spaines
Image

Robeco High Yield Bonds 0IH EUR

Índice de referencia: Bloomberg Barclays US Corp. HY & Pan Eur. HY. ex Fin. 2.5% Issuer Cap (hedged into EUR)
ISIN: LU0570123827
  • Gestionado con un enfoque conservador
  • Proceso de inversión disciplinado y recurrente
  • Extensa experiencia en dirección de equipos
Clase de activos
Precio actual ()
Rentabilidad ()
Moneda EUR
Activos del fondo ()
Pago de dividendosNo

Acerca de este fondo

Robeco High Yield Bonds es un fondo de gestión activa que invierte en bonos corporativos con rating inferior al grado de inversión emitidos principalmente por emisores de mercados desarrollados (Europa/EE.UU.). La selección de estos bonos se basa principalmente en el análisis fundamental. Se trata de una cartera ampliamente diversificada y un sesgo estructural hacia las empresas con mayores calificaciones en high yield. Los impulsores del rendimiento son el posicionamiento beta top-down y la selección de emisores bottom-up.

Evolución del precio

No se dispone de datos de rentabilidad

Evolución del precio

Robeco High Yield Bonds 0IH EUR

Rentabilidad

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Asunto Fondo Índice
1 mes
3 meses
YTD
1 año
2 años
3 años
5 años
10 años
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.

Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.
Asunto Fondo Índice de referencia
El valor de las inversiones puede fluctuar. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Anualizado (para periodos superiores a un año).

Los rendimientos son antes de comisiones y se basan en los valores de cierre. En realidad se aplican ciertos costes (comisión de gestión y otros costes), que tienen un efecto desfavorable sobre los rendimientos mostrados.
(rendimiento neto de gastos)
Las rentabilidades son netas de comisiones, basadas en los precios de transacción.

Explicación del rendimiento

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del 0,08%. El mercado High Yield global registró un rendimiento total del 0,4%, al seguir estables los diferenciales. En EE.UU., los tipos del Tesoro a 5 y 10 años aumentaron en 7 y 17 pb respectivamente, mientras que el tipo del bund alemán a 10 años sumó solo 6 pb en el mes. En enero, el índice superó al fondo en unos 20 pb, achacables por igual a nuestra beta infraponderada y a la selección de emisores. Otros revulsivos del rendimiento fueron dispares. La sobreponderación en HY del euro e infraponderación en HY estadounidenses tuvo una aportación nula. La asignación sobre las calificaciones sumó 3 pb en el mes. Salvo transportes en Europa, todos los sectores importantes generaron rendimientos totales positivos. Los rendimientos totales de metales y minería, minoristas y aerolíneas oscilaron entre 1,35%-4% a ambos lados del Atlántico. El sector de servicios petrolíferos de EE.UU. fue otra vez el más rentable en términos absolutos, anotándose un 6% mensual. Por emisores, el fondo se benefició de su gran sobrepondración en Netflix, que S&P subió a BB+ con perspectiva positiva tras unos sólidos resultados. Ello sumó 4 pb a nuestra rentabilidad relativa.

Estadísticas

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
Asunto 3 años 5 años
Error de seguimiento ex-post (%)
Ratio de información
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Desviación estándar
Máx. ganancia mensual (%)
Máx. pérdida mensual (%)
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto 3 años 5 años
Meses de resultados superiores
Ratio de acierto (%)
Meses de mercado alcista
Meses de resultados superiores en periodo alcista
% de éxito en periodos alcistas
Meses de mercado bajista
Meses de resultados superiores en periodo bajista
% de éxito en periodos bajistas
Las ratios anteriormente mencionadas se basan en los rendimientos antes de comisiones
Asunto Fondo Índice de referencia
Calificación
Duración modificada, ajustada por opciones (años)
Vencimiento (años)
Peor rentabilidad (%)
Green Bonds (%)

