Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration BxH AUD

El mercado global de high yield sufrió su mayor revés en mayo de 2019. El estallido de la retórica de la guerra comercial entre EE. UU. y China, y el deterioro de las cifras de crecimiento, situaron el precio de las materias primas en una trayectoria descendente y condujeron a mayores primas de riesgo en todo el mundo. El índice global de High Yield arrojó un rendimiento total del -1,2%. Esto se debió aproximadamente a una ampliación de los diferenciales de 75 pb, y a que las rentabilidades subyacentes del Tesoro se ajustaron a los niveles más bajos observados en los últimos dos años. A pesar de un rendimiento irregular en mayo, la rentabilidad total interanual del high yield global se aproxima al 7,5%. En cuanto al comercio, la retórica de ambos lados en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China se tornó cada vez más áspera frente al G20, mientras que Trump también amenazó con imponer aranceles a las importaciones mexicanas a partir del 10 de junio. Tras la presión que supone la caída de 10 dólares en el precio del petróleo, el sector con peor rentabilidad en mayo fue el energético. El índice terminó el mes a un nivel del diferencial de 435 pb. La alta calidad superó a la baja calidad en esta mini liquidación, con los BB alcanzando un -0,9%, los B el -1,4% y los CCC un -2,4%. Los flujos de fondos fueron negativos por primera vez este año.

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado. .

En principio el fondo distribuirá dividendos.

El principal objetivo de integrar factores ASG en nuestro análisis es fortalecer nuestra capacidad para evaluar el riesgo a la baja de nuestras inversiones en crédito. Nuestros analistas incluyen los datos de sostenibilidad recogidos por RobecoSAM y emplean fuentes externas para realizar una evaluación de factores ASG como parte del análisis fundamental.

Este Fondo es de tipo subordinado (en adelante, “el Fondo Subordinado”) y, como tal, invierte al menos el 85% de sus activos en participaciones de clase Z2H de Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco High Yield Bonds (“el Principal”). El Principal es un subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV, una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable registrada en Luxemburgo. El Principal invierte en bonos corporativos con calificación inferior a grado de inversión, emitidos principalmente por emisores europeos y norteamericanos. Se trata de una cartera ampliamente diversificada, con alrededor de 250 emisores, y con un sesgo estructural hacia las empresas con mayores calificaciones en high yield (BB/B). Los impulsores del rendimiento son el posicionamiento beta top-down y la selección de emisores bottom-up. El Principal pretende superar al índice de referencia mediante posiciones que se desvían del mismo. El índice de referencia del Principal es Barclays US Corporate High Yield & Pan European High Yield ex Financials 2.5% Issuer Cap. El Fondo Subordinado utiliza derivados para cubrir la duración del Fondo Principal. La cobertura de duración conllevará diferencias de rendimiento buscadas entre el Fondo Subordinado y el Principal. Las oscilaciones de los tipos de interés tendrán un efecto distinto en el Fondo Principal y el Subordinado.

Activo. Los sistemas de gestión de riesgos supervisan continuamente las divergencias de la cartera con respecto al índice de referencia. De esta manera se evitan las posiciones extremas.