Robeco High Yield Bonds 0BxH RMB
投資於次級投資級別評級的公司債券的可靠解決方案
基金類別
基金類別
產品的每個股份類別都投資於相同的證券組合,並具有相同的投資目標和政策。 但是,它們的參數可能會有所偏差。 例如,他們的分銷類型、貨幣風險或費用和開支可能會有所不同。荷寶最常見的股份類別是:
a) D/DH 股份,這是普通股份,可供所有投資者使用;
b) I/IH 股份,適用於盧森堡監管機構不時定義的機構投資者。
有關股份類別的更多資訊,請參閱基金說明書。
0BXH-RMB
0BXH-AUD
0BXH-USD
0CH-GBP
0D3H-USD
0DH-EUR
0DH-USD
0EH-EUR
0FH-EUR
0IH-CHF
0IH-EUR
0IH-USD
0MH-USD
BH-EUR
BXH-AUD
BXH-HKD
BXH-RMB
BXH-USD
CH-EUR
CH-USD
D-EUR
DH-AUD
DH-CHF
DH-EUR
DH-USD
EH-EUR
FH-CHF
FH-EUR
FH-GBP
FH-USD
GH-EUR
I-EUR
I-USD
IBH-CHF
IBXH-EUR
IBXH-USD
IEH-EUR
IEH-USD
IEXH-USD
IH-CHF
IH-EUR
IH-GBP
IH-USD
MH-USD
ZH-CAD
ZH-EUR
ZH-USD
種類和代號
資產類別:
債券
ISIN:
LU1089192568
彭博:
RHYOBXH LX
指數
Bloomberg US Corporate High Yield + Pan Euro HY ex Financials 2.5% Issuer Cap
可持續發展相關信息
可持續發展相關信息
根據歐盟可持續金融披露條例,產品可以標記為第 6 條、第 8 條或第 9 條基金。
第 6 條:與第 8 條和第 9 條相比,本基金不在加強可持續性披露的範圍內。
第 8 條:基金不具有可持續投資目標,但促進環境或社會特徵,並須加強可持續性披露。
第 9 條:基金具有可持續投資目標,並須加強可持續性披露。
無論第 8 條還是第 9 條,被投資的公司都必須遵循良好的治理規範,可持續投資不得造成任何重大損害。
第8條
- 概述
- 表現及費用
- 組合
- 可持續性
- 評論
- 文件
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重點
- 用保守的方法進行管理
- 嚴謹規範且可重複的投資流程
- 經驗豐富的團隊管理
關於本基金
Robeco High Yield Bonds 是一只積極管理基金,投資于高收益的企業債券。債券選擇主要以基本面分析為基礎。基金的目標是提供長期的資本增長。基金投資于主要由發達市場(歐洲或美國)發行商發行的次投資級企業債券。投資組合廣泛多樣化,結構偏向高收益中評級較高者。業績驅動因素是自上而下的 beta 定位以及自下而上的發行商選擇。
關鍵事實
基金總額
¥ 50,621,065,585
股份類別規模
¥ 5,564,254
股份類別起始日期
24-07-2014
1年表現
5.06%
股息支付
Yes
基金經理
Sander Bus
Roeland Moraal
Sander Bus 在信用債團隊擔任首席信息官兼高收益債券投資組合經理。他自 1998 年起即在 Robeco 的高收益投資部門服務。Sander 于 1996 年在荷蘭合作銀行(Rabobank)擔任固定收益投資分析師,開展其事業旅程。他持有鹿特丹伊拉斯姆斯大學(Erasmus University Rotterdam)金融經濟碩士學位,也是特許金融分析師 CFA® 持證人。 Roeland Moraal 在信用債團隊擔任高收益債券投資組合經理。此前,他是 Robeco 久期投資團隊的投資組合經理,也曾在投資服務研究院(Institute for Research and Investment Services)擔任分析師。1997 年,Roeland 開始從事投資基金工作。他持有特溫特大學應用數學碩士學位,以及鹿特丹伊拉斯姆斯大學法律學碩士學位。 <HTML><P>Robeco High Yield Bonds由Robeco的信貸團隊管理,該團隊由9名投資組合經理和23名信貸分析師組成。 投資組合經理負責信貸投資組合的構建和管理,而分析師則負責團隊的基礎研究。 我們的分析師在各自覆蓋全球的各自領域具有長期經驗。 每位分析師都涵蓋了投資級別和高收益,為他們提供了信息優勢,並從兩個細分市場之間傳統上的低效率中受益。 此外,信貸團隊得到了三位專職的定量研究人員和四位固定收益交易員的支持。 平均而言,信貸團隊的成員在資產管理行業擁有17年的經驗,其中在Robeco擁有8年的經驗。</P></HTML>
