Notre recherche en investissement durable se concentre sur le lien entre la durabilité et la « matérialité financière ». Mais qu’est-ce que la matérialité, exactement ? Michael van der Meer, directeur de la recherche en investissement durable explique comment Robeco détermine la pertinence financière des critères de durabilité qui sont intégrés dans le processus d’investissement.
Nous considérons que tout facteur intangible pouvant avoir une incidence sur la valeur d’entreprise – à savoir, la croissance, la rentabilité, l’efficacité du capital et l’exposition au risque – revêt une importance financière. Les capacités d’une entreprise à innover, à attirer et fidéliser des clients, à s’aligner sur l’accord de Paris ou à anticiper les évolutions réglementaires sont des facteurs qui comptent aux yeux de l’investisseur, car ils ont une incidence significative sur le positionnement compétitif et la performance financière à long terme de cette entreprise.
En tant que gérants d’actifs, l’identification des facteurs de durabilité d’importance financière est pour nous une priorité. Pour cette raison, nous avons créé des cadres de matérialité dans chaque secteur pour aider les analystes à se concentrer sur les facteurs les plus pertinents en matière de performance financière, et à les intégrer de façon structurée dans notre processus d’investissement. Dans la mesure où ces facteurs sont relativement peu recherchés par la plupart des investisseurs, le fait de les intégrer dans notre processus d’investissement nous permet de prendre des décisions d’investissement uniques et plus éclairées pour le long terme.
Une fois que nous avons identifié et classé les principaux facteurs de durabilité pour chaque industrie, nous passons à l’analyse individuelle des entreprises et évaluons comment les dirigeants traitent chacun de ces facteurs. Sur la base de cette analyse, nous modifions nos hypothèses financières, de croissance et de risque afin d’obtenir une meilleure estimation de la juste valeur, qui tient compte non seulement des projections financières à court terme mais également des facteurs de durabilité à long terme.
Nous déterminons ainsi quelles sont les entreprises les plus susceptibles de rester compétitives dans les contextes d’affaires changeants, et donc les mieux positionnées pour continuer à créer de la valeur de façon durable.
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