RobecoSAM SDG Credit Income BxH EUR

Le fonds Credits Income a affiché une performance positive de 0,59 % (en dollars), portant ainsi sa performance depuis le début de l'année à 11,17 %. Les crédits mondiaux Investment Grade ont enregistré une performance de -0,51 %, les crédits émergents de +0,63 % et les crédits High Yield de +0,30 %. Les rendements non risqués ont été négatifs ce mois-ci en raison de la hausse des taux. Les écarts de performance du crédit ont été positifs. L'évolution des marchés a été principalement conditionnée par la politique des banques centrales, la guerre commerciale et la situation politique en Europe. GE a annoncé une offre de rachat à hauteur de 6 milliards de dollars, ce qui a entraîné une hausse généralisée des obligations. La Fed a vécu un mois sous tension avec sa première intervention en dix ans sur les marchés des mises en pension (« repo ») dans le but d'apaiser les marchés monétaires en plus de la baisse de son taux directeur annoncée, même si la banque centrale demeure réticente à procéder à une baisse plus significative. Mario Draghi a clôturé son mandat avec maestria en abaissant les taux d'intérêt et en lançant un programme d'assouplissement quantitatif « illimité ». La probabilité d'un « hard Brexit » a quelque peu diminué, après que le tribunal britannique a jugé que la suspension du Parlement britannique par Boris Johnson était illégale. Les marchés pétroliers ont rebondi à la mi-septembre à la suite de l'attaque d'une installation pétrolière qui a immédiatement eu pour effet de réduire la production mondiale de 5 %, toutefois seulement pendant une courte période. En dépit de faibles données manufacturières, le mois de septembre a connu le plus fort volume de nouvelles émissions jamais enregistré.

Tous les risques de change ont été couverts.

Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

En principe, la classe d'actifs le distribue des dividendes.

Dans ce fonds, nous recherchons des investissements ayant un impact sociétal positif, tout en générant de bonnes performances financières. L'impact est défini en termes d'alignement sur les Objectifs de développement durable (ODD) de l'ONU. Nous identifions et évaluons l'impact que des crédits spécifiques ont sur les ODD, et nous attribuons un score à l'ensemble des émetteurs couverts par l'équipe des analystes. Ces scores permettent de classer les crédits selon qu'ils ont un impact positif, neutre ou négatif sur les ODD. Les scores sont ensuite utilisés dans un processus de sélection pour définir l'univers d'investissement qui exclut les crédits ayant un impact négatif sur les ODD. Outre le filtrage de l'univers, nos analystes de crédit intègrent les critères ESG dans leur analyse de la qualité de crédit fondamentale des entreprises afin de renforcer notre capacité à évaluer le risque baissier de nos investissements en crédits. De plus, l'empreinte environnementale du portefeuille est activement réduite et une partie du portefeuille est allouée à des obligations vertes.

RobecoSAM SDG Credit Income a la flexibilité pour investir dans l'ensemble des segments obligataires, y compris Investment Grade, High Yield et obligations d'entreprise de marchés émergents Le fonds cherche à optimiser le rendement et les revenus actuels pour répondre aux besoins des investisseurs qui souhaitent un niveau de revenus constant. Le fonds n'est soumis à aucune contrainte relative à un indice. Le fonds vise à obtenir une qualité de crédit Investment Grade générale. La duration est une fonction d'optimisation du rendement et des revenus du portefeuille et la fourchette de duration prévue est de 0 à 5 ans. Le fonds peut avoir une moyenne maximale d'exposition active au change de 5 % par rapport à la devise de base de la catégorie d'actifs. La sélection des obligations repose sur une analyse fondamentale « bottom-up ». Le fonds est géré par une équipe de spécialistes chevronnés qui dispose d'un track-record satisfaisant et est capable de générer de bonnes performances sur des marchés du crédit tant haussiers que baissiers. Le processus d'investissement est bien structuré et dispose d'une approche disciplinée. Il est basé aussi bien sur les perspectives macroéconomiques « top-down » des marchés du crédit que sur une analyse fondamentale « bottom-up », complète et approfondie du crédit. Le fonds vise en outre à contribuer à la réalisation des Objectifs de développement durable des Nations Unies (ODD). Les émetteurs au sein de l'univers investissable sont sélectionnés en fonction de leur contribution aux Objectifs de développement durable des Nations Unies (ODD). Cette sélection a lieu en utilisant le cadre de mesure ODD propriétaire de RobecoSAM. La contribution d'une entreprise à la réalisation des ODD est déterminée en trois étapes, en examinant ce que la société en question produit, de quelle manière elle produit et comment elle modifie son comportement vis-à-vis de controverses. Le fonds n'investit pas dans des entreprises qui contribuent de manière négative à ces objectifs. La sélection finale des titres intégrés dans le portefeuille repose sur une analyse fondamentale « bottom-up ». Nos analystes du crédit intègrent également les facteurs ESG dans leur analyse de la qualité de crédit fondamentale des entreprises afin de renforcer notre capacité à mieux évaluer le risque baissier de nos investissements en crédits. L'engagement, l'intégration des critères ESG et la politique d'exclusion de Robeco font partie de la politique d'investissement.

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.