债券市场效率不高。全球宏观固定收益回报主要由系统性调整和风险周期（恐惧和兴奋）决定。通过将逆向、基于价值的方法与全球固定收益并非单一市场的信念相结合，我们力求在整个周期内利用这些低效率机会。此外，固定收益市场是分割的，这可能会导致各领域之间关系的混乱和动态变化，为积极投资者提供机会，在中期内持续提高回报和降低风险。
阿尔法驱动因素
策略利用五种回报来源在整个周期内达到阿尔法目标：
01
固定收益资产配置
这是投资组合最重要的回报来源，我们希望确定每个主要领域（政府债券、投资级、高收益、新兴市场硬通货）在其当前信用债周期阶段的位置，并相对于基准评估应增持还是减持。
02
结构阿尔法
我们的目标通常是在整个周期内获得高于基准的投资组合收益率。根据估值情况，这可以包括短期投资级信用债以及高质量利差产品（如超国家债券和互换利差）的债券利差交易。
03
全球和欧元利率
我们关注欧元区外围国家和半核心国家的跨市场、跨货币和收益率曲线交易。
04
外汇(FX)
我们对外汇采取长期态度，采用研究驱动的长期方法。
05
信用债选择
我们的专职全球信用债分析师进行自下而上的公司分析，为投资组合经理选择发行人提供基础信息。
可持续发展
除其他特征外，策略还重视环境和/或社会特征，包括排除性筛选、ESG整合、ESG风险监控和积极所有权。根据欧盟可持续金融披露规定，此策略符合第8条要求。
投资元素
01
谨慎
保持低换手率以获得长期收益
02
研究驱动
我们从一开始就将真正理解投资主题作为基本理念