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RobecoSAM Climate Global Credits IH EUR

Indice: Solactive Paris Aligned Global Corporate Index
ISIN: LU2258387716
  • À l'avant-garde de la transition vers une économie bas carbone alignée sur l'Accord de Paris
  • Un style d'investissement contrariant qui tire parti des biais comportementaux du marché
  • S'inscrit dans une stratégie de crédit mondiale fructueuse gérée par une équipe hautement expérimentée
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

RobecoSAM Climate Global Credits est un fonds à gestion active qui investit mondialement surtout dans des obligations d'entreprise. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds vise à limiter la hausse maximale de la température mondiale à moins de 2 °C en réduisant l'empreinte carbone du portefeuille et en contribuant dès lors aux objectifs de l'Accord de Paris. L'objectif de réduction de l'empreinte carbone sera aligné sur l'indice Solactive Paris Aligned Global Corporate. Le fonds investit surtout dans des obligations non souveraines (pouvant inclure des obligations convertibles contingentes « CoCo »), ainsi que des titres similaires d'émetteurs privés et des titres adossés à des actifs du monde entier. Le fonds vise en outre à faire fructifier le capital sur le long terme.

Évolution du cours

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Évolution du cours

RobecoSAM Climate Global Credits IH EUR

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de -0,49%. L'indice Solactive Paris Aligned Global Corporate a affiché une performance de -0,57 % (couverte en EUR). Le spread de crédit sur l'indice s'est resserré de 175 pb à 173 pb. Les taux allemands et US à 10 ans ont augmenté à 2,14 % et 4,05 %, respectivement.Le fonds a surperformé l'indice. Le positionnement top-down et la sélection des émetteurs ont favorisé notre performance. Les secteurs à forte intensité en carbone ont surperformé (écarts de performance ajustés du risque) ; les segments comme la finance et l'assurance ont sous-performé l'énergie, les biens d'équipement et l'industrie de base. Nous conservons une position longue sur les spreads de swaps européens à 5 ans. La contribution a été positive sur fond de resserrement des spreads de swaps. Les principales variations (en termes absolus) ont été : Autostrade per I'Italia, ZF Friedrichshafen AG et Medical Properties Trust.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

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En octobre, la volatilité sur les marchés mondiaux des capitaux a été élevée, même si les obligations d'entreprise ont été assez stables par rapport aux obligations d'État et aux actions. La BCE et la Fed ont relevé les taux de 75 pb, tandis que l'inflation est restée élevée en Europe et aux États-Unis. Les banques centrales conservent un ton offensif et le marché anticipe que la Fed procédera à un nouveau relèvement de taux de 125 pb pour achever son cycle de hausses à 5 % en mars 2023.En Europe, les prix du gaz ont baissé en raison d'un climat clément et d'une offre correcte de volumes de GNL. Au Royaume-Uni, nous avons assisté à un changement de gouvernement, et les plans du mini-budget précédent ont été pour la plupart annulés. Au niveau des entreprises, les sociétés technologiques ont publié des résultats décevants et les analystes commencent à revoir à la baisse leurs prévisions bénéficiaires. Les bénéfices des banques sont robustes grâce à de solides produits nets d'intérêt.En Chine, Xi Jinping a été reconduit pour un 3e mandat et les autres postes au Politburo sont occupés par ses alliés, ce qui devrait se traduire par des politiques moins orientées sur le marché. Au Brésil, Lula a remporté un 3e mandat, entraînant des troubles dans le pays.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique de dividende

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

Politique d'intégration ESG

Le fonds a pour objectif d'investissement durable de contribuer à la limitation de la hausse de la température mondiale à moins de 2 °C en réduisant son empreinte carbone. Les aspects liés au réchauffement climatique et à la durabilité sont intégrés dans le processus d'investissement par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, un montant minimum d'allocation aux obligations ESG et une empreinte carbone ciblée. Le fonds n'investit pas dans des sociétés qui enfreignent les normes internationales et applique les exclusions basées sur les activités prévues à l'Article 12 du règlement européen sur les indices de référence « transition climatique », les indices de référence « Accord de Paris » et la publication d'informations en matière de durabilité pour les indices de référence, en conformité avec la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l'analyse « bottom-up » des titres afin d'évaluer le potentiel de décarbonation et l'impact des risques ESG d'importance financière sur la qualité de crédit fondamentale de l'émetteur. En outre, le fonds investit au moins 5 % dans des obligations vertes, sociales, durables et/ou liées à la durabilité. Lors de la construction du portefeuille, le fonds vise une empreinte carbone au moins égale à ou meilleure que celle de l'indice Solactive Paris Aligned Global Corporate. Cela permet de s'assurer que le fonds est aligné sur la trajectoire de décarbonation souhaitée d'en moyenne 7 % en glissement annuel.

