RobecoSAM Global SDG Credits FH EUR

De Global Aggregate Corporate Bond Index had afgelopen maand een rendement van -0,35% (afgedekt naar EUR). De creditspreads en de rente lieten een gemengd beeld zien. De 10-jaarsrente op Amerikaanse Treasuries daalde van 0,84% naar 0,91%. En de Duitse 10-jaarsrente bleef ongewijzigd op -0,57%. De creditspread op de Global Corporate Bond Index verkrapte 7 bp naar 1,00%. De laatste maand van een zeer enerverend jaar. De fiscale en monetaire maatregelen hebben het meeste, zo niet al het systeemrisico verwijderd uit de markt. Op het allerlaatste moment werd eindelijk een Brexit-deal getekend. En in Europa werden met kerst nieuwe (derde) lockdowns ingevoerd. In de VS werden de overdrachtsbetalingen en extra werkloosheidsuitkeringen verhoogd tot medio maart. De ECB kondigde meer van hetzelfde aan: een verlenging van het PEPP-programma en de TLTRO’s. Sectoren die hardst geraakt zijn door het virus, zoals vrije tijd, herstellen langzaam, ondanks een gestegen bezettingsgraad in hotels. Het positieve sentiment sloeg weer om in december, door een vertragende instroom, verkrappende waarderingen, toegenomen macro-economische retoriek en en vooral een toename van het aantal besmettingen in ontwikkelde markten. En toch prijzen de markten simpelweg het beste scenario in.

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Robeco Global Credits biedt de flexibiliteit van een geïntegreerde strategie. Het fonds belegt in de 'best-of-class' credits uit alle beleggingscategorieën, ongeacht soort of allocatie, en volgt geen benchmark (maar heeft wel een referentie-index).. De noodzaak van flexibele, geïntegreerde creditstrategieën neemt steeds meer toe vanwege de ontregelende werking van het beleid van centrale banken. Bovendien herwaarderen creditmarkten effecten, omdat economieën en bedrijven op een verschillend tempo verbeteren.

Deze aandelencategorie keert geen dividend uit.

In de strategie RobecoSAM Global SDG Credits zoeken we naar beleggingen met een positieve impact op de samenleving, waarbij we een gezond financieel rendement genereren. Onze definitie van impact is afgestemd op de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (Sustainable Development Goals; SDG’s) van de Verenigde Naties. We identificeren en evalueren de impact van specifieke credits op de SDG’s en kennen onder leiding van het analistenteam een score toe aan alle issuers. Aan de hand van deze scores worden de credits ingedeeld in drie groepen: positieve, neutrale of negatieve impact op de SDG’s. Vervolgens worden de scores gebruikt in een screening om het belegbare universum vast te stellen, waarbij credits met een negatieve impact op de SDG’s worden uitgesloten. Naast de screening van het universum integreren onze creditanalisten ook ESG-factoren in hun analyse van de fundamentele kredietkwaliteit van ondernemingen.

RobecoSAM Global SDG Credits belegt in een gespreide portefeuille met wereldwijde bedrijfsobligaties met een investmentgraderating. De kern van de portefeuille bestaat uit investmentgradecredits, aangevuld met de beste kansen in high yield en opkomende markten. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds streeft ernaar een bijdrage te leveren aan het realiseren van de SDG’s van de VN door de SDG-score van alle bedrijven in het beleggingsuniversum te beoordelen. Het fonds belegt alleen in bedrijven die een bijdrage leveren aan deze doelen. De beleggingsfilosofie is gebaseerd op het beheer van een goed gespreide portefeuille met een langetermijnvisie. Bedrijven die geen bijdrage leveren aan de SDG’s van de VN worden uitgesloten van het beleggingsuniversum. De top-downbetapositionering wordt gebaseerd op de uitkomst van onze Credit Quarterly Outlook, waarin de huidige omgeving voor bedrijfsobligaties wordt gedefinieerd en waarin we bespreken in welke fase van de creditcyclus we ons bevinden. Deze analyse is gebaseerd op een fundamenteel, technisch en waarderingsperspectief. Het bottom-up issueronderzoek wordt uitgevoerd door onze creditanalisten, die de fundamentele analyse uitvoeren. De onderzoeksrapporten van de analisten worden besproken in ongeveer 500 creditcommissies per jaar. De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de portefeuillesamenstelling. Een door Robeco zelf ontwikkelde benadering voor risicobeheer voorkomt hoge risicoconcentraties in de portefeuille. Het beleggingsproces is goed gestructureerd en heeft zich in de loop der tijd bewezen, waarmee het bijdraagt aan herhaalbare performance.

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.