netherlandsnl
Image

Robeco Euro Credit Bonds D EUR

Index: Bloomberg Euro Aggregate: Corporates
ISIN: LU0213453771
  • Uitgesproken actieve en adaptieve benadering
  • Gedisciplineerd en herhaalbaar beleggingsproces
  • Ervaren managementteam
Fondscategorie
Actuele koers ()
Rendement YTD ()
Valuta EUR
Fondsvermogen ()
DividenduitkerendNee

Over dit fonds

Robeco Euro Credit Bonds is een actief beheerd fonds dat een gespreide exposure biedt naar de markt voor investmentgradecredits in euro's. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn.Het fonds voert een betabeleid, sectorrotatie en off-benchmarkposities in opkomende markten, covered bonds of in beperkte mate high yield.

Koersontwikkeling

Geen performancegegevens beschikbaar

Koersontwikkeling

Robeco Euro Credit Bonds D EUR

Rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.date,'llll') ]}}
Fonds Index
1 maand
3 maanden
YTD
1 jaar
2 jaar
3 jaar
5 jaar
10 jaar
{{'fund.detail.performance.period.sinceInception' | labelize:[ fundDate(fund.fundPerformances.sinceStart.startDate,'MM-YYYY') ]}}
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.
Fonds Index
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Geannualiseerd (voor periodes langer dan een jaar).

De performance is vóór aftrek van kosten en wordt gebaseerd op de slotkoersen. In de praktijk worden er kosten (zoals beheervergoedingen en andere kosten) in rekening gebracht. Deze hebben een negatief effect op de getoonde rendementen.

De performance is gebaseerd op de koers na aftrek van kosten.

Toelichting rendement

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

Op basis van de handelskoers behaalde het fonds een resultaat van -0,75%. De portefeuille realiseerde afgelopen maand een negatief rendement, dat hoger was dan dat van de index. De gemiddelde creditspread van de index steeg afgelopen maand met 3 basispunten en eindigde op 87 basispunten. De excess return van de Europese bedrijfsobligatiemarkt bedroeg -0,13%. De 10-jaarsrente op Duitse staatsobligaties steeg 9 bp naar een niveau van -0,11% aan het eind van de maand. Onze onderwogen risicopositie leverde hierdoor een positieve bijdrage. De issuerselectie leverde een positieve bijdrage aan het rendement. De grootste bijdrage kwam van de overweging in onze crossover-namen, aangevoerd door Autostrade, Thermo Fisher, ZF Friedrichshafen, Carnival Cruises en hybride obligaties van Electricité de France. Een deel van de performance is het gevolg van corona en hoge energie- en grondstoffenprijzen. Maar ook opzichzelfstaande gebeurtenissen droegen bij, zoals de mogelijke oplossing van het risico voor ASPI van Atlantia dat de concessies niet worden verlengd. We handhaven onze beta onder de 1, omdat we voorzichtiger zijn over de creditmarkten.

Statistieken

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate( (fund.fundStatistics.date?fund.fundStatistics.date:fund.fundCharacteristics.date) ,'llll') ]}}
3 jaar 5 jaar
Tracking error ex-post (%)
Informatieratio
Sharpe-ratio
Alpha (%)
Beta
Standaarddeviatie
Max. maandelijkse winst (%)
Max. maandelijks verlies (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
3 jaar 5 jaar
Maanden outperformance
Hit ratio (%)
Maanden Bull-markt
Maanden outperformance Bull
Hit ratio Bull (%)
Maanden Bear-markt
Maanden outperformance Bear
Hit ratio Bear (%)
Bovengenoemde ratio’s zijn gebaseerd op het rendement vóór aftrek van vergoedingen
Fonds Index
Rating
Option Adjusted Modified Duration (jaren)
Looptijd (jaren)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Marktontwikkeling

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundInvestmentExplanations.date,'llll') ]}}

