netherlandsnl
Image

Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration IH EUR

Index: Bloomberg US Corporate High Yield + Pan Euro HY ex Financials 2.5% Issuer Cap
ISIN: LU1840770603
  • Beheerd met een conservatieve benadering
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
  • Ervaren managementteam
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta EUR
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendNee

Over dit fonds

Dit actief beheerde fonds is een Feederfonds en belegt ten minste 85% van zijn vermogen in Z2H-aandelen (afgedekt naar USD) van Robeco Capital Growth Funds SICAV - Robeco High Yield Bonds (“het Masterfonds”). Het Masterfonds belegt in bedrijfsobligaties met een rating lager dan investment grade, voornamelijk uitgegeven door Amerikaanse en Europese issuers.Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Het Feederfonds maakt gebruik van rentederivaten om het renterisico van het Masterfonds af te dekken naar bijna nul. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds als gevolg van renteschommelingen.

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco High Yield Bonds Feeder Fund - zero duration IH EUR

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -5,62%. De High Yield Bond Index kende een van de slechtste maanden ooit, met een totaalrendement van -6,99%. Het fonds deed het 113 bp beter dan de index, waarmee de outperformance dit jaar uitkomt op 204 bp. De bijdrage aan de performance was afgelopen maand bijna gelijk verdeeld tussen de betapositie (60 bp) en de issuerselectie (52 bp). We profiteerden enigszins van onze regionale positionering, met een overweing in Europese en onderweging in Amerikaanse highyieldobligaties. Gecorrigeerd voor risico profiteerden we niet van onze voorkeur voor kwaliteit, doordat CCC’s het in beide regio’s iets beter deden dan BB’s. De energiesector was een van de zwakste sectoren afgelopen maand, na enkele maanden duidelijk aan kop gegaan te zijn. Op issuerniveau leverde de onderweging in Carnival Cruises een grote positieve bijdrage (+4 bp). We profiteerden van onze overweging in investmentgradecredits via EDF, HCA en PulteGroup, die allemaal 3-4 bp bijdroegen. De posities in Owning Canpack en Paprec waren verantwoordelijk voor de grootste negatieve bijdrage (-3 bp). De obligaties van Paprec daalden een aantal punten na een bericht dat senior leden van de groep waren ondervraagd door de politie over een deal uit 2019.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Afgelopen maand kregen highyieldobligaties de op een na grootste spreadstijging sinds 2008 voor de kiezen, waarbij de spreads 165 bp uitliepen naar 590 bp. Risico’s voor de groei in combinatie met een hardnekkige inflatie waren de belangrijkste factoren voor de markt. De Amerikaanse inflatiecijfers verrasten aan de bovenkant, terwijl de productiecijfers en het consumentenvertrouwen juist aan de onderkant verrasten. Kwantitatieve verkrapping, renteverhogingen en krappere financiële omstandigheden werden ingezet om een rem te zetten op de vraag van consumenten en de arbeidsmarkt sterk te houden. Historisch gezien is een zachte landing vrijwel onmogelijk te realiseren. De groei is al aan het vertragen in de VS en Europa. Die laatste regio voelt de pijn nog meer door de impact van de stijgende energieprijzen. De prijs voor Europees aardgas is 15% gestegen naar EUR 145 per MWh. Hoe reageren centrale banken als de vertraging sterker is dan verwacht en de inflatiecijfers niet dalen? Dat is wat de marktpartijen bezig houdt. De wereldwijde angst voor een recessie zorgde voor een flinke daling van de prijzen voor industriële metalen. Er waren twee wanbetalingen op de highyieldmarkt (Revlon en TPC Group), voor in totaal USD 1,5 miljard aan schuld. De activiteit op de primaire markt bleef zwak, met slechts USD 10 miljard aan nieuwe uitgiftes.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Valutabeleid

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Derivatenbeleid

Het Feederfonds maakt gebruik van derivaten om de duration van het Masterfonds af te dekken. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds. Rentebewegingen hebben een verschillend effect op het Masterfonds en het Feederfonds. .

Dividendbeleid

Het fonds keert geen dividend uit. Het fonds voegt alle inkomsten toe aan de portefeuille, waardoor de totale performance tot uitdrukking komt in de koers.

ESG-integratiebeleid

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers van credits die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Financieel materiële ESG-factoren worden meegenomen in de bottom-up effectenanalyse om de impact op de fundamentele kredietkwaliteit van de issuer te beoordelen. Bij de creditselectie beperkt het fonds de exposure naar issuers met een hoog duurzaamheidsrisicoprofiel. Tot slot gaat Robeco de dialoog aan met issuers waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.

Beleggingsbeleid

Dit actief beheerde fonds is een Feederfonds en belegt ten minste 85% van zijn vermogen in Z2H-aandelen (afgedekt naar USD) van Robeco Capital Growth Funds SICAV – Robeco High Yield Bonds (“het Masterfonds”). Het Masterfonds belegt in bedrijfsobligaties met een rating lager dan investment grade, voornamelijk uitgegeven door Amerikaanse en Europese issuers. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn. Via zijn beleggingen in het Masterfonds bevordert het fonds kenmerken op het gebied van milieu en maatschappij (environmental and social; E&S) volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU, integreert duurzaamheidsrisico's in het beleggingsproces en past Robeco's beleid voor goed ondernemingsbestuur toe. Het fonds hanteert duurzaamheidsindicatoren, waaronder, maar niet beperkt tot, uitsluitingen op basis van normen, activiteiten en regio's, en engagement. Het Feederfonds maakt gebruik van rentederivaten om het renterisico van het Masterfonds af te dekken naar bijna nul. De durationafdekking leidt tot opzettelijke verschillen in performance tussen het Feederfonds en het Masterfonds als gevolg van renteschommelingen. De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de benchmark selecteren. Het Masterfonds kan sterk afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het Masterfonds streeft ernaar een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark door posities in te nemen die afwijken van de Benchmark. Het Masterfonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's en issuers) om de afwijking van de Benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de ESG-kenmerken die het Masterfonds bevordert.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.

