Robeco All Strategy Euro Bonds IH EUR

Het rendement van Duitse Bunds en Amerikaanse Treasuries lag tussen -1,2% en -1,3%. Obligaties uit de Europese periferie deden het iets beter dankzij het positieve risicosentiment (Italië -0,4%). Het herstel van de economische cijfers vanaf het lage niveau in maart-april was zichtbaar in verschillende landen en het meest uitgesproken in detailhandelsverkopen en producentencijfers, zoals de PMI’s. Het tempo waarin de ECB in augustus obligaties opkocht, in het kader van de APP en PEPP, lag opnieuw lager dan in de periode maart-juni. Dat kwam vooral door de vakantieperiode, maar het kan ook opzettelijk zijn, gezien het lagere fragmentatierisico op de staatsobligatiemarkt.

Alle valutarisico's worden afgedekt.

Robeco All Strategy Euro Bonds maakt gebruik van derivaten ten behoeve van afdekking en voor beleggingsdoeleinden. Deze derivaten worden gezien als zeer liquide.

Het fonds keert geen dividend uit. Het fonds voegt alle inkomsten toe aan de portefeuille, waardoor de totale performance tot uitdrukking komt in de koers.

Voor Robeco All Strategy Euro Bonds spelen ESG-factoren een belangrijke rol in het beleggingsproces, zowel in de landenanalyse als in de analyse van bedrijfsobligaties. Voor staatsobligaties wordt de Country Sustainability Ranking en onderliggend onderzoek gebruikt als basis voor de analyse van de structurele visie op een land. Voor de analyse van bedrijfsobligaties zijn ESG-factoren onderdeel van de fundamentele analyse van de sectoranalist.

Robeco All Strategy Euro Bonds is een actief obligatiefonds dat streeft naar optimale risicogecorrigeerde rendementen. De niet op een benchmark georiënteerde beleggingsstijl is zeer geschikt om te profiteren van de inefficiënties van benchmarks. Het fonds hanteert een strategische top-downallocatie en profiteert van marktsegmentaties en de heersende kokergedachte, omdat het kan kiezen tussen alle beleggingscategorieën in het vastrentende universum. De performance van het fonds wordt gedreven door meerdere factoren, waarvan landenallocatie op dit moment de meest dominante is. De portefeuillemanagers van het Fixed Income Allocation-team richten zich op strategische assetallocatiebeslissingen. Dit team is verantwoordelijk voor de assetallocatie van het fonds en implementeert duration- en creditstrategieën in de portefeuille. Daarnaast kan het team ook kiezen voor valutastrategieën, maar die leveren niet de belangrijkste bijdrage aan de performance. De vastrentende beleggingsteams hanteren per beleggingscategorie een specifieke strategie. Het fonds profiteert van de expertise van elk afzonderlijk team. Het team komt met gedetailleerde beleggingsstandpunten op basis van fundamenteel onderzoek. Ze maken daarbij gebruik van een gestructureerd analysekader dat rekening houdt met zowel top-down (macro-omgeving en beleid, waardering, sentiment en positionering) als bottom-up perspectieven (schuldhoudbaarheid van een land, macro-economische cyclus, ESG-profiel). Zo hebben de portefeuillemanagers een herhaalbaar proces gecreëerd, waarmee op lange termijn alfa is gegenereerd.

Risicobeheer is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces om ervoor te zorgen dat de posities altijd voldoen aan de vooraf vastgestelde richtlijnen.