De creditspreads liepen iets uit in oktober, hoewel de omvang van deze stijging en de volatiliteit van de spreads in de loop van de maand laag waren ten opzichte van de volatiliteit op de staatsobligatiemarkten. De onderliggende staatsobligatierente wordt nog steeds gedreven door inflatieverwachtingen en de verandering van toon bij centrale banken. De meeste bedrijven kwamen met goede resultaten over het derde kwartaal. We zagen wel een aantal teleurstellingen en een aantal bedrijven kwam met een wat terughoudendere vooruitblik. Vaak kunnen deze tegenvallers worden toegeschreven aan de huidige problemen in de toeleveringsketens, zoals het tekort aan chips. Buiten dat doen de meeste bedrijven het gewoon goed. Zelfs in de autosector, die zeker last heeft van het tekort aan chips, lieten de meeste bedrijven goede resultaten zien. Een sector die onder druk stond, was de vastgoedsector. De Amerikaanse shortseller Viceroy beschuldigde Adler Real Estate AG van fraude, wat zorgde voor een lagere obligatiekoers voor Adler. Ook de spread van een aantal andere Europese vastgoedbedrijven liep uit. In China is Evergrande er tot nu toe in geslaagd om aan zijn verplichtingen te voldoen. Een aantal kleinere bedrijven, zoals Fantasia en Modern Land, bleef wel in gebreke in oktober.

Fondsallocatie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundAllocations.date,'llll') ]}}
Naam Sector Weging
{{fund.fundInvestmentExplanations.top10}}

Valutabeleid

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Derivatenbeleid

Robeco Euro Credit Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten zijn zeer liquide.

Dividendbeleid

Het fonds keert geen dividend uit. De inkomsten worden verwerkt in de koers van het fonds. Hierdoor bestaat het gehele fondsresultaat uit koersrendement.

ESG-integratiebeleid

Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.

Beleggingsbeleid

Robeco Euro Credit Bonds is een actief beheerd fonds dat een gespreide exposure biedt naar de markt voor investmentgradecredits in euro's. De selectie van deze obligaties is gebaseerd op fundamentele analyse. Het fonds heeft als doelstelling het behalen van vermogensgroei op de lange termijn.Het fonds streeft naar een beter duurzaamheidsprofiel ten opzichte van de Benchmark door bepaalde kenmerken op het gebied van milieu, maatschappij en ondernemingsbestuur (environmental, social and corporate governance; ESG) te bevorderen volgens Artikel 8 van de Sustainable Finance Disclosure Regulation van de EU en door ESG- en duurzaamheidsrisico's te integreren in het beleggingsproces. Daarnaast hanteert het fonds een uitsluitingslijst voor controversiële praktijken, producten (zoals controversiële wapens, tabak, palmolie en fossiele brandstoffen) en landen. Ook houdt het fonds zich bezig met engagement. Het fonds voert een betabeleid, sectorrotatie en off-benchmarkposities in opkomende markten, covered bonds of in beperkte mate high yield.De meeste obligaties die we selecteren maken deel uit van de Benchmark, maar we kunnen ook obligaties buiten de Benchmark selecteren. Het fonds kan sterk afwijken van de wegingen in de Benchmark. Het fonds streeft ernaar op lange termijn een outperformance te realiseren ten opzichte van de Benchmark, terwijl tegelijkertijd het relatieve risico wordt beheerst door de toepassing van limieten (voor valuta's en issuers) om de afwijking van de Benchmark te beperken. Uiteindelijk beperkt dit ook de relatieve performance ten opzichte van de Benchmark. De Benchmark is een algemene marktgewogen index die niet in overeenstemming is met de ESG-kenmerken die het fonds bevordert.

Risicobeleid

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om te zorgen dat de posities altijd binnen vastgestelde richtlijnen blijven.

