Il piano d'azione per la finanza sostenibile (SFAP) mira a promuovere investimenti sostenibili in tutto il blocco di 27 nazioni e a raggiungere gli obiettivi climatici dell'accordo di Parigi e del Green Deal europeo. Sarà supportato da un’ampia serie di regolamenti, stabiliti in nuove regole come il Regolamento sulla informativa sulla finanza sostenibile (SFDR) e il regolamento sulla tassonomia, o integrando la sostenibilità nelle regole esistenti.
Lo SFAP ha tre obiettivi principali. Il primo è reindirizzare i flussi di capitale verso investimenti sostenibili, allontanandoli dai settori che contribuiscono al riscaldamento globale, quali i combustibili fossili. In secondo luogo, intende gestire i rischi finanziari derivanti dai cambiamenti climatici, dall'esaurimento delle risorse e dal degrado ambientale. Infine, cerca di promuovere la trasparenza e l’orizzonte a lungo termine nelle attività finanziarie ed economiche.
L'SFDR mira a rendere il profilo di sostenibilità dei fondi più comparabile e meglio compreso dagli investitori finali, utilizzando metriche predefinite per le caratteristiche ambientali, sociali e di governance (ESG) utilizzate nel processo di investimento. Come suggerisce il nome, maggiore enfasi verrà posta sull’informativa, comprese le nuove regole che devono individuare qualsiasi impatto dannoso prodotto dalle società partecipate.
Gli impegni di Robeco
Il comitato esecutivo e l’alta dirigenza di Robeco hanno lavorato a fianco di specialisti della sostenibilità per prepararsi ai cambiamenti più rilevanti visti negli investimenti in Europa da molti anni.
"Consideriamo le imminenti normative un'opportunità per il settore finanziario di svolgere un ruolo attivo nella creazione di un'economia più sostenibile, qualcosa che noi come Robeco lavoriamo per raggiungere da oltre 20 anni", afferma Carola van Lamoen, Head of Sustainable Investing in Robeco.
"Sosteniamo gli scopi e gli obiettivi contenuti nel piano e assumeremo un ruolo attivo nella loro attuazione e promozione, manterremo la nostra posizione di leader nel panorama degli investimenti sostenibili".
Robeco ha dedicato un team di progetto, composto da oltre 40 persone, all’integrazione di tutti gli aspetti dello SFAP, che entrerà in vigore in varie fasi, con la prima scadenza importante in arrivo a marzo 2021.
Accordi di riferimento
Lo SFAP è stato stabilito, per la prima volta, dalla Commissione europea nel marzo 2018 in risposta alla storica firma dell'Accordo di Parigi nel dicembre 2015 e all'Agenda 2030 delle Nazioni Unite per lo sviluppo sostenibile all'inizio del 2015, che ha creato gli Obiettivi di sviluppo sostenibile. È inoltre allineato con il Green Deal europeo, che mira a portare l'UE a emissioni zero entro il 2050.
Il piano intende introdurre regole armonizzate sulle informative e le politiche relative alla sostenibilità, prevenendo misure divergenti nel mercato unico europeo, creando così condizioni di parità. Pertanto, cerca di stabilire una tassonomia dell'UE chiara e dettagliata piuttosto che un mix di misure nazionali applicate a livello locale.
Oltre alle regole rivolte specificamente ai gestori patrimoniali, il piano tende a sviluppare benchmark di sostenibilità rispetto ai quali le strategie di investimento possono essere giudicate, da affiancare agli indici tradizionali. Vuole integrare meglio la sostenibilità nei rating e nelle ricerche di mercato e arrivare a chiarire i doveri dei gestori patrimoniali e degli investitori istituzionali in materia di sostenibilità.
Il campo di applicazione del regolamento è molto ampio e si applica a gestori patrimoniali, fondi pensione, banche e assicurazioni dell'UE, tra gli altri. Ciò significa che anche molti dei clienti di Robeco sono soggetti ai nuovi requisiti normativi. Oltre ad essere pronta a inserire le proprie divulgazioni nei prospetti, nei rapporti annuali e sul sito Web, Robeco supporterà i propri clienti nel fornire le informazioni richieste ai sensi della SFDR.