Evolución del mercado

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Diferenciales estables y rendimientos totales próximos a cero caracterizaron enero. Dada la volatilidad bursátil, la enorme actividad del mercado primario y las abultadas salidas de capitales, tampoco cabe quejarse. VIX, el índice de volatilidad bursátil, repuntó por las significativas posiciones cortas adoptadas en varias acciones, como GameStop y AMC Entertainment. En general, la temporada de resultados empezó batiendo las previsiones. El presidente Joe Biden tomó posesión sin disturbios significativos, mostrando impaciencia los mercados de capitales ante los nuevos estímulos fiscales. Los mercados de crédito no acusaron demasiado los problemas de suministro de las vacunas. La emisión primaria fue muy elevada, con más de 51 mil mill. de USD de nuevas emisiones en EE.UU. y casi 13 mil mill. de EUR en Europa. Este es el mes de enero más activo en emisiones brutas de la historia. Desde 2010, en enero ha habido de promedio unos 30 mil mill. de USD de operaciones nuevas. Fondos de inversión y ETF declararon reembolsos de casi 4 mil mill. de USD mensuales Los mínimos de rentabilidad del índice llevaron a recoger beneficios. La peor rentabilidad media del índice global de HY se amplió algo y acabó el mes en 4,05%; los diferenciales High Yield globales cerraron el mes sin cambios en 362 pb.

Asignación del fondo

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Nombre Sector Media
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Clasificación del fondo

Descripción:NoN/A 
Ejercicio de derechos de voto
Implicación
Integración ASG
Exclusión
Descripción:NoN/A 
Cribado
Integración
Tema de sostenibilidad

Política de divisas

Se han cubierto todos los riesgos de divisa.

Política de derivados

Robeco High Yield Bonds hace uso de derivados con fines de cobertura, además de inversionistas. Estos derivados son activos muy líquidos.

Política de dividendos

El fondo no reparte dividendos. El fondo mantiene toda la renta obtenida y de este modo la totalidad de su rendimiento se refleja en el precio de sus acciones.

Política de integración ASG

Nuestro análisis de los emisores no se limita a los factores financieros tradicionales, e incluye el desempeño del emisor en factores ASG. Consideramos que para un proceso inversor bien fundamentado es crucial tener en cuenta los factores ASG que puedan afectar significativamente al rendimiento financiero del emisor. De esa forma se cubre a la perfección la necesidad básica de la gestión del crédito de evitar los perdedores, ya que en el pasado muchos supuestos de crédito se han debido a cuestiones como el mal diseño de los marcos de gobierno corporativo, problemas medioambientales o unos criterios de salud y seguridad deficientes. El objeto de la integración ASG consiste en mejorar el perfil de riesgo/rentabilidad de las inversiones, sin perseguir un objetivo de impacto. El análisis ASG está plenamente integrado en el análisis bottom-up de los valores. Hemos definido factores ASG clave para los distintos sectores, y en todas las empresas analizamos cuál es su situación respecto a estos factores ASG esenciales y cómo afectan a su calidad crediticia por fundamentales.

Política de inversión

Robeco High Yield Bonds invierte en bonos corporativos de grado de subinversión emitidos principalmente por emisores europeos y norteamericanos. Se trata de una cartera ampliamente diversificada y con un sesgo estructural hacia el segmento high yield mejor calificado(BB/B). Los impulsores del rendimiento son el posicionamiento beta top-down y la selección de emisores bottom-up. El fondo aspira a superar a su índice Barclays US Corporate High Yield & Pan European High Yield ex Financials 2,5% Issuer Cap. El índice aplica un límite por emisor para evitar el riesgo de concentración. La filosofía de inversión se basa en la gestión de una cartera sólida y diversificada con una visión a largo plazo. El posicionamiento beta top-down se basa en el resultado de nuestra reunión de Perspectiva Trimestral de crédito, en la que el equipo analiza y define la perspectiva fundamental del mercado, la valoración de los mercados de bonos y aspectos técnicos de mercado. Nuestros analistas de crédito investigan a los emisores bottom-up y ejecutan un análisis fundamental. Los gestores de la cartera son responsables de su diseño. Un enfoque de gestión de riesgos propio evita la alta concentración de riesgos en la cartera. Las posiciones en renta variable tan solo pueden aparecer en la cartera como resultado de acciones corporativas y/o de reestructuración de la deuda. El gestor de cartera no tiene intención de utilizar opciones o swaptions. Con el paso del tiempo, el proceso de inversión mejora su estructura y demuestra su eficacia, contribuyendo así a ofrecer buenos resultados de forma continuada. La duración de la cartera se gestiona con arreglo al índice.

Política de gestión del riesgo

Activo. Los sistemas de gestión de riesgos supervisan continuamente las divergencias de la cartera con respecto al índice de referencia. De esta manera se evitan las posiciones extremas.

