RobecoSAM US Green Bonds SH GBP

De Bloomberg US Green Bond Index boekte afgelopen maand een totaalrendement van -1,00% door de oplopende rente. De creditspread van de index bleef min of meer gelijk, met een stijging van 1 bp naar 60 bp aan het einde van de maand. De 10-jaarsrente op Amerikaanse Treasuries steeg met bijna 20 bp naar 1,49% aan het einde van de maand. De 5-jaarsrente liet een soortgelijke beweging zien.De spreads op Amerikaanse groene obligaties bleven stabiel afgelopen maand, in lijn met de lage volatiliteit van Amerikaanse investmentgrade-bedrijfsobligaties. De aandelenmarkten in Europa en de VS daalden in september. In China zagen we problemen in de vastgoedsector, waar Evergrande zelfs afstevent op een faillissement. In Europa stegen de gas- en elektriciteitsprijzen fors door de lage gasvoorraad en onvoldoende opwekking van duurzame energie.De verkoopgolf van staatsobligaties hield aan in september. De rente bleef namelijk stijgen door de verhoogde inflatie. Centrale banken hebben hun ultraruime beleid losgelaten. De Fed heeft gehint op een mogelijke renteverhoging in 2022 vanwege een verschuiving van de 'median dot'. De verwachting is dat de afbouw van steunmaatregelen binnenkort van start gaat en mogelijk halverwege 2022 al is afgerond.

Valutarisico’s zijn afgedekt.

Het fonds keert geen dividend uit.

De strategie RobecoSAM US Green Bonds belegt in obligaties waarvan de opbrengst wordt gebruikt voor een milieudoelstelling, ook wel groene obligaties genoemd. Of groene obligaties in aanmerking komen, wordt bepaald op basis van een intern ontwikkeld raamwerk dat bestaat uit vijf stappen. Eerst kijken we of de issuer rekening houdt met de ICMA Green Bond Principles, het Climate Bond Initiative en/of de EU Green Bond Standard. Daarna identificeren en evalueren we de allocatie van de opbrengst in overeenstemming met de EU Taxonomy en de zes milieudoelstellingen van de EU. We controleren of de opbrengsten van de obligaties worden toegewezen aan projecten die een positieve bijdrage leveren aan ten minste één van de zes doelstellingen en geen grote negatieve impact hebben op de andere vijf: tegengaan van klimaatverandering, aanpassing aan klimaatverandering, duurzaam gebruik en bescherming van water en maritieme hulpbronnen, transitie naar een circulaire economie, afvalpreventie en recycling, voorkomen en beheersen van verontreiniging, bescherming van gezonde ecosystemen. We verlangen van de issuers van de obligaties dat ze rapporteren over het gebruik van de opbrengsten. Naast het gebruik van de opbrengst beoordelen we ook de algemene duurzaamheidsstrategie van de issuer. Tot slot eisen we van de issuers dat ze internationale gedragsnormen respecteren, zoals internationale arbeidsrechten, mensenrechten en het UN Global Compact. Naast de screening van het universum integreren onze analisten ook ESG-factoren in hun fundamentele analyse van de ondernemingen en landen.

RobecoSAM US Green Bonds is een actief beheerd fonds dat belegt in groene obligaties in Amerikaanse dollars uitgegeven door overheden, overheidsgerelateerde agencies en bedrijven. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het fonds heeft duurzaam beleggen als doel volgens Artikel 9 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU. Het fonds (her)financiert nieuwe en/of bestaande milieuvriendelijke projecten door te beleggen in groene obligaties die speciaal bedoeld zijn om specifieke klimaatgerelateerde of milieuprojecten te ondersteunen. Het fonds integreert factoren op het gebied van milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur (environmental, social and corporate governance; ESG) in het beleggingsproces, hanteert een uitsluitingslijst voor controversiële praktijken en producten (zoals controversiële wapens, tabak, palmolie en fossiele brandstoffen) en vermijdt beleggingen in steenkool, wapens, militaire aanbestedingen en bedrijven die arbeidsrechten ernstig schenden. Ook houdt het fonds zich bezig met stemmen en engagement. Het fonds belegt ten minste twee derde van zijn totale vermogen in groene obligaties in Amerikaanse dollars met minimaal een rating van 'BBB-' of vergelijkbaar van ten minste een van de erkende kredietbeoordelaars. De selectie van groene obligaties is gebaseerd op een intern ontwikkeld raamwerk. Voor meer informatie hierover, zie www.robeco.com/si. De Benchmark is afgestemd op de duurzame beleggingsdoelstelling van het fonds door de toepassing van duidelijke regels voor de classificatie van groene obligaties. De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de Benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de Benchmark selecteren. Het fonds kan sterk afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's en issuers) om de afwijking van de Benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is afgestemd op de duurzame beleggingsdoelstelling van het fonds door de toepassing van duidelijke regels voor de classificatie van groene obligaties.

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.