基金表現
每期
每年
- 每期
- 每年
1個月
0.45%
-0.09%
3個月
6.95%
7.27%
年初至今
0.45%
-0.09%
1年
5.06%
6.89%
2年
-0.36%
0.79%
3年
0.95%
2.20%
5年
3.26%
4.97%
2023
7.51%
10.58%
2022
-9.60%
-10.08%
2021
5.35%
8.09%
2020
6.09%
8.07%
2019
11.06%
14.20%
2021-2023
0.79%
2.43%
2019-2023
3.82%
5.81%
數據
數據
命中率
特徵
- 數據
- 命中率
- 特徵
事後跟踪誤差 (%)
事後跟踪誤差定義為基金實現的超額收益相對於指數收益的波動。 在基金管理中,大多數基金經理都會受到事前(預先確定的)跟踪誤差的影響,這決定了他們在渴望超越基金基準時可能承擔的額外風險的程度。 事後跟踪誤差解釋了過去基金業績與其基礎基準相比的分佈。 跟踪誤差越高,基金的回報與指數回報的偏差越大,因此基金表現優異的可能性就越大。 相對於基準的回報分佈越廣泛,基金的管理就越“積極”。 相比之下,低跟踪誤差表示更“被動”的管理。
1.28
1.65
信息比
該比率用於評估基金經理所獲得的超額回報的質量,因為它考慮了所涉及的主動風險。 信息比率定義為超過基準收益的超額收益除以基金的跟踪誤差。 信息比越高越好。 比如一隻跟踪誤差為4%,超額收益超過基準2%的基金,其信息比為0.5,相當不錯。
-0.06
-0.32
夏普比率
該比率衡量風險調整後的業績,並允許比較不同投資的業績質量。 它的計算方法是從基金的回報中減去無風險利率,然後將結果除以基金的標準差(風險)。 因此,夏普比率告訴我們,基金的回報是明智投資決策的結果,還是源於承擔額外風險。 比率越高越好,這意味著每單位風險可以獲得更大的回報。 這個比率以其發明者、諾貝爾獎獲得者威廉·夏普命名。
-0.06
0.22
阿爾法系數 (%)
在給定風險水平的情況下,與基準相比,阿爾法系數衡量投資組合的實際回報與其預期表現之間的差異。 考慮到風險水平,正的阿爾法數字表明該基金的表現好於預期。 貝塔用於計算與基準相比的風險水平。
-0.11
-0.33
貝塔
貝塔是衡量投資組合與基準相比的波動性或系統性風險的指標。 貝塔值為 1 表示投資組合將隨基準移動。 貝塔值小於 1 意味著投資組合的波動性將低於基準。 大於 1 的 beta 表明投資組合將比基準更具波動性。 例如,如果投資組合的貝塔係數為 1.2,則理論上它的波動性比基準高 20%。
0.92
0.91
標準差
標準差是衡量一組數據與其平均值的離散程度。 數據越分散,偏差越大。 在金融領域,標準差適用於投資的年回報率,以衡量投資的波動性(風險)。
7.40
8.57
最大月收益 (%)
相關期間的最大(即最高)絕對正月度績效表現。
5.36
5.36
最大月損失 (%)
指定期間的最大(即最高)絕對負月度表現
-5.82
-10.67
表現優異月數
基金在相關期間跑贏基準的月數
18
27
命中率 (%)
該百分比表示基金在特定時期內表現優異的月數。
50
45
熊市月份
指定期間基準表現正面的月數
21
41
月數表現優於牛市
基金在相關期間的表現優於正基準表現的月數。
7
15
牛市命中率 (%)
該百分比表示基金在相關期間的表現優於正基準的月數。
33.3
36.6
牛市月份
指定期間負基準表現的月數
15
19
月數表現優於熊市
基金在相關期間的表現優於負基準表現的月數。
11
12
熊市命中率 (%)
該百分比表示基金在相關期間的表現優於負基準表現的月數。
73.3
63.2
評級
投資組合中證券的平均信用質量。 AAA, AA, A, BAA(投資級)意味著較低的風險,BB、B、CCC、CC、C(高收益)意味著較高的風險。
BA2/BA3
BA3/B1
期權調整修改期限(年)
投資組合的利率敏感性
3.20
3.10
到期(年)
投資組合中證券的平均期限。
4.30
4.20
綠色債券 (%)