Duurzaamheidsprofiel

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Uitsluitingen

ESG-integratie

Engagement

Duurzaamheid

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Het fonds integreert duurzaamheid in het beleggingsproces door middel van uitsluitingen, ESG-integratie en engagement. Op basis van het uitsluitingsbeleid van Robeco belegt het fonds niet in issuers van credits die internationale normen schenden of waarbij de activiteiten een negatieve impact hebben op de maatschappij. Financieel materiële ESG-factoren worden meegenomen in de bottom-up effectenanalyse om de impact op de fundamentele kredietkwaliteit van de issuer te beoordelen. Bij de creditselectie beperkt het fonds de exposure naar issuers met een hoog duurzaamheidsrisicoprofiel. Tot slot gaat Robeco de dialoog aan met issuers waarvan uit de doorlopende monitoring blijkt dat ze internationale normen schenden.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Amerikaanse Treasuries kenden dit jaar de slechtste periode januari-april sinds 1788 Daarnaast liepen de creditspreads uit. Hoe je het ook bekijkt, we zijn getuige geweest van een zeer forse herwaardering op de obligatiemarkten. De wereld ziet er somber uit en het zou weinig moeite kosten om de bearmarkt te extrapoleren. Hoe is de wereld in deze puinhoop terechtgekomen? De beleidsmaatregelen als reactie op Covid-19 leken tijdens de gezondheidscrisis een geweldige remedie, maar door de combinatie van ongekende fiscale en monetaire steun blijkt nu dat het tijdperk van vrijgevigheid te lang is gerekt. En dat is een van de belangrijkste oorzaken van de torenhoge inflatie. Maar paniek en volatiliteit kunnen ook kansen met zich meebrengen. We zien al dat sommige segmenten van de markt aantrekkelijk beginnen te worden. Highyieldobligaties zijn nog niet zo ver, al lijken de hoogwaardige namen binnen dit segment al wel aantrekkelijk. Zwakke B- en CCC-credits lijken nog kwetsbaar en blijven mogelijk nog veel meer achter nu de kans op een recessie toeneemt. Al met al blijven we stevig gepositioneerd in het kwalitatieve gedeelte en voegen we langzaam meer risico toe tegen aantrekkelijkere spreads.

Sander Bus, Roeland Moraal
Sander Bus, Roeland Moraal

Sander Bus, Roeland Moraal

Sander is co-hoofd van het Credit-team en portefeuillemanager van Global High Yield Bonds. Sinds 1998 richt hij zich bij Robeco op de highyieldmarkt. Daarvoor heeft Sander twee jaar als Fixed Income Analyst bij Rabobank gewerkt, waar hij in 1996 zijn carrière in de industrie is begonnen. Hij studeerde financiële economie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam en is een CFA®-charterholder. Roeland Moraal is portefeuillemanager voor Europese highyieldobligaties in het Credit-team. Hiervoor was hij portefeuillemanager binnen het Robeco Duration-team en werkte hij als analist bij het Institute for Research and Investment Services. Roeland begon zijn carrière in de sector in 1997. Hij studeerde toegepaste wiskunde aan de Universiteit van Twente en rechten aan de Erasmus Universiteit Rotterdam.

Team

Het fonds Robeco High Yield Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten. De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINLU1840770603
BloombergROHZIHE LX
Valoren42285685
WKN
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1530144000000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Morningstar
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en valt onder de fiscale wet- en regelgeving van Luxemburg. Het fonds is in Luxemburg géén vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is in Luxemburg wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('tax d'abonnement'). Deze belasting bedraagt 0,01% van de intrinsieke waarde van het fonds. Deze belasting wordt verrekend met de intrinsieke waarde van het fonds. Het fonds kan in beginsel door gebruikmaking van het Luxemburgse verdragennet, eventuele bronbelasting op haar inkomsten gedeeltelijk terugvragen.

Fiscale behandeling belegger

Beleggers die niet onderworpen zijn (vrijgesteld) aan Nederlandse vennootschapsbelasting (o.a. pensioenfondsen) worden niet belast voor het gerealiseerde resultaat. Beleggers die zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting kunnen worden belast voor het resultaat behaald op hun investering in het fonds. Nederlandse Vpb-plichtige lichamen dienen rente- en dividendinkomsten en gerealiseerde koerswinsten op te geven in hun belastingaangifte. Voor beleggers buiten Nederland geldt hun eigen nationale belastingwetgeving met betrekking tot buitenlandse beleggingsfondsen. Wij adviseren de individuele belegger om, voorafgaand aan het nemen van de beslissing om te investeren in dit fonds, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bestemd voor professionele & institutionele beleggers.

Bevestig alstublieft dat u een professionele belegger bent en dat u de voorwaarden van deze website hebt gelezen en begrepen, en deze accepteert.

Niet akkoord