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RobecoSAM Emerging SDG Credits FH EUR

Indice: JPM CEMBI Broad Diversified (hedged into EUR)
ISIN: LU1082323582
  • Processus d'investissement structuré et discipliné utilisant un cadre ODD propriétaire pour la sélection des émetteurs
  • Stratégie active et diversifiée qui cible les opportunités des marchés émergents
  • Équipe Crédit expérimentée et stable
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

RobecoSAM Emerging SDG Credits est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise de marchés émergents. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et d'un cadre Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD) développé en interne pour identifier et mesurer les contributions aux ODD. Pour savoir plus, consultez www.robeco.com/si. L'univers d'investissement du fonds comprend à la fois des dettes en devises locales et en devises fortes.

Évolution du cours

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Évolution du cours

RobecoSAM Emerging SDG Credits FH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,69%. Le fonds prend des positions sur toutes les grandes régions et économies. Le fonds a sous-performé son indice de 10 pb, soit +0,72 %. Le positionnement sur le beta a eu une faible incidence négative. La sélection des émetteurs a coûté 7 pb en raison des frais de transaction liés à la conversion pour se conformer au cadre ODD.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

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L'indice CEMBI a affiché une performance de +0,84 % (en USD) le mois dernier. Le taux des bons du Trésor américain à 10 ans a baissé de 1,61 % à 1,46 %. Le spread de crédit sur l'indice JPM Corporate EMBI a chuté de 3 pb, à 2,49 %. Juin a été un mois assez calme, mais avec des écarts significatifs entre les marchés. Le crédit asiatique a été relativement faible, la Chine durcissant sa politique financière. Sur le marché immobilier, cette situation a entraîné un net élargissement des spreads qui finira par se propager à d'autres segments des marchés High Yield. Par contraste, des marchés dont l'Amérique latine ont enregistré des performances plutôt bonnes. La hausse des matières premières est un moteur des pays exportateurs dont le Brésil, le Pérou et la Colombie. Les troubles électoraux au Pérou ont eu peu d'effet sur les obligations d'entreprise même si la dette souveraine a été très faible. La situation a été similaire en Colombie où le déclassement du pays au statut High Yield n'a affecté que sa dette souveraine. Il est clair que la différenciation sur les marchés émergents va subsister, les pays étant à des étapes différentes du cycle économique.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change sont ouverts en EUR

Politique de dividende

Le fonds ne distribue pas de dividendes. Les revenus générés par le fonds se reflètent dans le cours de son action. Cela signifie que la performance totale du fonds est traduite dans la performance du cours de son action.

Politique d'intégration ESG

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Politique d'investissement

RobecoSAM Emerging SDG Credits est un fonds à gestion active qui investit dans des obligations d'entreprise de marchés émergents. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds contribue aux Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD) en investissant dans des sociétés dont les business models et pratiques sont alignés sur les cibles définies par les 17 ODD de l'ONU. Outre l'engagement, le fonds intègre l'ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans le processus d'investissement, applique l'exclusion basée sur les comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme, combustibles fossiles, alcool, jeux d'argent, divertissements pour adultes et cannabis) et évite d'investir dans le charbon thermique, les armes, les contrats militaires et les sociétés ne respectant pas les conditions de travail. Le portefeuille est construit sur la base de l'univers d'investissement éligible et d'un cadre Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD) développé en interne pour identifier et mesurer les contributions aux ODD. Pour savoir plus, consultez www.robeco.com/si. L'univers d'investissement du fonds comprend à la fois des dettes en devises locales et en devises fortes. La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises et émetteurs) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera l'écart de performance par rapport à l'indice. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.

Contrôle du risque

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Prévisions du gérant

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Il est très probable que le marché du crédit produise au mieux un écart de performance égal au coupon. Une année ennuyeuse en d'autres termes. Nous pensons qu'il faille faire preuve de prudence. Tous les signaux au vert, telle est l'opinion largement partagée pour le crédit. Il s'agit d'un marché qui ne compense plus les risques extrêmes et qui est exposé aux mauvaises surprises. Les biais de confirmation sont la règle. L'impulsion du crédit devrait se propager en Europe, aux USA et en Chine. La conjugaison nette d'impulsion fiscale et du crédit privé deviendra bientôt négative. En 2022, cela pourrait commencer à exercer un effet de sape sur les taux de croissance. Actuellement, il est préférable d'être modeste face aux inconnues et d'accepter que de temps en temps il est difficile de voir la forêt cachée par l'arbre. Nous n'avons pas une énorme sous-pondération des betas qui sont à peine inférieurs à 1. Compte tenu de la très faible dispersion sur les marchés, il n'est plus payant d'investir dans les titres risqués. Pourtant, nous identifions toujours des opportunités dans les banques, les bénéficiaires de la reprise du Covid et certains cas idiosyncratiques. Dans une certaine mesure, nous apprécions le crédit émergent plus que les autres sous-secteurs du crédit. Notre positionnement est cohérent dans toutes les catégories de crédit.

Reinout Schapers, Christiaan Lever
Reinout Schapers, Christiaan Lever

Reinout Schapers, Christiaan Lever

M. Schapers est gérant de portefeuille Emerging Market Credits au sein de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2011, Reinout a été employé auprès d'AEGON Asset Management pendant cinq ans en tant que gérant de portefeuille senior crédits high yield et a été responsable de High Yield Europe depuis 2008. Avant cela, il a travaillé chez Rabo Securities en tant qu'adjoint de fusions et acquisitions et chez Credit Suisse First Boston en qualité d'analyste en finance d'entreprise Il est titulaire d'un diplôme d'ingénieur en architecture de l'Université de Technologie de Delft, aux Pays-Bas. Il est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2003. Christiaan Lever est gérant de portefeuille High Yield au sein de l'équipe Crédit. Avant d'occuper ce poste en 2016, il était gestionnaire des risques financiers chez Robeco, se concentrant sur le risque de marché, le risque de contrepartie et le risque de liquidité au sein des marchés obligataires. Christiaan est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2010. Il est titulaire d'un Master en Finance quantitative et Économétrie de l'Université Érasme de Rotterdam.

Équipe

La gestion du fonds RobecoSAM Emerging SDG Credits est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de huit gérants de portefeuille et de douze analystes du crédit (dont quatre couvrant le secteur financier). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leur secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par trois analystes quantitatifs spécialisés et quatre traders obligataires.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1082323582
BloombergRECFHEU LX
Valoren24777170
WKNA14P64
Pays de commercialisation
Date de première cotation1404950400000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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