由RobecoSAM與荷寶攜手開發的國家可持續發展表現評級(Country Sustainability Ranking),根據廣泛的環境、社會和管治(ESG)基準全面分析各國在可持續發展範疇的表現。
透過專注於人口老齡化、貪腐、制度和環境風險等長遠因素,我們的國家可持續發展表現評級讓投資者概覽在傳統主權風險評級中未能全面反映的國家強項和弱項,因此將RobecoSAM的國家ESG評級與傳統的主權債券信貸評級結合,便能夠成為強而有力的研究工具,協助投資者全方位分析政府債券的風險,並由此作出理據更充分的投資決定。
國家可持續發展表現評級分析全球150個包括新興市場和已發展經濟體的表現,並每半年進行更新。評核分析所得資料和評級結果將整合於荷寶政府債券策略的投資過程中,也用於釐定各成分市場在標準普爾ESG主權債券指數家族中的權重。有關評級結果的詳情,請參閱下文。
Last updated: October, 2021
我們首先根據40項衡量當地環境、社會和管治因素表現的指標進行評核,然後將指標數據量化、加權和有系統地整合為15個大項,並最終得出環境、社會和管治三大範疇的評分,再按各範疇的加權比重(環境因素為20%、社會因素為30%及管治因素為50%)將評分加總,得出最後的國家評分。研究資料和數據來自多家具聲譽的機構和資料來源。各國的評分按表現等級介乎1-10分,即10分為最高等級,而1分為最低等級。
評分的目的是在我們認為對投資者重要且息息相關的ESG指標之基礎上,比較各國的表現。
以下是我們評核各國ESG表現所採用的準則種類範例,闡述為何我們認為這些因素對評估各國的經濟表現和對投資者作出投資決策不可或缺。
所有國家也在不同程度上面對氣候轉變、氣候相關損失事件和天災(例如風暴、颱風、地震、水災、山火和熱浪等)的風險並受其影響。環境風險準則評估該等事件所造成的人命傷亡和經濟損失。環境事件可能引致一個國家內部貨品和服務的供應和生產受到嚴重干擾,然後對其宏觀經濟構成負面影響,例如帶來通脹、經濟減速、出口損失及/或償還債務等問題。
優質且多樣化的天然環境能夠提升人類的福𧘲和健康,而天然資源富饒也有助於支持經濟發展、創造財政和出口收益並促進經濟增長;反觀過度開採則破壞環境、減少生物多樣性和天然棲息地,這些問題將在長遠威脅環境的生態系統、消耗天然資源和妨礙經濟持續發展。
人口迅速老齡化對經濟構成重大的挑戰,除了勞工短缺外,勞動人口萎縮將拖低資本投資和壓抑當地經濟增長的潛力,也可能導致稅收下降,並增加政府在醫療保健和退休金的開支,以及擴大公共債務水平和加重財政負擔。
研究顯示,經濟發展呆滯的國家發生暴力示威、暴動和社會動盪的風險較高,經濟發展不發達較有可能引致社會動盪,若經濟發展、快樂和幸福水平上升則傾向減低社會出現動盪的可能性。社會衝突將帶來顯著的經濟和社會代價、削弱國家體制,並帶來更大的不明朗因素、政治不穩定性和損害經濟增長。
貪腐有多種的方式,而不論甚麼形式,貪腐減低了民眾對政府、其制度和法治的信任,並帶來災難性後果。國家的管治制度和架構受到打擊,可能影響政治環境、妨礙立法程序、加劇分化和阻礙社會團結。此外,貪腐也不利於營商氣氛,而由於公共支出可能向著涉及賄賂和不公平採購作業的項目傾斜,因而為國家帶來更高的成本和較低的效益。較高成本和較低效益將影響公共貨品和服務的質素、減少投資和稅務收入。
研究顯示,制度對一個國家的經濟發展和增長表現舉足輕重,而能夠保障產權、有效執法、維持高效率的公營部門、推崇公民自由和類似常規的國家,其經濟表現也往往較佳。制度健全且有效管理能夠減緩風險和不確定性(減低資訊不對稱的影響和尊重履行合約的精神),也減低在經濟中的交易成本,如此能夠刺激投資活動和投資回報,並為國家開拓收入和收益來源。
政治風險十分廣泛且有多個面向,例如政府政治、政治和選舉制度及政治單位之間的制約與平衡。一個國家的政治環境和經濟發展唇齒相依,商界、金融市場和整體經濟均受著多種政治決定所影響,包括稅務、政府開支、規則、公共財政和貨幣政策、外匯和投資管制、勞工法例、貿易和關稅政策以及環保法例等。
1. 一般事項
請細閱以下資料。
此網站由Robeco Hong Kong Limited(「荷寶」)擬備及刊發,荷寶是獲香港證券及期貨事務監察委員會發牌從事第1類(證券交易)、第4類(就證券提供意見)及第9類(資產管理)受規管活動的企業。荷寶不持有客戶資產,並受到發牌條件所規限。荷寶在擴展至零售業務之前,必須先得到證監會的批准。本網頁未經證券及期貨事務監察委員會或香港的任何監管當局審閱。
2. 風險披露聲明
