RobecoSAM Euro SDG Credits DH EUR

Januari was een vrij saaie maand wat betreft de ontwikkelingen op de Europese bedrijfsobligatiemarkt. Het aantal nieuwe uitgiftes was beperkt en de beweging van de spreads in de secundaire markt waren gematigd. In deze omgeving lag het rendement dan ook dicht bij nul. Sommige andere markten lieten meer volatiliteit en risicobereidheid zien. Bepaalde cryptovaluta's zoals bitcoin bereikten een nieuw record en particuliere beleggers op de Amerikaanse aandelenmarkt zorgden voor een spectaculaire koersstijging van enkele kleinere aandelen. De economische vooruitzichten voor de korte termijn zijn verslechterd door de nieuwe Covid-varianten, vaccintekorten en verlengde lockdowns. Centrale banken blijven echter zeer ondersteunend. De Fed benadrukte nog niet te denken aan het afbouwen van de kwantitatieve verruiming en de ECB gaf aan dat verdere renteverlagingen een optie zijn. Aan de andere kant liet Lagarde weten dat het PEPP-programma van de ECB niet per se volledig gebruikt moet worden. De Italiaanse spreads lieten wel enige volatiliteit zien, doordat een van de coalitiepartijen uit de Italiaanse regering stapte. De eerste Europese bedrijven hebben de cijfers over het vierde kwartaal gepubliceerd en tot nu toe zijn die over het algemeen beter dan verwacht.

Het fonds belegt alleen obligaties die luiden in euro's.

RobecoSAM Euro SDG Credits maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Het fonds keert geen dividend uit. Het fonds voegt alle inkomsten toe aan de portefeuille, waardoor de totale performance tot uitdrukking komt in de koers.

In de strategie RobecoSAM Euro SDG Credits zoeken we naar beleggingen met een positieve impact op de samenleving, waarbij we een gezond financieel rendement genereren. Onze definitie van impact is afgestemd op de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (Sustainable Development Goals; SDG’s) van de Verenigde Naties. We identificeren en evalueren de impact van specifieke credits op de SDG’s en kennen onder leiding van het analistenteam een score toe aan alle issuers. Aan de hand van deze scores worden de credits ingedeeld in drie groepen: positieve, neutrale of negatieve impact op de SDG’s. Vervolgens worden de scores gebruikt in een screening om het belegbare universum vast te stellen, waarbij credits met een negatieve impact op de SDG’s worden uitgesloten. Naast de screening van het universum integreren onze creditanalisten ook ESG-factoren in hun analyse van de fundamentele kredietkwaliteit van ondernemingen.

RobecoSAM Euro SDG Credits biedt gespreide exposure naar de markt voor investmentgradecredits die luiden in euro’s. De selectie van de obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds past een screeningsproces toe om issuers te selecteren die een bijdrage leveren aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (Sustainable Development Goals; SDG's) van de VN. De gebruikte methodologie in het screeningsproces beoordeelt de bijdrage aan de SDG's van alle bedrijven waarin het belegt om zo het belegbare universum voor het fonds te creëren. Het fonds sluit bedrijven uit die een negatieve bijdrage leveren aan deze doelen. Engagement, ESG-integratie en Robeco's uitsluitingsbeleid zijn ook onderdeel van het beleggingsbeleid. Na het screeningsproces wordt het fonds actief beheerd. Het fonds kan off-benchmarkposities innemen in opkomende markten, covered bonds en een beperkte exposure naar highyieldobligaties. Top-down betapositionering is gebaseerd op de uitkomst van onze Credit Quarterly Outlook, waar het team discussieert over de fundamentele vooruitzichten voor de markt, de waardering van de obligatiemarkten en het technische plaatje. Het bottom-up issueronderzoek wordt uitgevoerd door onze creditanalisten, die de fundamentele analyse uitvoeren. De onderzoeksrapporten van de analisten worden besproken in ongeveer 500 creditcommissies per jaar. De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de portefeuillesamenstelling. Een door Robeco zelf ontwikkelde benadering voor risicobeheer voorkomt hoge risicoconcentraties in de portefeuille. Het beleggingsproces is goed gestructureerd en heeft zich in de loop der tijd bewezen, waarmee het bijdraagt aan herhaalbare performance.

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.