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七大步驟整合ESG分析

七大步驟整合ESG分析

02-05-2017 | 研究

將可持續(sustainability)分析整合於投資過程中,是荷寶的策略性選擇,但並非一蹴而就。我們是如何付諸實行的呢?

  • Masja Zandbergen - Albers
    Masja
    Zandbergen - Albers
    Head of sustainability integration

要點

  • 荷寶採取七大步驟整合可持續分析
  • 環境、社會和管治(ESG)分析廣泛應用於股票、量化和信貸基金管理
  • 深度研究和積極擁有權(active ownership)方式確立投資過程的基礎

整合可持續分析無分對或錯,所有專業投資者各施各法,各有不同的準則,視乎客戶或受益人的要求。我們最新發表題為《七大步驟整合ESG分析 — 荷寶之策》(‘Seven steps to ESG integration – the Robeco approach’)的白皮書,首次闡述作為荷寶投資綱領重要構件的ESG投資過程,是如何築建而成。

整個進程分有七大步驟:

  1. 界定投資信念,由此將界定可持續投資策略
  2. 加入於公司架構之內,以將效益倍增
  3. 建立整合型框架,就荷寶而言,此為……
  4. 暢達頂級研究能力 — 荷寶的姐妹公司RobecoSAM
  5. 按投資過程的獨特性,將環境、社會及管治(ESG)分析整合其中
  6. 透過積極擁有權方式,提升表現,加強作為資產擁有人的問責
  7. 最後,隨著全球各種挑戰不斷重塑市場面貌,對可持續投資的要求也逐步提高

荷寶策略的核心乃建基於以下已獲得長期驗證的信念:

  • 將ESG因素整合於投資分析和決策過程中,可讓投資決定的理據更充分;
  • ESG因素可發揮「風險預警雷達」的功能,在資產價值還未反映風險前率先發出警告,如此將可改善風險/回報比率
  • 加入ESG因素分析將使評估和估值工作更全面,因而能夠早著先機發掘投資機會;以及
  • 透過股東投票和與所投資公司的管理層積極對話,我們更有效行使股權擁有人的權利,既履行資產擁有人的責任,也在長線增添額外價值

荷寶ESG整合主管Masja Zandbergen表示:「制訂與我們的信念同出一轍的優良投資過程,並不只在於篩選投資和積極參與管理,而是將ESG資訊運用於投資過程的所有階段,包括納入於作出投資決策時所依據的投資理據和估值模型。」

整合可持續分析:使投資決定理據更充分

荷寶建立了由三大核心支柱所組成的整合型可持續投資框架,將信念實踐。首先,我們暢達RobecoSAM的頂級可持續研究,此公司為駐於蘇黎世的可持續投資專家,讓我們能夠鞏固知識的根基。第二,投資團隊各自將ESG分析整合於投資過程中,然後決定買入那些證券。第三,建立積極擁有權團隊,由專於積極參與所投資公司的營運管理和在股東大會上行使投票權的成員組成,由此我們將獲得更多新資訊整合於研究和投資過程中。三大支柱如下圖所示:

提高標準

最後,隨著全球各種挑戰不斷重塑市場的面貌,對可持續投資的要求也逐步提高。可持續發展目標(Sustainable Development Goals, SDG)及盡責管理守則(Stewardship Codes)乃其中將可持續投資範疇擴大的計劃。在全球可持續投資的發展洪流中,歐洲繼續引領趨勢,而美國和亞洲也進展理想。

Zandbergen表示:「為了符合責任投資領域的更高標準,要求也持續提高。荷寶繼續與時並進,例如簽署荷蘭SDG投資議程,表明我們就達成SDG的承諾。由於這些倡議均是推動變革,企業在實踐SDG方面的參與力度,將為投資過程提供寶貴資料。」

「這是一條路線常變的旅程,但放眼大局,將讓我們作出理據更充分的決定,並可更切實地履行我們作為投資者的責任。

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