Robeco Financial Institutions Bonds DH EUR

De vraag naar spreadproducten was sterk in april en veel obligaties bevinden zich in de buurt van het krapste niveau van dit jaar. Tot nu nu zijn veel van de gerapporteerde cijfers over het eerste kwartaal beter dan verwacht. Sommige banken maken een deel van de extra reserves voor verliezen op leningen, die vorig jaar zijn toegevoegd, weer vrij. Op macroniveau wijzen sentimentindicatoren, zoals de inkoopmanagersindex, op verwachtingen voor sterke vooruitzichten. Door deze betere vooruitzichten is de rente op Europese staatsobligaties geleidelijk gestegen in april. De 10-jaarsrente op Duitse Bunds eindigde de maand op -0,20%, wat 0,09% hoger is dan eind maart. Centrale banken blijven voorlopig ondersteunend en willen de economie aanjagen. De ECB gaat haar PEPP-aankopen opvoeren in het tweede kwartaal van het jaar. Het aantal nieuwe uitgiftes was beperkt in april. Er werden slechts twee obligaties uitgegeven die in aanmerking komen voor de index. Nykredit en AXA gaven allebei een Tier-2 obligatie uit. We hebben niet deelgenomen in deze nieuwe uitgiftes, omdat we de spread niet aantrekkelijk vonden. We hebben wel deelgenomen in de nieuwe emissie met een highyieldrating van Athora Netherlands, de nieuwe naam van de Nederlandse verzekeraar VIVAT.

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Het fonds Robeco Financial Institutions Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Het fonds streeft ernaar elk kwartaal dividend uit te keren.

Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.

Robeco Financial Institutions Bonds is een actief beheerd fonds dat hoofdzakelijk belegt in achtergestelde obligaties in euro's uitgegeven door financiële instellingen. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn.Het fonds streeft naar een beter duurzaamheidsprofiel ten opzichte van de Benchmark door bepaalde kenmerken op het gebied van milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur (environmental, social and corporate governance; ESG) te bevorderen volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU en door ESG- en duurzaamheidsrisico's te integreren in het beleggingsproces. Daarnaast hanteert het fonds een uitsluitingslijst voor controversiële praktijken, producten (zoals controversiële wapens, tabak, palmolie en fossiele brandstoffen) en landen. Ook houdt het fonds zich bezig met engagement. Het fonds biedt een gespreide exposure naar achtergestelde obligaties van banken en verzekeraars en richt zich over het algemeen op issuers met een hoge rating (investment grade). De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de Benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de Benchmark selecteren. Het fonds kan sterk afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's en issuers) om de afwijking van de Benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de ESG-kenmerken die het fonds bevordert.

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities van het fonds te allen tijde binnen de vooraf vastgestelde limieten blijven.