在彭博中以綠色債券表示的投資組合中總資產管理規模的百分比(基於市場權重)。 綠色債券是任何類型的常規債券工具,其收益將專門用於環境項目。
3.40
2.30
股息支付紀錄
24-01-2024
¥ 0.54
21-12-2023
¥ 0.53
29-11-2023
¥ 0.52
27-10-2023
¥ 0.52
費用
持續收費
表示為該基金扣除的年度費用。 該指示基於上一年度的費用,並且每年可能會有所不同。 基金產生的交易費用、任何業績表現費用和其他一次性費用不包括在持續收費中。
1.32%
包含管理費
基金向資產管理公司支付的用於對基金進行專業管理的費用。
1.10%
包含服務費
該費用旨在支付官方費用,例如年度報告、年度股東大會和價格出版物的費用。
0.16%
交易費用
所示交易費用是根據歐洲規則計算的過去三年平均年交易開支。
0.07%
財政產品處理
本基金於盧森堡成立,受盧森堡法律和規則管限。本基金無須於盧森堡支付任何公司、所得、股息或資本增值稅,但須在當地支付年認購稅('tax d'abonnement'),相當於本基金資產淨值的0.05%。本基金的資產淨值已計入此稅負,而本基金原則上可利用盧森堡避免雙重課稅協定網絡局部抵銷任何預扣所得稅。
投資者的財政處理
投資於本基金的財務影響視乎投資者的個人情況而定。就荷蘭私人投資者而言,自投資所得的實際利息和股息收益或資本增值無須課稅。如投資者的淨資產超過投資者所享有的免稅額,則每年須按其截至1月1日的資產淨值繳付所得稅,而任何在本基金的投資金額為投資者淨資產的一部分。至於居於荷蘭以外地區的私人投資者,無須因投資於本基金而在荷蘭課稅,但該等投資者可能須根據適用稅務法律,就投資於本基金所得的任何收益於其居住地課稅。法律實體或專業投資者須受其他稅務規則約束。我們建議投資者在決定投資於本基金前,應就投資於本基金在其具體情況下所帶來的稅務影響諮詢其財務或稅務顧問。
基金組合分佈
國家
貨幣
存續期
評級
行業
首10大
- 國家
- 貨幣
- 存續期
- 評級
- 行業
- 首10大
政策
將對沖所有外匯風險。
可採用衍生工具作對沖用途及投資目的。此等衍生工具非常流動。
本基金每月派息。
Robeco High Yield Bonds 是一只積極管理基金,投資于高收益的企業債券。債券選擇主要以基本面分析為基礎。基金的目標是提供長期的資本增長。本基金依據歐盟的《可持續金融披露條例》第 8 條的涵義,促進 E&S(環境和社會)特征,在投資過程中融入可持續性風險,並應用 Robeco 的良好治理政策。本基金采用可持續性指標,包括但不限于根據規範性、依活動和依區域而定的排除和接觸。基金投資于主要由發達市場(歐洲或美國)發行商發行的次投資級企業債券。投資組合廣泛多樣化,結構偏向高收益中評級較高者。業績驅動因素是自上而下的 beta 定位以及自下而上的發行商選擇。所選的大多數債券將是基准的組成部分,但基准指數之外的債券也在選擇範圍內。基金可能大幅偏離基准的權重。基金旨在長期跑贏基准,同時采用基准偏離限制(針對貨幣和發行商)來控制相對風險。這將因此限制績效偏離基准的程度。基准是一個寬泛的市場加權指數,與基金推廣的 ESG 特征不一致。
投資過程全面內建風險管理,確保投資時刻符合預設的規範。
可持續金融資訊披露條例
可持續發展概況
ESG評分目標
不適用
足跡目標
不適用
基於負面篩選的排除
≥不適用
ESG Important Information
本資料單中的可持續性信息可以幫助投資者將可持續性需考慮因素納入其投資過程。此信息僅供參考。所報告的可持續性信息可能根本不會與該基金的約束性要素相聯
系使用。做投資決定應考慮招資說明書中所述的基金的所有特征或目標。招資說明書可應要求提供,也可在 Robeco 網站上免費查閱。
可持續性
本基金通過排除某類、ESG 整合、ESG 標簽債券的最低配置以及參與管理等方式,將可持續性納入投資過程。本基金根據 Robeco 的排除政策,不會投資于違反國際規範的信貸發行人或者其活動相信對社會有害的去處。在財務方面具有重要意義的 ESG 因素被納入自下而上的證券分析,以評估對發行人基本信貸質量的影響。在信貸選擇方面,本基金限制具有較高可持續性風險狀況的發行人的風險敞口。此外,本基金至少將 2% 的資金投資于綠色、社會、可持續和/或與可持續性挂鈎的債券。最後,如果發行人在持續監測中被標記為違反國際標准,那麽該發行人將成為參與策略管理的對象。以下部分顯示與本基金指標連帶簡短說明。欲了解更多信息,請訪問與可持續性相關的披露。用于所有可持續性視覺圖的指數基于Bloomberg US Corporate High Yield + Pan Euro HY ex Financials 2.5% Issuer Cap。
