SI Debate: come trasformare la scienza della biodiversità in prodotti finanziari?

Il tema della biodiversità ha assunto crescente importanza nell’ultimo decennio, parallelamente all’aumento della consapevolezza sia degli impatti ambientali delle imprese che delle loro dipendenze dalla natura. La recente Business and Biodiversity Assessment dell’IPBES, la Piattaforma intergovernativa di politica scientifica sulla biodiversità e i servizi ecosistemici, ha evidenziato che i flussi finanziari dannosi per la natura ammontano a circa 7,3 migliaia di miliardi di dollari USA all’anno, mentre la spesa per attività destinata al ripristino della natura ammonta a soli 220 miliardi di dollari USA all’anno.

La sfida cruciale nel misurare la biodiversità riguarda il fatto che impatti e dipendenze sono fortemente localizzati, mentre i prodotti finanziari sono in genere molto standardizzati e si basano su ampi insiemi di dati, benchmark semplici e, preferibilmente, liquidità di breve termine; tuttavia, questo non dovrebbe costituire un problema rilevante, se si scelgono i metodi di valutazione più adatti a tale finalità.

Per il cambiamento climatico, disponiamo di una misura delle emissioni di carbonio che è ampiamente condivisa a livello globale: che sia la metrica più o meno efficace in termini reali, può essere utilizzata tra varie attività economiche e globali e venire integrata in soluzioni trasversali in termini di classi di asset.

Nei prodotti d’investimento scalabili, la semplicità è spesso considerata molto più importante rispetto alla complessa accuratezza scientifica; ciononostante, non disponiamo di una singola metrica o di un unico mercato intorno a cui i prodotti sulla biodiversità possano convergere.

Perfino approcci semplici nell’investimento sostenibile, come lo screening positivo o le esclusioni, sembrano difficili da applicare alla biodiversità, dato che pochissime attività economiche con flussi di cassa positivi sono intrinsecamente positive per la natura. Gli approcci tematici, come la strategia Biodiversity Equities di Robeco, tendono a concentrarsi sulla transizione dei settori economici a più alta intensità di biodiversità, utilizzando metodologie come il Robeco Traffic Light per distinguere le società leader da quelle che presentano maggiori criticità.

A differenza del cambiamento climatico, i cui effetti sono lampanti nelle notizie di tutti i giorni, il concetto di perdita di biodiversità e il conseguente rischio finanziario sono ancora oggi relativamente astratti.

Queste sfide hanno limitato lo sviluppo di prodotti puramente incentrati sulla biodiversità, rendendo difficile valutare l’interesse degli investitori per questo singolo tema. Oggi, combinare clima e natura consente di creare prodotti maggiormente scalabili.

Anche il finanziamento diretto offre attualmente un potenziale: la finanza mista può combinare capitale privato con capitale pubblico o filantropico che assorbe le perdite iniziali, al fine di finanziare progetti specifici a livello di luogo che altrimenti potrebbero offrire rendimenti poco attraenti per gli investitori privati.

Tuttavia, i flussi di “finanza mista” specificamente destinati alla biodiversità e alle soluzioni basate sulla natura (NBS) rappresentano una quota molto ridotta del più ampio mercato della finanza sostenibile e si attestano di solito tra gli 1,5 e i 3 miliardi di dollari USA all’anno.

Al tempo stesso, i mercati del debito focalizzati sulla transizione possono mettere in connessione l’emissione di obbligazioni a KPI relativi alla trasformazione delle attività a più alto impatto; ciononostante, anche a livello di progetti, sono ancora pochi quelli sulla biodiversità che presentano chiari flussi di ricavi oltre alle sovvenzioni o che sono in grado di collegare direttamente i benefici per la natura ai flussi di cassa.

Il report dell’IPBES sostiene la necessità di un contesto favorevole che combini sia incentivi pubblici che l’allineamento delle politiche. Come raggiungere questo obiettivo, tuttavia, è un’altra questione, e affronteremo il relativo dibattito nel programma Action Events di Building Bridges a Ginevra, nell’ottobre del 2026.

Si tratta della conferenza annuale che riunisce decisori, investitori, policymaker, leader aziendali e società civile per allineare la finanza alla sostenibilità e promuovere partnership ad alto impatto. Robeco ospiterà una tavola rotonda pensata per comprendere come collegare la scienza a prodotti d’investimento scalabili in diverse asset class e nel tempo, con contributi provenienti da tutto il settore.

Nel lungo periodo, riteniamo che gli investimenti nella biodiversità si affermeranno in virtù dei loro meriti commerciali intrinseci; fino a quel momento, tuttavia, abbiamo bisogno che i policymaker e l’industria finanziaria promuovano collettivamente l’innovazione per far sì che ciò avvenga.