La pieza que faltaba en la inversión climática: deuda pública europea

Los gobiernos desempeñan un papel fundamental tanto en la financiación como en la dirección de la transición hacia una economía baja en carbono. Al mismo tiempo, los bonos soberanos siguen constituyendo una de las principales asignaciones estratégicas en las carteras de muchos inversores. Sin embargo, la inversión con enfoque climático se ha concentrado tradicionalmente en la renta variable y el crédito corporativo, donde los inversores pueden influir de forma más directa en el comportamiento de las empresas mediante sus decisiones de asignación de capital. Como resultado, la deuda soberana ha tenido una presencia relativamente limitada dentro de las estrategias climáticas.

La mayoría de los productos de deuda pública sostenible en euros, o bien se centran estrictamente en los bonos verdes, o bien aplican filtros ASG que pueden distorsionar las características de riesgo y rentabilidad.

Este reto se refleja en la confianza de los inversores. Como se muestra en la Figura 1, la preocupación por mantener la rentabilidad sigue siendo el principal obstáculo para asignar fondos a estrategias centradas en el clima.

El ETF Climate Euro Government Bond de Robeco está diseñado para reducir esta brecha combinando una exposición a bonos soberanos orientados a la transición con un perfil de riesgo y rentabilidad que pretende mantenerse en línea con los índices de referencia tradicionales del mercado de bonos.

Este ETF activo está diseñado con un doble objetivo: apoyar la transición climática y preservar a su vez el papel central de la deuda pública en las carteras. Combina un enfoque con visión de futuro, mediante la exposición en países más sostenibles y en bonos verdes, a la vez que conserva las características propias de una cartera de deuda pública tradicional.

Ello permite a los inversores alinear sus asignaciones de bonos soberanos con la transición, sin comprometer su papel central de proporcionar liquidez, estabilidad y diversificación en relación con activos de mayor riesgo.

Este ETF activo apoya la transición climática centrándose no solo en los países con bajas emisiones, sino también en aquellos que realizan progresos creíbles y mensurables en la transición, junto con una mayor exposición a los bonos verdes que financian proyectos como las energías renovables y la electrificación.

Además, la estrategia está diseñada para mantener la duración, la calidad crediticia y las características generales de riesgo y rentabilidad similares a las de referencia, a la vez que se mejora la exposición climática. Las exposiciones se gestionan a nivel de bonos para ayudar a evitar riesgos no deseados y permanecer estrechamente alineadas con los puntos de referencia tradicionales.