Politique d'investissement

RobecoSAM Climate Global Credits est un fonds à gestion active qui investit mondialement surtout dans des obligations d'entreprise. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement européen sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds contribue à limiter la hausse maximale de la température mondiale à moins de 2 °C en réduisant l'empreinte carbone du portefeuille. Le fonds intègre les facteurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans le processus d'investissement, applique la politique de bonne gouvernance de Robeco et des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités, conformément à l'Article 12 du règlement européen sur les indices de référence « transition climatique », les indices de référence « Accord de Paris » et la publication d'informations en matière de durabilité pour les indices de référence. Le fonds vise en outre à faire fructifier le capital sur le long terme. Le fonds investit surtout dans des obligations non souveraines (pouvant inclure des obligations convertibles contingentes « CoCo »), ainsi que des titres similaires d'émetteurs privés et des titres adossés à des actifs du monde entier. L'objectif de réduction de l'empreinte carbone sera aligné sur l'indice Solactive Paris Aligned Global Corporate. Indice de référence : Solactive Paris Aligned Global Corporate Index. Le fonds est géré par rapport à un indice qui est conforme aux objectifs d'investissement durable poursuivis par le fonds. Il vise à s'aligner sur les exigences de réduction d'émissions de gaz à effet de serre de l'Accord de Paris. Pour les obligations d'entreprise, l'indice vise à représenter la performance d'une stratégie conforme aux normes techniques des indices alignés sur l'Accord de Paris et la réglementation de l'UE en matière d'exclusions et de réduction des émissions carbone. L'indice diffère d'un indice général de marché car ce dernier ne prend en compte dans sa méthodologie aucun critère d'alignement sur l'Accord de Paris sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre et les exclusions qui y sont liées.

Contrôle du risque

La gestion des risques est totalement intégrée dans le processus de investissement pour faire en sorte que les positions restent toujours dans les normes établies.

Profil de durabilité

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Exclusions+

Intégration ESG

Objectif ESG

Objectif d'empreinte environnementale
Mieux que l'indice

Target Universe

Footprint Ownership

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Le contrôle de l'empreinte représente l'utilisation de ressources totale financée par le portefeuille. L'empreinte évaluée de chaque société est calculée en normalisant les ressources utilisées par la valeur d'entreprise de la société, trésorerie comprise (EVIC). En multipliant ce résultat par le montant en dollars investi dans chaque société évaluée, on obtient le contrôle total de l'empreinte. L'empreinte de l'indice sélectionné est également indiquée. Les positions sur la dette souveraine et la trésorerie n'ont pas d'impact. Le score du portefeuille est affiché en bleu et celui de l'indice en gris.

CGF CGLC_20221031-CGLCPAB_20221031-footprintOwnershipCo2.png
carbonDataSource.iss.text.
CGF CGLC_20221031-CGLCPAB_20221031-footprintOwnershipWaste.png
Robeco data based on Trucost data*
CGF CGLC_20221031-CGLCPAB_20221031-footprintOwnershipWater.png
Robeco data based on Trucost data*
*Source: S&P Trucost Limited © Trucost 2021. All rights in the Trucost data and reports vest in Trucost and/or its licensors. Neither Trucost, not its affliates, nor its licensors accept any liability for any errors, omissions, or interruptions in the Trucost data and/or reports. No further distribution of the Data and/or Reports is permitted without Trucost's express written consent.

