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Fonds | Indice | |
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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 4,17%. En mars, notre stratégie a surperformé l'indice. La solide sélection de titres dans la santé, la consommation cyclique et les services de communication a le plus favorisé la performance. Elle a en revanche été quelque peu pénalisante dans la finance, l'immobilier et l'industrie. La meilleure contribution est venue d'AGCO. Ce fabricant américain d'équipements agricoles a bénéficié de la hausse des prix des matières premières agricoles, qui annonce des dépenses des agriculteurs sur ce marché où la demande est déjà supérieure à l'offre. Eli Lilly a aussi été très payant, car la société attend des approbations pour des produits très prometteurs et est perçue comme une valeur refuge de qualité, très peu affectée par les craintes que suscite le contexte macroéconomique. De même, AstraZeneca a de nouveau été très performant. Cette valeur est en effet vue comme un titre défensif de qualité dans cet environnement incertain. Bank of America a en revanche nui à la performance, le marché ayant interprété l'inversion de la courbe des taux comme le signal potentiel d'une récession économique, ce qui, au final, pénaliserait également les banques diversifiées.
3 ans | 5 ans | ||
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Fonds | Indice | ||
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Option duration modifiée ajustée (années) | |||
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Yield to Worst (%) | |||
Green Bonds (%) |
Date | Montant |
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En dépit de gros titres alternant entre espoir et craintes pour l'Ukraine, les marchés actions mondiaux ont lentement repris la voie ascendante en mars. Depuis le début de la guerre, les performances sectorielles ont sans surprise penché du côté de la santé, qui n'est pas directement impactée par une exposition à la consommation ou à l'inflation. L'énergie et les mines signent également une performance solide, bénéficiant à l'évidence des évolutions sous-jacentes dans les matières premières. Entretemps, la courbe des taux US s'est inversée sur le segment 2 ans/10 ans, ce qui signifie des taux courts supérieurs aux taux longs et constitue en principe un signal d'alerte annonçant des difficultés économiques. Cependant, d'autres indicateurs ne suggèrent pas de récession imminente : les marchés actions sont en fait en hausse tandis que l'expansion économique se poursuit depuis quelques temps. En outre, la courbe des taux du segment 2 ans/10 ans s'est pentifiée, puisque l'inflation pousse les taux à plus long terme à la hausse et que la BCE se concentre sur la réduction des QE avant de relever les taux. Enfin, la Chine nous a rappelé que la menace Covid ne doit pas être totalement écartée en appliquant de nouveau sa sévère politique zéro Covid dans plusieurs grandes villes, compromettant ainsi ses perspectives de croissance.
Nom | Secteur | Pondération |
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Le fonds est autorisé à poursuivre une politique de change active afin de générer des rendements supplémentaires.
Le fonds vise à atteindre la plus forte croissance en capital dans des limites de risque données et n'exclut pas des dividendes élevés.
Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’établissement d’objectifs (ESG et empreinte environnementale) et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. Le fonds vise également un score ESG supérieur et une empreinte environnementale (carbone, eau et déchets) réduite d’au moins 20 % par rapport à l’indice de référence. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.
Robeco Sustainable Global Stars Equities est un fonds à gestion active qui investit dans des actions de pays développés du monde entier. La sélection de ces titres est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds vise une performance supérieure à l'indice. Le fonds vise un profil de durabilité supérieur à l'indice en favorisant certaines caractéristiques E et S (environnementales et sociales) au sens de l'Article 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier, en intégrant les risques de durabilité dans le processus d'investissement et en appliquant la politique de bonne gouvernance de Robeco. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, le vote par procuration et vise une empreinte environnementale améliorée. Le fonds a un portefeuille concentré de titres au potentiel le plus élevé de croissance en valeur. Les titres présentent un flux de trésorerie disponible élevé, une rentabilité attractive des capitaux investis et un profil de durabilité positif. Le fonds n'est pas contraint par un indice, mais un indice peut être utilisé à des fins de comparaison. L'indice est utilisé à titre de comparaison pour la performance. La majorité des titres sélectionnés seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice de référence en termes d'émetteurs, de pays et de secteurs. Il n'y a aucune restriction quant à l'écart par rapport à l'indice. Le benchmark est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.
