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Actions émergentes à forte conviction

Actions émergentes à forte conviction

Investir dans les entreprises les plus attractives des marchés émergents internationaux

Points clés

  • Stratégie et construction de portefeuille indépendantes de tout indice de référence
  • Portefeuille concentré composé de 35 à 50 valeurs à forte conviction
  • Approche équilibrée marquée par une allocation géographique « top-down » et une sélection de titres « bottom-up »

Philosophie

Notre processus d’investissement discipliné nous permet d’exploiter les inefficiences observées sur les marchés émergents. Nous nous appuyons sur a) une allocation géographique active pour tirer profit des différences concernant les risques et les opportunités entre les pays ; b) une analyse fondamentale de sélection de titres sur un horizon d’investissement à long terme pour déceler les moteurs de performance structurels ; c) des modèles quantitatifs qui nous servent à évaluer les biais comportementaux des participants de marché ; d) un biais de valorisation, à savoir que nous identifions des opportunités sous-évaluées dont les perspectives bénéficiaires structurelles ne sont pas encore intégrées par le marché.

Processus

Le processus d’investissement débute par une allocation géographique active « top-down » grâce à laquelle nous identifions les facteurs macroéconomiques positifs et négatifs au sein des différents marchés émergents. Environ 80 % du portefeuille est investi dans les cinq pays les plus attractifs. La sélection de titres dans chaque pays s’appuie sur ces facteurs macroéconomiques, sur notre modèle quantitatif de sélection de titres et sur une analyse approfondie des fondamentaux des entreprises visant à identifier les valeurs capables de surperformer sur le long terme. La priorité est accordée aux sociétés dotées d'un modèle économique efficace, de solides perspectives de croissance et d'une valorisation raisonnable.

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Équipe

Dirigée par Wim-Hein Pals, co-fondateur de l’équipe Marchés émergents de Robeco en 1994, l’équipe se compose de huit gérants de portefeuille et de cinq analystes assumant des responsabilités géographiques et sectorielles. L’expérience moyenne de ses membres en matière d’investissement est supérieure à 15 ans. Ceux-ci ont des origines culturelles diverses, nous procurant ainsi une connaissance locale et des points de vue différents sur le processus d’investissement. L’équipe s’appuie sur des ressources internes significatives, y compris notre équipe chargée de la région Asie-Pacifique établie à Hong Kong.

Notre approche : La clé de l'investissement sur les marchés émergents réside dans une allocation géographique active qui est une composante essentielle de notre processus fondamental de sélection de titres « bottom-up ».

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