El crédito, como clase de activo, ofrece a los inversores una amplia variedad de opciones con atractivas características rentabilidad/riesgo.

La historia nos ha demostrado que, a largo plazo, los bonos corporativos han sabido proporcionar diversificación y ayudar a reducir la volatilidad de las carteras. Esto se debe a que pueden ofrecer rentabilidades positivas en años en que los mercados de renta variable bajan.

Aparte de sus ventajas en materia de diversificación, el crédito también posee capacidad para generar ingresos. Por ello, históricamente, los inversores han invertido en esta clase de activo, para sacar partido de esa capacidad. La rentabilidad por ingresos es un factor sustancial para la rentabilidad de los bonos a más largo plazo. Debido al aumento de los intereses en renta fija, la capacidad para generar mayores ingresos en el futuro ha aumentado notablemente.

Invertir en crédito supone adquirir exposición al ciclo crediticio. Este ciclo engloba las fases recurrentes de flexibilización y endurecimiento de las condiciones de financiación en la economía. Al determinar en qué punto del ciclo crediticio nos encontramos, el equipo de Robeco puede identificar las mejores oportunidades en los mercados de crédito.

El reajuste de los precios en los mercados de renta fija ha provocado que los intereses de los bonos corporativos suban pronunciadamente y ofrece ahora un punto de entrada atractivo a partir del cual poder reconstruir la exposición a renta fija de una cartera.

La subida de los tipos y de los diferenciales crediticios podría permitir a los inversores obtener mayores ingresos en los próximos años. Las perspectivas económicas son cada vez más complejas, y por ello consideramos muy probable que los bonos se conviertan de nuevo en una forma de cobertura frente a la volatilidad del mercado de renta variable. Así pues, creemos que los inversores deberían plantearse de nuevo la exposición a crédito.