Robeco Asia-Pacific Equities D USD

Agosto se inició con una nueva andanada en la guerra comercial, con la consiguiente caída de los mercados. China respondió con nuevos aranceles sobre productos estadounidenses, así como, y lo que es más importante, permitiendo que su divisa se depreciase por debajo de 7 unidades frente al dólar, así como un 2%-3% frente a una cesta de monedas. Las rentabilidades de los bonos australianos cayeron por primer vez por debajo del 1%. En Japón, las rentabilidades a 10 años se redujeron hasta -0,28%, valor muy inferior al nivel ‘próximo a cero’ definido por el BoJ. En la mayoría de los países, los tipos son muy inferiores a los 2016, pese a que la inflación es bastante más elevada. Son muchos los países en los que los tipos de interés tanto absolutos como reales están entrando en negativo, y los mercados parecen pensar que se trata de algo normal y sostenible. ¿Se cierne la deflación sobre Asia? No somos de esa opinión. En agosto, las protestas de Hong Kong se hicieron más persistentes y violentas. Las llegadas de turistas se han desplomado y los arrendadores de distribución comercial lo acusaron. Las acciones de Hong Kong cayeron un 8%. Los flujos de salida de capital desde el territorio siguen siendo relativamente apagados, lo que sugiere que la situación podrá arreglarse rápidamente si las partes encuentran puntos de acuerdo.

Se permite al fondo seguir una política activa de divisas para generar rendimientos adicionales.

El fondo no reparte dividendos. El fondo mantiene los ingresos obtenidos y, por consiguiente, su rendimiento global queda reflejado en el precio de sus acciones.

El Robeco Asia-Pacific Equities integra factores ASG en su proceso de inversión con el análisis del impacto que los factores ASG financieramente significativos tienen en la posición competitiva de una empresa y los revulsivos de valor. Consideramos que así aumenta nuestra capacidad para comprender los riesgos y oportunidades posibles y existentes (a largo plazo) de una empresa. El efecto de los factores ASG significativos puede ser positivo o negativo, traduciendo los riesgos u oportunidades derivados del análisis de ASG de una empresa. Cuando los riesgos y oportunidades ASG son importantes, el análisis ASG puede afectar al valor razonable de una acción y la decisión de distribución de cartera. Además de la integración ASG, Robeco sigue una política de exclusión, ejerce sus derechos de voto en las juntas y se implica con las empresas en temas concretos, como el cambio climático, con el objetivo de mejorar el perfil de sostenibilidad de la compañía.

Robeco Asia-Pacific Equities confiere un equilibrio entre la exposición diversificada y una cartera más concentrada para aportar la exposición a algunas de las economías de crecimiento más rápido del mundo. Los gestores de cartera emplean el análisis "bottom-up" y el "top-down". El análisis "bottom-up" es el máximo impulsor de la selección de títulos. La selección de países y oportunidades con la estrategia "top-down" se fundamenta en un análisis de cinco factores de los países, es decir, el factor macroeconómico, el de beneficios, el análisis técnico, la valoración y el sentimiento. El fondo emplea una cobertura de divisas activa que radica en modelos cuantitativos y análisis técnicos. El fondo utiliza el presupuesto de riesgos para distribuir el riesgo con respecto a los diferentes impulsores del rendimiento. Se reparte el riesgo entre la selección de títulos, la distribución por países y las posiciones en divisas. Este fondo secundario puede invertir en acciones A chinas a través del QFII y/o un Stock Connect Programme que puede conllevar riesgos adicionales de compensación y liquidación, regulación, operativos y contrapartida.

La gestión de riesgos está completamente integrada en el proceso de inversión para garantizar que las posiciones sigan siempre las directrices predefinidas.