市場發展
1月份的標記是美國高收益率市場表現低迷,其利差走闊 12 個基點,總利差達到 346 個基點。與此同時,最差收益率上升到 7.41%,增加 14 個基點。由于美國最近公布的失業救濟和通脹數據令人鼓舞,人們對軟著陸的希望仍在繼續。鑒于沒有出現令人擔憂的信號,美聯儲預計將推遲發布首次降息,此前本來預期于 3 月舉行的會議上那麽做。在歐洲,隨著歐元區兩個最大經濟體報稱通脹率有所下降,市場一致預測歐洲央行將從 6 月開始降息。另一個重要事由是地緣政治,胡塞叛軍對紅海商業航運的打擊導致物資供應鏈中斷。接下來美國和英國做出反應,對胡塞叛軍進行了空襲。在此背景下,石油價格在連續三個月下跌後,于 1 月份再次上漲。1 月份,美國高收益債券發行量可觀,總額達 310 億美元,而違約活動仍相對較少,不良資産交易和違約的總額為 30 億美元。
基金表現分析
以交易價計,本基金的回報率為 0.45%. 1 月份,高收益債券指數錄得 -0.02% 總回報率。超額回報為小幅負值,基礎政府債券的走勢大多為橫盤整理。本基金的表現優于基准 27 個基點。我們的質量提升策略取得回報,發行人選擇為優異表現貢獻了 29 個基點;Beta 倉位擺置對業績有小幅減損。這一表現主要由我們對歐元債券的偏好推動,因為在風險調整的基礎上,對應的美元債券表現不佳。從行業角度來看,低配通信和技術領域以及高配工業的表現最為正向。事實證明,低配 DISH 是有益的,因為取消其中一項未償還的債務互換要約被市場視為信用負面。由于 Kloeckner 債券在 12 月遭到嚴重抛售後出現反彈,該債券的積極頭寸做出正面貢獻。雖然息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)略微轉弱,但整體業績到頭來尚可接受。對阿托斯(Atos)的低配也做出積極貢獻,此際這家法國軟件公司的一些債券臨近到期日,對其有可能重組的擔憂在升高。阿托斯(Atos)債券在 12 月份短暫反彈後大幅跳水。
基金經理預期
Sander Bus
Roeland Moraal
我們已來到現代史上最劇烈的一次加息周期的終點。迄今為止,歐洲和美國的經濟體都安然走過這一時期,沒有脫軌。歐洲和美國的貨幣政策在對抗通脹方面卓有成效。市場已經宣告勝利,全面迎來軟著陸。不過,我們仍然保持謹慎,因為我們很可能還沒有完全看到緊縮周期的影響。各國央行正在逐步拐彎,但距離降息似乎還有幾個月的時間。市場表現比許多人想象的要好得多,做空風險代價高昂。各行業繼續努力維持定價能力,尤其是在通脹下跌的情況下。市場整體變動很大,很多領域的估值高得離譜。我們認為選擇是關鍵所在,並非所有公司情況都是一樣的,因此保持警惕並投資于那些風險回報適當平衡的公司非常重要。我們的投資組合堅持向上、優質的策略,我們在估值方面仍看好金融股,將 beta 維持在 1 以下。
請按此下載基金年度表現概覽
當以外幣(即以非港元/美元計價)作出陳述時提及匯率波動,意指投資者可能承受匯率波動的風險。
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正派息率並不表示本基金將錄得正回報。投資者不應僅就下表所載資料而作出投資決定。閣下在投資之前應細閱銷售文件(包括產品資料概要),瞭解基金詳情包括風險因素。本基金可酌情決定從本基金的資本中支付股息。
年率化股息的計算程式為:(每股已支付股息/於支付股息月份的首個交易日的每股適用股價)x(12/自上次支付股息以來的月數)x100%。
當就分派股息頻密度作陳述時,此頻密度僅為目標而非保證。本基金可酌情決定是否從資本中支付股息。股息收益率並無保證,也非本基金的指示性回報。所示股息收益率數據僅作參考用途。本基金可酌情決定是否從資本中支付股息。從資本中作分派可能導致投資者於本子基金的原投資資本,或於本子基金的原投資的應佔任何資本增值下降。此外,涉及資本及/或資本增值的任何分派可能導致相關股份類別的每股資產淨值即時降低。從資本中支付股息等同於將投資者的部分原投資或原投資的應佔任何資本增值退還或提取。如本子基金的分派政策作出變動,管理公司將事先尋求香港證監會批准,並在事前向受影響股東發出至少一個月的通知。