Active. Les systèmes de gestion des risques analysent en permanence les divergences du portefeuille par rapport à l'indice de référence. Ainsi, les positions extrêmes sont évitées.
Objectif de score ESG | Objectif d'empreinte environnementale |
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Mieux que l'indice | 20% better than index |
Le contrôle de l'empreinte représente l'utilisation de ressources totale financée par le portefeuille. L'empreinte évaluée de chaque société est calculée en normalisant les ressources utilisées par la valeur d'entreprise de la société, trésorerie comprise (EVIC). En multipliant ce résultat par le montant en dollars investi dans chaque société évaluée, on obtient le contrôle total de l'empreinte. L'empreinte de l'indice sélectionné est également indiquée. Les positions sur la dette souveraine et la trésorerie n'ont pas d'impact. Le score du portefeuille est affiché en bleu et celui de l'indice en gris.
The Portfolio Sustainalytics ESG Risk Rating chart displays the portfolio's ESG Risk Rating. This is calculated by multiplying each portfolio component's Sustainalytics ESG Risk Rating by its respective portfolio weight. If an index has been selected, those scores are provided alongside the portfolio scores, highlighting the portfolio's ESG risk level compared to the index. The Sustainalytics ESG Risk Rating distribution chart shows the portfolio allocations broken into Sustainalytics' five ESG risk levels: negligible (0-10), low (10-20), medium (20-30), high (30-40) and severe (40+), providing an overview of portfolio exposure to the different ESG risk levels. If an index has been selected, the same information is shown for the index.
Le fonds inclut la durabilité dans son processus d’investissement par l’application d’exclusions, l’intégration des critères ESG, l’établissement d’objectifs (ESG et empreinte environnementale) et le vote. Le fonds n’investit pas dans des émetteurs qui enfreignent les normes internationales ou dont les activités sont considérées comme nuisibles à la société selon la politique d’exclusion de Robeco. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l’analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d’évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. Le fonds limite l’exposition aux risques de durabilité élevés lors de la sélection de titres. Le fonds vise également un score ESG supérieur et une empreinte environnementale (carbone, eau et déchets) réduite d’au moins 20 % par rapport à l’indice de référence. De plus, si l’émetteur d’un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l’objet d’une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d’actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.
Nous sommes plus prudents quant aux perspectives des actions des marchés développés, les risques macro ayant clairement augmenté. La croissance mondiale semble toujours résiliente et nous ne pensons pas qu'une récession économique est imminente. Bien que la consommation ralentisse, surtout aux États-Unis, elle reste une source d'optimisme, puisque les ménages et entreprises américains conservent encore pas mal de liquidités. À ce stade, il nous faut néanmoins nous préparer à ce que l'invasion de l'Ukraine ait des répercussions économiques plus sévères que prévu, et rester vigilants face à la menace d'une destruction de la demande par la flambée de l'inflation. Il est en outre trop tôt pour tirer un trait sur la pandémie de Covid, plusieurs confinements stricts ayant à nouveau été mis en place en Chine. Dans l'ensemble, même si les valorisations se sont quelque peu normalisées, nous restons prudents à court terme, en raison des craintes liées à l'inflation et de l'impact de l'incertitude géopolitique sur les flux des fonds d'actions. Notre stratégie a renforcé son exposition à la qualité afin de faire face au mieux à l'environnement actuel.