Durabilité

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Le fonds a pour objectif d'investissement durable de contribuer à la limitation de la hausse de la température mondiale à moins de 2 °C en réduisant son empreinte carbone. Les aspects liés au réchauffement climatique et à la durabilité sont intégrés dans le processus d'investissement par l'application d'exclusions, l'intégration des critères ESG, un montant minimum d'allocation aux obligations ESG et une empreinte carbone ciblée. Le fonds n'investit pas dans des sociétés qui enfreignent les normes internationales et applique les exclusions basées sur les activités prévues à l'Article 12 du règlement européen sur les indices de référence « transition climatique », les indices de référence « Accord de Paris » et la publication d'informations en matière de durabilité pour les indices de référence, en conformité avec la politique d'exclusion de Robeco. Les critères ESG, y compris le réchauffement climatique, sont intégrés dans l'analyse « bottom-up » des titres afin d'évaluer le potentiel de décarbonation et l'impact des risques ESG d'importance financière sur la qualité de crédit fondamentale de l'émetteur. En outre, le fonds investit au moins 5 % dans des obligations vertes, sociales, durables et/ou liées à la durabilité. Lors de la construction du portefeuille, le fonds vise une empreinte carbone au moins égale à ou meilleure que celle de l'indice Solactive Paris Aligned Global Corporate. Cela permet de s'assurer que le fonds est aligné sur la trajectoire de décarbonation souhaitée d'en moyenne 7 % en glissement annuel.

Prévisions du gérant

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Une période de confusion a débuté. Les points d'inflexion du cycle, le cycle monétaire et certains cycles démographiques et géopolitiques séculaires rendent la période actuelle difficile à analyser. Pour le moment, le cycle doit se dérouler encore un peu. Il existe un risque que les banques centrales réagissent excessivement et le marché en général n'intègre pas encore une véritable récession. S'agissant des valorisations, nous sommes très optimistes à l'égard des spreads des swaps européens. La valeur relative transversale montre qu'il s'agit du segment le moins cher du marché sur une base ajustée du risque et dans une perspective historique sous l'effet de la pénurie de Bunds et de marchés repo très tendus, ce qui est l'un des nombreux effets secondaires de l'assouplissement quantitatif. Une inversion de la situation de raréfaction des Bunds pourrait provenir d'un durcissement quantitatif par la BCE. Nous préférons les spreads du crédit européen à l'américain. Des risques fondamentaux plus importants affectent le continent européen, qu'il s'agisse du risque politique, des banques centrales optant pour la partie longue de la courbe ou du conflit en Ukraine. Ce sont des risques connus de tous. Les spreads de l'Investment Grade US ne se sont pas encore élargis. En Europe, les spreads se sont élargis un peu plus en raison du spread de swap.

Victor Verberk,Reinout Schapers, Peter Kwaak
Victor Verberk,Reinout Schapers, Peter Kwaak

Victor Verberk,Reinout Schapers, Peter Kwaak

Victor Verberk est CIO Fixed Income and Sustainability et gérant de portefeuille de crédits Investment Grade. Avant de rejoindre Robeco en 2008, Victor était directeur des investissements de Holland Capital Management. Avant cela, il était responsable des investissements obligataires chez MN Services et gérant de portefeuilles de crédits chez AXA Investment Managers. Il travaille dans le secteur de l’investissement depuis 1997. Victor est titulaire d’un master en économie d’entreprise de l’université Érasme de Rotterdam. Il est également analyste financier européen certifié. Reinout Schapers est gérant de portefeuille Global & Emerging Credits au sein de l'équipe Crédit de Robeco. Avant de rejoindre Robeco en 2011, Reinout a travaillé chez Aegon Asset Management en tant que responsable de European High Yield. Avant cela, il a travaillé chez Rabo Securities en tant qu'adjoint de fusions et acquisitions et chez Credit Suisse First Boston en qualité d'analyste en finance d'entreprise. Reinout est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2003. Il est titulaire d'un Master en architecture de l'Université de Technologie de Delft, aux Pays-Bas. Peter Kwaak est gérant de portefeuille Investment Grade au sein de l'équipe Crédit. Avant de rejoindre Robeco en 2005, il a été gérant de portefeuille Credits chez Aegon Asset Management pendant trois ans et chez NIB Capital pendant deux ans. Peter est actif dans le secteur de l'investissement depuis 1998. Il est titulaire d'un Master en économie de l'Université Érasme de Rotterdam et d’un CFA® (Chartered Financial Analyst).

Équipe

La gestion du fonds Robeco Global Credits est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit (dont 4 analystes de valeurs financières). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU2258387716
BloombergROCCIHE LX
Valoren58900988
WKNA3CXTD
Pays de commercialisation
Date de première cotation1607472000000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

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