RobecoSAM Climate Global Credits IH EUR

La volatilité a persisté dans plusieurs classes d'actifs sauf pour la plupart des marchés crédit. L'économie US a poursuivi sa reprise post-Covid, alimentée par la demande latente, l'épargne des ménages, la réouverture des économies et le nouvel assouplissement des restrictions de déplacement. D'autres marchés ont été volatils, dont l'immobilier, les matières premières et les marchés émergents. En Chine, plusieurs promoteurs immobiliers n'ont pas remboursé les investisseurs comme promis, dont Fantasia et Modern Land. En revanche, Evergrande a évité un défaut pour la 2e fois. En Europe, Viceroy a accusé Adler Group de fraude, tirant à la baisse plusieurs autres valeurs très endettées du secteur résidentiel. Les cours du pétrole, du gaz et de l'électricité sont restés élevés. Les faibles stocks, la pénurie de main-d'œuvre et les goulets d'étranglements sont visibles dans la plupart des marchés des matières premières. Les marchés émergents ont connu des faiblesses, notamment le Brésil en raison des craintes de pénuries d'énergie. Les banques centrales deviennent de plus en plus offensives, l'inflation devenant plus ancrée que prévu. La Fed a signalé une hausse possible des taux en 2022. La BCE a confirmé la fin du PEPP en mars.

Tous les risques de change ont été couverts.

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

Les considérations relatives au réchauffement climatique sont pleinement intégrées dans le processus de recherche, du point de vue de l'impact et des risques. L'intensité des émissions de gaz à effet de serre des émetteurs sert de point de départ pour déterminer l'impact sur le réchauffement climatique. Dans notre processus de recherche, nous ajoutons un élément prospectif en évaluant le potentiel, la stratégie et les objectifs de décarbonation des entreprises. Cela permet de s'assurer que la stratégie suit la trajectoire de décarbonation souhaitée. Il peut s'agir d'émetteurs dont les émissions sont actuellement élevées et qui font un effort pour les réduire. Notre approche consiste à investir dans des entreprises qui allouent des capitaux à des activités économiques durables. Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur, y compris les risques résultant du réchauffement climatique. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementales ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres.

RobecoSAM Climate Global Credits est un fonds à gestion active qui investit mondialement surtout dans des obligations d'entreprise. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds vise l'investissement durable, au sens de l'Art. 9 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier. Le fonds vise à limiter la hausse maximale de la température mondiale à moins de 2 °C en réduisant l'empreinte carbone du portefeuille. Outre le vote par procuration et l'engagement, le fonds intègre l'ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans le processus d'investissement, applique l'exclusion basée sur les comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme et combustibles fossiles) et évite d'investir dans le charbon thermique, les armes, les contrats militaires et les sociétés ne respectant pas les conditions de travail. Le fonds investit surtout dans des obligations non souveraines (pouvant inclure des obligations convertibles contingentes « CoCo »), ainsi que des titres similaires d'émetteurs privés et des titres adossés à des actifs du monde entier. L'objectif de réduction de l'empreinte carbone sera aligné sur l'indice Solactive Paris Aligned Global Corporate.Le fonds est géré par rapport à un indice qui est conforme aux objectifs d'investissement durable poursuivis par le fonds. Il vise à s'aligner sur les exigences de réduction d'émissions de gaz à effet de serre de l'Accord de Paris. Pour les obligations d'entreprise, l'indice vise à représenter la performance d'une stratégie conforme aux normes techniques des indices alignés sur l'Accord de Paris et la réglementation de l'UE en matière d'exclusions et de réduction des émissions carbone. L'indice diffère d'un indice général de marché car ce dernier ne prend en compte dans sa méthodologie aucun critère d'alignement sur l'Accord de Paris sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre et les exclusions qui y sont liées.

La gestion des risques est totalement intégrée dans le processus de investissement pour faire en sorte que les positions restent toujours dans les normes établies.