Robeco Capital Growth Funds以其特定的投資政策或其他特徵作識別,請小心閱讀有關Robeco Capital Growth Funds的風險:
3. 當地的法律及銷售限制
此網站僅供“專業投資者”進接(其定義根據香港法律《證券及期貨條例》(第571章)和/或《證券及期貨(專業投資者)規則》(第571D章)所載)。此網站並非以在禁止刊發或提供此網站(基於該人士的國籍、居住地或其他原因)的任何司法管轄區內的任何人士為對象。受該等禁例限制的人士或並非上述訂明的人士不得登入此網站。登入此網站的人士需注意,他們有責任遵守所有當地法例及法規。一經登入此網站及其任何網頁,即確認閣下已同意並理解以下使用條款及法律資料。若閣下不同意以下條款及條件,不得登入此網站及其任何網頁。
此網站所載的資料僅供資料參考用途。
在此網站發表的任何資料或意見,概不構成購買、出售或銷售任何投資,參與任何其他交易或提供任何投資建議或服務的招攬、要約或建議。此網站所載的資料並不構成投資意見或建議,擬備時並無考慮可能取得此網站的任何特定人士的個別目標、財務狀況或需要。投資於荷寶產品前,必須先細閱相關的法律文件,例如管理法規、基金章程、最新的年度及半年度報告,所有該等文件可於www.robeco.com/hk/zh免費下載,亦可向荷寶於香港的辦事處免費索取。
4. 使用此網站
有關資料建基於特定時間適用的若干假設、資料及條件,可隨時更改,毋需另行通知。儘管荷寶旨在提供準確、完整及最新的資料,並獲取自相信為可靠的資料來源,但概不就該等資料的準確性或完整性作出明示或暗示的保證或聲明。
登入此網站的人士需為其資料的選擇和使用負責。
5. 投資表現
概不保證將可達到任何投資產品的投資目標。並不就任何投資產品的表現或投資回報作出陳述或承諾。閣下的投資價值可能反覆波動。荷寶投資產品的資產價值可能亦會因投資政策及/或金融市場的發展而反覆波動。過去所得的業績並不保證未來回報。此網站所載的往績、預估或預測不應被視為未來表現的指示或保證,概不就未來表現作出任何明示或暗示的陳述或保證。基金的表現數據以月底的交易價格為基礎,並以總回報基礎及股息再作投資計算。對比基準的回報數據顯示未計管理及/或表現費前的投資管理業績;基金回報包括股息再作投資,並以基準估值時的價格及匯率計算的資產淨值為基礎。
投資涉及風險。往績並非未來表現的指引。準投資者在作出任何投資決定前,應細閱相關發售文件所載的條款及條件,特別是投資政策及風險因素。投資者應確保其完全明白與基金相關的風險,並應考慮其投資目標及風險承受程度。投資者應注意,基金股份的價格及收益(如有)可能反覆波動,並可能在短時間內大幅變動,投資者或無法取回其投資於基金的金額。若有任何疑問,請諮詢獨立財務及有關專家的意見。
6. 第三者網站
本網站含有來自第三方的資料或第三方經營的網站連結,而其中部分該等公司與荷寶沒有任何聯繫。跟隨連結登入任何其他此網站以外的網頁或第三方網站的風險,應由跟隨該連結的人士自行承擔。荷寶並無審閱此網站所連結或提述的任何網站,概不就該等網站的內容或所提供的產品、服務或其他項目作出推許或負上任何責任。荷寶概不就使用或依賴第三方網站所載的資料而導致的任何虧損或損毀負上法侓責任,包括(但不限於)任何虧損或利益或任何其他直接或間接的損毀。 此網站以外的網頁或第三方網站皆旨在作參考之用。
7. 責任限制
荷寶及(潛在的)其他網站資料供應商概不就此網站內容或其所載的資料或建議負責,而該等內容、資料或建議可予更改,毋需另行通知。
荷寶並無責任確保及保證此網站的功能將不受干擾或並無失誤。荷寶概不就有關荷寶(交易)服務電郵訊息的後果承擔任何責任,該等電郵訊息可能無法接收或發出、損毀、不正確接收或發出或並無準時接收或發出。
荷寶亦不就因登入及使用此網站而可能導致的任何虧損或損毀負責。
8. 知識產權
所有版權、專利、知識產權和其他財產,以及有關此網站資料的授權均由荷寶持有及獲取。該等權利不會轉授予查閱有關資料的人士。
9. 私隠
荷寶保證將會根據現行的資料保障法例,以保密方式處理登入此網站的人士的數據。除非荷寶需按法律責任行事,否則在未經登入此網站的人士許可,不會向第三方提供該等數據。 請於我們的私隱及Cookie政策 中查找更多詳情。
10. 適用法律
此網站受香港法律監管及據此解釋。因此網站導致或有關此網站的所有爭議應交由香港法庭作出專有裁決。
如果您已閱讀並理解本頁並同意上述免責聲明以及同意荷寶收集和使用您的個人資料,用於私隱及Cookie政策 所列的收集和使用個人資料的目的(包括用於直接推廣荷寶的產品或服務),請點擊“我同意”按鈕。否則,請點擊“我不同意”離開本網站。