belgiumfr
The value of visibility

The value of visibility

04-07-2018 | From the field

This paper analyzes the relation between firm visibility and stock returns. For this, it uses a novel dataset on New York Times coverage of U.S. firms from 1924 to 2013.

  • David Blitz
    David
    Blitz
    Head of Quant Research

The authors find that firms with persistently higher levels of media coverage exhibit predictably higher returns, with top-quintile coverage stocks outperforming bottom-quintile coverage stocks by 2.64% per year. Higher media coverage is also found to predict significant improvements in corporate governance, as well as higher sales growth and profitability growth.

The authors argue that their results are consistent with visibility creating value through monitoring and advertising, and stock markets inadequately pricing the positive effects of firm visibility. What we like about this paper1 is that it uses an original data source for predicting stock returns, over a long sample period covering multiple economic cycles.

The findings are intriguing and seem plausible, but appear to be inconsistent with previous studies which have established that attention-grabbing stocks tend to underperform, such as stocks which high share turnover. 

1A. Hillert and M. Ungeheuer, “The Value of Visibility”, SSRN working paper, no. 2689652, 2017.

Restez informé sur l'investissement quantitatif
Restez informé sur l'investissement quantitatif
Inscrivez-vous
From the field
From the field

Nos analystes publient de nombreuses études basées sur leurs propres recherches empiriques ; ils suivent aussi de près les recherches quantitatives réalisées par leurs collègues. Le responsable du département Quant Equities Research David Blitz se penche sur des études indépendantes réputées.

Lisez tous les articles
Les sujets en rapport avec cet article sont :

Décharge légale Agree

Les informations présentes sur ce site Web sont destinées exclusivement aux professionnels. Un investisseur professionnel est : un investisseur qui, à titre professionnel, dispose d'assez de connaissances et d'une expertise et d'une expérience suffisantes pour pouvoir évaluer de manière adéquate les risques financiers liés aux décisions d'investissement prises par lui-même.

Les visiteurs de ce site Web doivent être conscients du fait qu’ils sont eux-mêmes tenus de respecter toutes les lois et règlements en vigueur dans leur pays.

En cliquant sur J'accepte, vous confirmez que vous êtes un investisseur professionnel. Si vous cliquez sur Je n'accepte pas, vous êtes orienté vers la partie réservée aux particuliers.

Je n’accepte pas