Michiel Plakman est gérant de portefeuille principal et membre de l'équipe Actions internationales. Il est responsable des actions internationales fondamentales, spécialisé dans les technologies de l'information, l'immobilier et la construction de portefeuille. Il occupe cette position depuis 2009. Il était auparavant en charge de la gestion du fonds Robeco IT Equities au sein de l'équipe TMT. Avant de rejoindre Robeco en 1999, il a travaillé tant que gérant de portefeuille Japon chez Achmea Global Investors (PVF Pensioenen). De 1995 à 1996, il a été gérant de portefeuille Actions européennes pour le fonds de pension de KPN. Il est détenteur d'un Master en économétrie de l'Université libre d'Amsterdam et titulaire de la charte CFA®. Chris Berkouwer est gérant de portefeuille pour la stratégie Sustainable Global Stars Equities de Robeco. Il se concentre sur les entreprises des secteurs de l'industrie, de l'énergie et des matériaux. Il a rejoint Robeco en 2010. Avant cela, il a travaillé comme analyste pour le Centre d'études stratégiques de La Haye. Chez Robeco, il a réalisé des études sur les pays, les secteurs et les entreprises pour diverses équipes Actions. Il est titulaire d'un Master en administration des affaires et en gestion publique internationale de l'université Erasmus de Rotterdam.
Société de gestion | |
Actifs du fonds | |
Size of share class | |
Actions en circulation | |
ISIN | NL0000289783 |
Bloomberg | ROBA NA |
Valoren | 1237582 |
WKN | 970259 |
Pays de commercialisation | |
Date de première cotation | -1004572800000 |
Date de clôture de l'exercice | 31-12 |
Statut légal | |
Tracking error ex-ante max. | |
Morningstar |
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Indice de référence |
Frais courants |
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Ce fonds prélève des frais courants de |
Ces frais comprennent entre autres : | ||
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Frais de gestion | ||
Commission de service |
Frais de transaction |
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Les frais de transactions sont estimés à |
Commission de surperformance |
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Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de |
frais d’entrée max | ||
Frais de sortie max | ||
Frais de souscription max | ||
Frais de conversion max |
Le fonds est établi aux Pays-Bas. Le fonds est géré sous la forme d'une société anonyme. Le fonds possède le statut d'organisme de placement fiscal au sens de l'article 28 de la Loi sur l'impôt des sociétés de 1969. C'est pour cette raison que le fonds est imposé au taux de 0% de l'impôt des sociétés. Le fonds est tenu, dans les 8 mois suivant la fin de l'exercice, de distribuer les revenus courants réalisés sous la forme de dividendes. Sur ces distributions de dividendes, le fonds retient au 1er janvier 2007 15% d'impôt néerlandais sur les dividends. Le fonds peut en principe réclamer partiellement l'éventuel impôt à la source sur ses revenus par le biais du réseau de traités néerlandais.
Pour un investisseur particulier domicilié aux Pays-Bas, l'intérêt, le dividende ou le bénéfice de cours réellement perçu n'a aucune importance sur le plan fiscal. Pour les investisseurs privés assujettis à l'impôt néerlandais, les participations relèvent de la case 3. Si et dans la mesure où les actifs nets d'un investisseur excèdent le plafond d'exonération de patrimoine net, cet investisseur doit à partir du 1er janvier payer sur une base annuelle 1,2 % sur le bilan de ses actifs nets. L'impôt sur le dividende prélevé aux Pays-Bas (15% au 1/1/2007) est imputable sur l'impôt sur le revenu pour les investisseurs domiciliés aux Pays-Bas. Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les organismes néerlandais exonérés peuvent récupérer l'intégralité de l'impôt prélevé sur les dividendes de 15% (25% au 1/1/2007). Aucun impôt à la source n'est retenu sur les intérêts perçus. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes dans leur déclaration fiscale. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés peuvent en principe imputer l'impôt prélevé sur les dividendes de 15% (25% au 1/1/2007) sur l'impôt des sociétés et réclamer le surplus. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Les actionnaires non assujettis à l'impôt néerlandais et domiciliés dans des pays signataires d'une convention préventive de la double imposition avec les Pays-Bas peuvent, en fonction de la convention, récupérer une partie de l'impôt néerlandais sur les dividendes auprès du fisc néerlandais.
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