Duurzaamheidsprofiel

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Uitsluitingen

Volledige ESG-integratie

Engagement

Beleid voor ESG-integratie

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

Onze analyse van issuers kijkt verder dan de traditionele financiële factoren en neemt ook de prestaties op het gebied van ESG-factoren mee. In onze ogen is het voor weloverwogen beleggingsbeslissingen essentieel om rekening te houden met deze ESG-factoren, omdat die een materiële impact kunnen hebben op de financiële performance van de issuer. Dit sluit perfect aan bij de basisbehoefte van een creditportefeuille om de verliezers te vermijden, want veel kredietkwesties uit het verleden zijn toe te schrijven aan zaken als slechte governancekaders, milieukwesties of zwakke normen voor gezondheid en veiligheid. De ESG-integratie is bedoeld om het risico-rendementsprofiel van de beleggingen te verbeteren en heeft niet als doel om een impact te hebben. De ESG-analyse is volledig geïntegreerd in de bottom-up effectenanalyse. We hebben per sector vastgesteld wat de belangrijkste ESG-factoren zijn. In de analyse bepalen we hoe elk bedrijf is gepositioneerd voor deze ESG-factoren en hoe deze positie de fundamentele kredietkwaliteit beïnvloedt.

Verwachting van de fondsmanager

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}

We zijn nog steeds van mening dat bescheidenheid is gevraagd wanneer we voorspellingen voor de komende kwartalen proberen te geven. Nog los van de moeilijkheid om onder de huidige omstandigheden voorspellingen te doen, is het de vraag hoe relevant deze zijn. Doen fundamentals er nog toe in een wereld van financiële repressie, waar monetaire en fiscale beleidsmakers bepalen wat er gebeurt? Het lijkt erop dat de markten de rol van de fundamentals al jaren niet meer serieus nemen. Alleen als de centrale banken hun grip loslaten kan de relatie tussen fundamentals en de markten terugkeren. De belangrijkste vragen voor de markten zijn: wanneer gaat dat gebeuren, en moeten we dan kijken naar signalen van de centrale banken, de omvang of de stroom van de liquiditeit, of misschien zelfs naar de delta van de stroom van de liquiditeit? Gezien de hoge waarderingen en drukbezette positioneringen denken we dat de markt kwetsbaar is voor de delta van de stroom. In onze ogen is een positionering aan de voorzichtige kant nog altijd beter, ook al gaat dat ten koste van enige carry. ‘Alle signalen staan op groen’ is de alom gedeelde visie voor credits, wat voor ons als contraire beleggers een rode vlag is. De markt biedt geen compensatie meer voor staartrisico's en is dan ook kwetsbaar voor negatieve verrassingen.

Victor Verberk, Jan Willem de Moor, Peter Kwaak
Victor Verberk, Jan Willem de Moor, Peter Kwaak

Victor Verberk, Jan Willem de Moor, Peter Kwaak

De heer Verberk is sinds januari 2008 Hoofd en Portefeuillemanager Investment Grade Credits. Voordat hij in 2008 bij Robeco in dienst kwam, was de heer Verberk CIO bij Holland Capital Management. Daarvoor werkte hij bij Mn Services als Hoofd Fixed Income en werkte hij bij Axa Investment Managers als Portefeuillemanager Credits. Victor Verberk begon zijn carrière in de beleggingssector in 1997. De heer Verberk studeerde bedrijfseconomie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam, en werd in 1999 CEFA Charterholder. De heer de Moor is senior portefeuillemanager en lid van het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte Jan Willem de Moor zes jaar als senior portefeuillemanager aandelen bij SBA Artsenpensioenfondsen. Daarvoor werkte hij bij SNS Asset Management als portefeuillemanager aandelen (drie jaar) en researchanalist (twee jaar). Jan Willem de Moor begon zijn carrière in de beleggingssector in 1994. Hij studeerde economie aan de Universiteit van Tilburg. De heer Kwaak is senior portefeuillemanager en lid van het Credit-team. Voordat hij in 2005 bij Robeco in dienst kwam, werkte de heer Kwaak drie jaar als portefeuillemanager credits en high yield bij Aegon Asset Management en twee jaar als portefeuillemanager bij NIB Capital. Peter Kwaak begon zijn carrière in de beleggingssector in 1998. De heer Kwaak is CFA Charterholder en studeerde economie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Tevens is hij geregistreerd bij het Dutch Securities Institute.