Expectativas del gestor del fondo

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Fundamentalmente, hemos presenciado la caída más veloz de la actividad económica en setenta años. Los diferenciales alcanzaron niveles muy importantes, y el índice de impago de la High Yield en EE.UU. alcanzó el 8%. Gracias a la bien coordinada serie de acciones políticas por las autoridades fiscales y monetarias, la recuperación se estableció con rapidez. La mayoría de los posibles eventos negativos han sido descontados ya por los mercados. Desde el Covid-19 a las elecciones estadounidenses y el ciclo de impagos, todo se juntó en el ciclo crediticio más corto de la historia. La posible variación en los resultados económicos y técnicos es elevada. Para que los mercados de crédito sigan repuntando, necesitamos una situación impecable en el frente político, sin errores monetarios, ni acusada volatilidad en los tipos, mayor recuperación de beneficios, y ciertamente un estímulo fiscal infatigable. En suma, sencillamente los mejores resultados posibles justifican las valoraciones actuales. El año va a ser o aburrido, o bajista. Apenas queda margen para un estrechamiento agresivo. En el mejor de los casos, presenciaremos cierto carry, roll down y la recuperación de algunos sectores perjudicados por el Covid-19. Todavía hallamos valor en algunos reductos del mercado, dentro de situaciones individuales. No obstante, la estrategia de gran beta ha finalizado; se retorna a la selección de títulos y a mantener mayor cautela.

Sander Bus, Roeland Moraal
Sander Bus, Roeland Moraal

Sander Bus, Roeland Moraal

El Sr. Bus ocupa el puesto de director del equipo de crédito y gestiona nuestras carteras de bonos basura. Antes de incorporarse a Robeco en 1998, el Sr. Bus trabajó para Rabobank, como analista de renta fija durante dos años. El Sr. Bus ha cursado un Máster en Economía financiera en la Universidad Erasmus de Rotterdam. En 2003, obtuvo el título oficial de analista financiero y está registrado en el Dutch Securities Institute (Instituto holandés de valores). El Sr. Bus trabaja en este sector desde 1996. Sr. Roeland Moraal, Vicepresidente, CEFA, Gestor de cartera. El señor Moraal, es gestor de cartera senior High Yield del equipo Credit de Robeco desde enero de 2004. Antes de asumir este papel, fue gestor de cartera del equipo Rates por dos años y trabajó como analista en el Institute for Research and Investment Services por tres años. El señor Moraal inició su carrera en el ámbito de las inversiones en 1997 en Robeco. Tiene un Master en Matemáticas aplicadas de la Universidad de Twente y otro en Derecho de la Universidad Erasmus en Rótterdam. El señor Moraal obtuvo el certificado CEFA en 2000 y está registrado en el Dutch Securities Institute (Instituto holandés de valores).

Equipo

El fondo Robeco High Yield está gestionado por nuestro equipo de crédito, compuesto por nueve gestores de cartera y veintitrés analistas de crédito. Los gerentes de cartera son responsables del diseño y la gestión de las carteras de crédito, mientras que la función de los analistas se centra en la investigación fundamental del equipo. Nuestros analistas tienen una gran experiencia en sus respectivos sectores, que abarcan a nivel mundial. Cada analista cubre créditos tanto de grado de inversión como high yield, lo que les proporciona una ventaja de cara a la información y beneficios por las ineficiencias que existen tradicionalmente entre ambos mercados segmentados. Además, el equipo de crédito está asistido por competentes investigadores cuantitativos y operadores bursátiles de renta fija. Como media, los miembros del equipo de crédito tienen diecisiete años de experiencia en el sector de gestión de activos, y ocho de esos años en Robeco.

Detalles

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Sociedad gestora
Activos del fondo
Size of share class
Acciones rentables
ISINLU0570123827
BloombergRHYOIEC LX
Valoren12170796
WKNA1H5G3
Disponibilidad
Fecha de la primera cotización1293062400000
Fin del ejercicio contable31-12
Estado legal
Exante tracking error limit (%)
Morningstar
Índice de referencia

Coste de este fondo

Gastos corrientes

Este fondo deduce los costes recurrentes de
Estos gastos incluyen
Comisión de gestión
Comisión de servicio

Gastos transaccionales

Los gastos transaccionales previstos son

Comisión de rentabilidad

Este fondo también puede deducir una comisión de rentabilidad de

Otras comisiones

Comisión de entrada máxima
Comisión de salida máxima
Comisión de suscripción máxima
Comisión de cambio máxima

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

{{'fund.detail.documents.fundDocuments'|labelize}}

{{'fund.detail.documents.annualReports'|labelize}}

Documentación del fondo

No se dispone de datos de documentos