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良好企業管治能有效提高投資回報

良好企業管治能有效提高投資回報

03-07-2015 | 新聞稿

香港,2015年 7月 3日 - 全球資產管理公司荷寶投資管理集團(Robeco)最近與香港科技大學工商管理學院(「科大商學院」)的一個學生團體合作進行了一項「企業管治相對於環境及社會因素對股票回報的影響」的研究。該研究發現,亞洲投資者作股票投資時,把環境、社會和企業管治(ESG)三大因素納入投資的考慮之列,特別是企業管治因素,能提高股票回報及降低投資組合的風險。

負責監督學生進行是項研究的科大商學院財務學系教授Entela Benz表示:「在三個因素當中,我們發現當一些亞洲上市公司的企業管治有所提升時,其股票的風險/回報表現而也會有所改善。這個結果反映了市場仍相當欠效率,而企業管治對股價的影響只會在兩年後出現,表示亞洲投資者在考慮股票投資時,還沒把企業管治作為重要的考慮因素。」

該項研究對1375間在亞洲、歐洲及北美的上市公司進行了一連串相關性和因果關係的測試,並使用RobecoSAM的「企業可持續發展評估分數」作為ESG表現數據的替代值,集中探討ESG因素如何影響這些上市公司的股價及波動性。主要結論如下:
(1) 「環境」、「社會」及「管治」因素之間有高度的相關性。同時,因果關係分析顯示改善「環境」為「管治」及「社會」的驅動因素:改善環境因素會令社會因素得到改善,從而最終改善管治因素。唯因果關係在亞洲上市公司的影響比歐美國家微弱得多,「環境」只改變「社會」,並沒有改變「管治」因素。
(2) 不過,相較於其他地區,「管治」因素在亞洲非常重要。加強「管治」因素可以改善公司的風險/回報狀況,也就是說,改善企業管治能提高企業回報時,亦同時減低風險。管治及波動性的負相關性在全球亞洲以外的地區較不顯著,表示這些市場已經具有良好的企業管治及其影響已反影在股價之中。
(3) 投資者如果投資於ESG得分最高的百分之十的公司,相對於投資在ESG得分最低的百分之十的公司,將會帶來較高的派息比率和明顯較低的風險。跟據統計,選擇投資於ESG頭十個百分點得分的公司會帶來更高的派息比率。此外,投資者若以同一策略投資於ESG得分首十個百分點的亞洲公司,將會得到一個風險明顯較低的投資組合。

荷寶集團亞太區首席投資總監任安諾 (Arnout van Rijn)表示:「這是荷寶首次與亞洲的大學攜手進行研究,而是次研究結果進一步確立荷寶向來奉行的可持續投資方式。荷寶非常重視此類研究的結果,尤其隨著市場法規改變以及ESG資訊的受用性逐漸擴大,亞洲機構投資者對可持續投資的興趣明顯增加。研究報告亦提出,準備長線投資於良好或有改善管治的企業的主動型投資者將得到更好的風險調節回報。」

致編輯:

責任或可持續投資一般包括三方面:排他、參與及融合。排他指的是排除具爭議性的公司;參與指的是與投資者對話,以提高環境、社會和管制(ESG)的標準水平;融合指的是一個評估過程,關於量性和定性ESG 因素如何影響投資決定。

ESG融合指的是從金融層面針對會影響投資決定的ESG因素的分析(正面和負面)。荷寶相信如果考慮到ESG因素,將會做出更有遠見的投資決定,同時也是我們投資時必須全面掌握的風險和機遇。以最基本的角度來講,根據公司可持續性表現,融合其實是包括對金融模式假設的調整。

傳媒垂詢:

吳佩嘉 Peggy Wu Ryan Communication
電郵:peggy@ryancommunication.com
電話︰+852 3655 0517

關於荷寶

荷寶投資管理集團(簡稱“荷寶”)是一家中型的全球資產管理公司,為全球機構及私人投資者提供一系列廣泛的投資方案。截至2015年3月31日,荷寶管理的資產總值達2,810億歐元,當中 47% 為機構投資者的資產。在2014年,荷寶錄得淨利潤2.28億歐元。

荷寶的總部設於荷蘭鹿特丹,於15個國家聘用1,218名僱員(截至2014年12月31日)。集團於美國、歐洲及亞洲廣設重要的據點,同時正致力發展主要新興市場,如印度和南美地區。

1929 年,荷寶在荷蘭以Rotterdamsch Beleggings Consortium成立。現時,荷寶為位於日本東京的主要股東歐力士集團(ORIX Corporation)之資產管理業務核心。荷寶由旗下子公司及聯屬公司組成,包括:Robeco Investment Management, Corestone Investment Management,Harbor Capital Advisors,Transtrend ,RobecoSAM 及 Canara Robeco Asset Management Company。

關於RobecoSAM

成立於1995年,RobecoSAM 專注於投資業務,業務只涵蓋可持續性投資,負責提供資產管理、指數、參與、投票、影響分析、可持續性評估和基準服務。資產管理能夠迎合機構資產持有者和金融中介,並涵蓋一系列綜合ESG 投資(在公開股票和私募股權投資),特別是在資源效益為主題的策略上。RobecoSAM連同道瓊斯指數, 發表了道瓊斯可持續發展指數。根據公司可持續性的評估和2900間上市公司的全年ESG分析,RobecoSAM 編纂出全世界最周全之一的與金融有關的可持續性資料庫。

RobecoSAM 是全球單一經營資產管理荷寶投資管理集團的成員。RobecoSAM成立於1929年,是歐力士集團(ORIX Corporation)的資產管理業務核心。有鑑於對可持續性投資的承諾, RobecoSAM 是UNPRI的簽約者、Eurosif, ASrIA 和Ceres 的成員。約130專業人士在RobecoSAM 工作,其總部在蘇黎世。於2014年6月30日,RobecoSAM 在管理、諮詢和/或上市和私募股權投資的許可證資產達到近107億美元。同時,RobecoSAM 的管理及所有權團隊在參與類別擁有851億美元資產,在表決投票類別擁有530億美元。

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