RobecoSAM Euro SDG Credits CH EUR

November was een roerige maand, die begon met de Amerikaanse verkiezingen, gevolgd door het nieuws van Pfizer dat zijn vaccin beter werkt dan verwacht. Het sentiment werd duidelijk positiever, met een sterke performance van aandelen en bedrijfsobligaties. Vooral bedrijven die zijn geraakt door de Covid-19-crisis (hotels, luchtvaart, vastgoed) deden het goed. BBVA kondigde aan zijn Amerikaanse activiteiten te verkopen voor een zeer goede prijs, wat een sterke verbetering betekent voor de kapitaalratio van de bank. Een paar dagen later kondigde de bank een overnamebod aan voor de kleinere Spaanse bank Sabadell. Uiteindelijk was dit bod succesvol, maar toch verkrapten de obligaties van BBVA en Sabadell aanzienlijk in de loop van de maand.Nieuws over de Brexit had weinig impact op de ontwikkeling van de spreads. In de eerste twee weken van de maand bleven bijvoorbeeld Ierse banken achter, maar in de tweede helft boekten ze een outperformance. De rente op Duitse Bunds steeg zo'n 6 bp, omdat het marktsentiment sterk was door het positieve nieuws over vaccins. Bunds sloten de maand af met een rente van -0,57%.

Het fonds belegt alleen obligaties die luiden in euro's.

RobecoSAM Euro SDG Credits maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Het fonds keert per kwartaal dividend uit. Dit fonds streeft naar een dividenduitkering van 1.00% per kwartaal. Genoemde dividenden zijn streefdividenden en kunnen wijzigen als gevolg van marktomstandigheden.

In de strategie RobecoSAM Euro SDG Credits zoeken we naar beleggingen met een positieve impact op de samenleving, waarbij we een gezond financieel rendement genereren. Onze definitie van impact is afgestemd op de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (Sustainable Development Goals; SDG’s) van de Verenigde Naties. We identificeren en evalueren de impact van specifieke credits op de SDG’s en kennen onder leiding van het analistenteam een score toe aan alle issuers. Aan de hand van deze scores worden de credits ingedeeld in drie groepen: positieve, neutrale of negatieve impact op de SDG’s. Vervolgens worden de scores gebruikt in een screening om het belegbare universum vast te stellen, waarbij credits met een negatieve impact op de SDG’s worden uitgesloten. Naast de screening van het universum integreren onze creditanalisten ook ESG-factoren in hun analyse van de fundamentele kredietkwaliteit van ondernemingen.

RobecoSAM Euro SDG Credits biedt gespreide exposure naar de markt voor investmentgradecredits die luiden in euro’s. De selectie van de obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds past een screeningsproces toe om issuers te selecteren die een bijdrage leveren aan de Duurzame Ontwikkelingsdoelen (Sustainable Development Goals; SDG's) van de VN. De gebruikte methodologie in het screeningsproces beoordeelt de bijdrage aan de SDG's van alle bedrijven waarin het belegt om zo het belegbare universum voor het fonds te creëren. Het fonds sluit bedrijven uit die een negatieve bijdrage leveren aan deze doelen. Engagement, ESG-integratie en Robeco's uitsluitingsbeleid zijn ook onderdeel van het beleggingsbeleid. Na het screeningsproces wordt het fonds actief beheerd. Het fonds kan off-benchmarkposities innemen in opkomende markten, covered bonds en een beperkte exposure naar highyieldobligaties. Top-down betapositionering is gebaseerd op de uitkomst van onze Credit Quarterly Outlook, waar het team discussieert over de fundamentele vooruitzichten voor de markt, de waardering van de obligatiemarkten en het technische plaatje. Het bottom-up issueronderzoek wordt uitgevoerd door onze creditanalisten, die de fundamentele analyse uitvoeren. De onderzoeksrapporten van de analisten worden besproken in ongeveer 500 creditcommissies per jaar. De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de portefeuillesamenstelling. Een door Robeco zelf ontwikkelde benadering voor risicobeheer voorkomt hoge risicoconcentraties in de portefeuille. Het beleggingsproces is goed gestructureerd en heeft zich in de loop der tijd bewezen, waarmee het bijdraagt aan herhaalbare performance.

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.