Team

Het fonds Robeco Euro Credit Bonds wordt beheerd door Robeco's Credit-team, dat bestaat uit 9 portefeuillemanagers en 23 creditanalisten (waarvan 4 analisten voor de financiële sector). De portefeuillemanagers zijn verantwoordelijk voor de samenstelling en het beheer van de creditportefeuilles, terwijl de analisten zorgen voor de fundamentele research van het team. Onze analisten hebben jarenlange ervaring binnen hun sectoren die ze wereldwijd beheren. Elke analist richt zich op zowel investment grade als high yield, waardoor ze een informatievoordeel hebben en kunnen profiteren van inefficiënties die traditioneel bestaan tussen deze twee marktsegmenten. Daarnaast wordt het Credit-team ondersteund door kwantitatieve onderzoekers en handelaren in vastrentende waarden. Gemiddeld hebben de leden van het Credit-team 17 jaar ervaring in de vermogensbeheersector, waarvan 8 jaar binnen Robeco.

Details

{{'fund.detail.general.perDate' | labelize:[ fundDate(fund.fundFacts.date,'llll') ]}}
Vermogensbeheerder
Fondsvermogen
Size of share class
Uitstaande aandelen
ISINLU0213453771
BloombergROECRBD LX
Valoren2076501
WKNA0D9JD
Beschikbaarheid
Datum 1e koers1112313600000
Einde boekjaar31-12
Juridische status
Ex-ante tracking error limiet (%)
Morningstar
Referentie-index

Kosten van dit fonds

Lopende kosten

De lopende fondskosten van dit fonds bedragen
Deze kosten bestaan onder ander uit:
Beheerkosten
Serviceprovisie

Transactiekosten

De verwachte transactiekosten bedragen

Performance fee

Bij dit fonds kan tevens een performance fee worden ingehouden van

Extra vergoedingen

Max. instapkosten
Max. uitstapkosten
Max. inschrijfkosten
Max overstapkosten

Fiscale behandeling product

Het fonds is gevestigd in Luxemburg en is onderworpen aan de Luxemburgse belastingwetten en -regelgeving. Het fonds is in Luxemburg geen vennootschaps-, inkomsten-, dividend- of vermogenswinstbelasting verschuldigd. Het fonds is wel onderworpen aan een jaarlijkse abonnementsbelasting ('taxe d'abonnement') in Luxemburg. Deze bedraagt 0,05% van de intrinsieke waarde van het fonds. Dit recht op inschrijvingen is opgenomen in de intrinsieke waarde van het fonds. In principe kan het fonds het Luxemburgse verdragsnetwerk gebruiken om een deel van de bronbelasting op inkomsten terug te vragen.

Fiscale behandeling belegger

De fiscale gevolgen van het beleggen in dit fonds zijn afhankelijk van de persoonlijke situatie van de belegger. Voor een particuliere belegger in Nederland is de werkelijk ontvangen rente, dividend of koerswinst fiscaal niet relevant. Beleggers betalen ieder jaar over de waarde van hun netto vermogen per 1 januari, indien en voor zover dat netto vermogen uitgaat boven de heffingsvrije vermogens, inkomstenbelasting. De belegging in het fonds wordt gerekend tot het netto vermogen van de belegger. Buiten Nederland woonachtige particuliere beleggers worden in Nederland niet belast voor hun belegging in het fonds. Deze beleggers kunnen wel aldaar belast worden voor de inkomsten uit de belegging in dit fonds op grond van de in dat land geldende nationale fiscale wetgeving. Voor een rechtspersoon of een professionele belegger, zijn andere fiscale regels van toepassing. Wij adviseren de belegger om, voorafgaand aan het nemen van een beslissing om te investeren, voor diens specifieke situatie eerst diens financiële of fiscale adviseur te raadplegen over de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit fonds.

Logo

Disclaimer

De informatie op deze website is uitsluitend bestemd voor professionele & institutionele beleggers.

Bevestig alstublieft dat u een professionele belegger bent en dat u de voorwaarden van deze website hebt gelezen en begrepen, en deze accepteert.

Niet akkoord