US at high risk of power shortfall in next decade, regulators says. » Reuters, décembre 2024.
⁶ L'électricité est plus chère aux heures de pointe en raison de la forte demande. La tarification de la capacité désigne le coût supplémentaire payé par les consommateurs finaux pour garantir la disponibilité de l'électricité à la demande. PJM est l'opérateur de réseau régional pour les régions Mid-Atlantic et Midwest des États-Unis. Il s'agit de grands centres économiques et démographiques qui peuvent représenter de manière fiable les tendances générales de la consommation d'électricité aux États-Unis.
⁷ Agence américaine d'information sur l'énergie, 2025.
⁸ La durée moyenne de construction est de 9,5 ans au niveau mondial. World Nuclear Performance Report, Association nucléaire mondiale, 2025. Ce chiffre varie considérablement selon la région et le type de réacteur. La Chine réduit les délais de construction grâce à des conceptions standardisées et rationalise les processus réglementaires. Les pays occidentaux ont tendance à avoir des calendriers plus longs, dépassant souvent 15 ans, en raison de la complexité des procédures d'autorisation, de financement et d'autres défis. (AIE, JP Morgan)
⁹ Perspectives énergétiques mondiales de l'AIE, 2024.