RobecoSAM Climate Global Credits IH EUR

L'indice Solactive Paris Aligned Global Corporate a affiché une performance de 1,26 % (couverte en EUR). Le spread de crédit sur l'indice a reculé de 7 pb à 0,79 %. Le taux des bons du Trésor US à 10 ans a diminué de 1,59 % à 1,47 %, tandis que le taux des obligations allemandes à 10 ans a augmenté de 2 pb, à -0,21 %. L'optimisme s'est maintenu sur les marchés du crédit en juin. De nombreux secteurs se négocient encore à des niveaux proches des niveaux tendus historiques. Aux USA, les demandes d'allocations chômage sont passées en deçà de 400 000, proches de niveaux d'avant la pandémie. Le président Joe Biden réfléchit à une baisse de l'impôt sur les entreprises et à la création d'un système fiscal numérique global. La Fed a franchi une étape dans le débat sur le « tapering », sous l'effet de données économiques plus solides. Les prix des matières premières, comme le bois, ont commencé à se normaliser les problèmes d'offre s'étant atténués. Les cours du pétrole ont encore progressé en raison des déséquilibres entre offre et demande. En Europe, la BCE a augmenté ses achats PEPP à 80 Mds EUR, l'inflation de base restant inférieure à son objectif à moyen terme.

Tous les risques de change ont été couverts.

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

Les considérations relatives au réchauffement climatique sont pleinement intégrées dans le processus de recherche, du point de vue de l'impact et des risques. L'intensité des émissions de gaz à effet de serre des émetteurs sert de point de départ pour déterminer l'impact sur le réchauffement climatique. Dans notre processus de recherche, nous ajoutons un élément prospectif en évaluant le potentiel, la stratégie et les objectifs de décarbonation des entreprises. Cela permet de s'assurer que la stratégie suit la trajectoire de décarbonation souhaitée. Il peut s'agir d'émetteurs dont les émissions sont actuellement élevées et qui font un effort pour les réduire. Notre approche consiste à investir dans des entreprises qui allouent des capitaux à des activités économiques durables. Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur, y compris les risques résultant du réchauffement climatique. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementales ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres.

RobecoSAM Climate Global Credits est un fonds à gestion active qui investit mondialement surtout dans des obligations d'entreprise. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds vise l'investissement durable, au sens de l'Art. 9 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier. Le fonds vise à limiter la hausse maximale de la température mondiale à moins de 2 °C en réduisant l'empreinte carbone du portefeuille. Outre le vote par procuration et l'engagement, le fonds intègre l'ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans le processus d'investissement, applique l'exclusion basée sur les comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme et combustibles fossiles) et évite d'investir dans le charbon thermique, les armes, les contrats militaires et les sociétés ne respectant pas les conditions de travail. Le fonds investit surtout dans des obligations non souveraines (pouvant inclure des obligations convertibles contingentes « CoCo »), ainsi que des titres similaires d'émetteurs privés et des titres adossés à des actifs du monde entier. L'objectif de réduction de l'empreinte carbone sera aligné sur l'indice Solactive Paris Aligned Global Corporate.Le fonds est géré par rapport à un indice qui est conforme aux objectifs d'investissement durable poursuivis par le fonds. Il vise à s'aligner sur les exigences de réduction d'émissions de gaz à effet de serre de l'Accord de Paris. Pour les obligations d'entreprise, l'indice vise à représenter la performance d'une stratégie conforme aux normes techniques des indices alignés sur l'Accord de Paris et la réglementation de l'UE en matière d'exclusions et de réduction des émissions carbone. L'indice diffère d'un indice général de marché car ce dernier ne prend en compte dans sa méthodologie aucun critère d'alignement sur l'Accord de Paris sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre et les exclusions qui y sont liées.

La gestion des risques est totalement intégrée dans le processus de investissement pour faire en sorte que les positions restent toujours dans les normes établies.