Classificazione dei fondi
Un elemento molto visibile e di forte impatto nel nuovo regolamento è la classificazione dei fondi e dei mandati in tre categorie, come descritto negli articoli 6, 8 e 9 dell’SFDR.
I fondi dell'articolo 6 sono quelli che non integrano alcun tipo di sostenibilità nel processo di investimento e potrebbero includere azioni attualmente escluse dai fondi ESG, quali le aziende del tabacco o i produttori di carbone termico. Sebbene tali fondi possano continuare a essere venduti nell'UE, a condizione che siano chiaramente etichettati come non sostenibili, potrebbero incontrare notevoli difficoltà di marketing se confrontati con fondi più sostenibili.
L'articolo 8 (o "promozione delle caratteristiche ambientali o sociali") si applica "se un prodotto finanziario promuove, tra le altre caratteristiche, caratteristiche ambientali o sociali, o una combinazione di tali caratteristiche, a condizione che le imprese in cui gli investimenti sono effettuati rispettino prassi di buona governance".
L'articolo 9 (o "prodotti destinati a investimenti sostenibili") copre i prodotti destinati a investimenti sostenibili su misura e si applica "se un prodotto finanziario ha come obiettivo investimenti sostenibili ed è stato designato un indice come indice di riferimento".
Fatta salva l'approvazione finale delle autorità di regolamentazione, Robeco prevede che la maggior parte dei propri fondi sarà classificata come Articolo 8, con la gamma Impact Investing (sotto il marchio RobecoSAM) classificata come Articolo 9 e solo pochi fondi come articolo 6.
Identificazione degli impatti negativi
Le dichiarazioni sull'impatto negativo saranno introdotte a partire da giugno 2021. Tali dichiarazioni richiedono che un gestore patrimoniale descriva la propria politica di due diligence su come, nel prendere le proprie decisioni di investimento, terrà conto dei principali impatti negativi che le società partecipate hanno sui fattori di sostenibilità.
Tutto ciò sarà controllato utilizzando un sistema di 50 indicatori di impatto negativo, di cui 32 saranno obbligatori da segnalare e 18 saranno volontari. Sebbene i requisiti dettagliati relativi all'impatto avverso diventeranno definitivi solo nel gennaio 2021, Robeco si è impegnata ad assicurarsi di essere pronta, ad esempio creando prototipi di strumenti per l'impatto negativo per valutare l'impatto del regolamento.
Tassonomia dell'UE
Un altro elemento di impatto dello SFAP è la tassonomia dell'UE proposta, che mira a creare una comprensione armonizzata di ciò che in realtà costituisce "attività verdi". L'UE ha definito i criteri minimi che le attività economiche dovrebbero rispettare per essere considerate sostenibili dal punto di vista ambientale.
In breve, tali attività dovrebbero contribuire in modo sostanziale a uno o più dei seguenti sei obiettivi ambientali: mitigazione e adattamento ai cambiamenti climatici, protezione delle risorse marine e idriche, transizione verso un'economia circolare, prevenzione dell'inquinamento e protezione o ripristino della biodiversità e degli ecosistemi.
Finora sono state definite solo le attività che contribuiscono ai primi due obiettivi ambientali – mitigazione dei e adattamento ai cambiamenti climatici. Le prime comunicazioni su questi obiettivi dovranno essere effettuate entro gennaio 2022. Le attività che si ritiene contribuiranno ai restanti quattro obiettivi dovrebbero essere chiarite nel 2021, con l’informativa da rendere a partire dal 2023.
Per rispettare la tassonomia, i gestori patrimoniali dovranno divulgare la percentuale delle attività gestite dei loro fondi che rientrano nelle attività allineate alla tassonomia.
“Sono molti anni che segnaliamo il profilo ESG e l'impatto dei nostri fondi sostenibili nell’ambito del nostro regolare reporting per i clienti ", afferma Van Lamoen. "Intendiamo essere altrettanto trasparenti in futuro riguardo l'allineamento tassonomico dei nostri fondi e mandati separati".