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Robeco Global Credits - Short Maturity IH GBP

Indice: Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate 1-5 years (hedged into GBP)
ISIN: LU1648456306
  • Un fonds de crédits internationaux, sans contrainte et à duration courte
  • Une approche flexible de l'investissement qui bénéficie d'une exposition au marché international du crédit.
  • Une exposition principale au segment Investment Grade, complétée par des opportunités hors indice.
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise GBP
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

Robeco Global Credits - Short Maturity est un fonds à gestion active qui investit surtout dans un portefeuille diversifié d'obligations d'entreprise mondiales Investment Grade à échéance courte. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Ce fonds peut investir dans d'autres classes d'actifs obligataires (High Yield, crédits émergents et titres adossés à des actifs). Il peut prendre des positions de duration (sensibilité aux taux d'intérêt) active limitées.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco Global Credits - Short Maturity IH GBP

Performance

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Fonds Index
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,30%. L'indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate 1-5y a affiché une performance de 0,34 % (couverte en EUR) le mois dernier. Le spread de crédit sur l'indice Global Aggregate Corporate 1-5y a augmenté de 3 pb à 0,61 %. Le taux des bons du Trésor US à 5 ans a reculé de 0,89 % à 0,69 % et le taux allemand à 5 ans s'est replié de 15 pb à -0,74 %. Le fonds a sous-performé l'indice de référence. L'écart de performance du Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate (couvert en EUR) – l'indice, par rapport aux bons du Trésor, a été nul. De ce fait, le beta du fonds n'a apporté aucune contribution sur le mois. La sélection des émetteurs a eu une petite contribution négative à la performance. Quelques positions, telles que Carnival Corporation, ont coûté de la performance en raison des craintes liées au variant Delta. La majeure partie de la sous-performance est attribuable à notre position de duration courte.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)
Green Bonds (%)

Évolution des marchés

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Après un solide momentum positif au premier semestre, les marchés crédits ont été confrontés à une volatilité accrue en juillet. La propagation plus rapide du variant Delta a conduit les investisseurs à remettre en question les prévisions optimistes en termes de croissance, de reflation et de réouverture. Bien que l'essentiel de la volatilité se soit manifesté sur d'autres marchés, les marchés crédits ont également faibli en juillet. Dans la 2e quinzaine de juillet, les spreads ont rebondi par rapport à la rareté de croissance à la mi-juillet. Les marchés crédits se négocient encore dans une fourchette étroite, proches des niveaux tendus historiques. La saison des bénéfices a commencé et, en général, les entreprises publient de bons résultats pour le T2. Les marchés actions ont connu une certaine faiblesse, par exemple dans le secteur des technologies. L'évolution de la réglementation a entraîné une chute des actions chinoises du secteur de l'éducation, et la faiblesse s'est étendue à d'autres secteurs. En Europe, la BCE a concentré ses achats nets de PEPP au cours des trois premières semaines de juillet, car les émissions et la liquidité sont généralement très faibles en août. Les plus grandes économies d'Europe et les États-Unis ont presque entièrement vacciné 50 % de la population. Les prix des puces et de plusieurs matières premières continuent d'augmenter en raison de déséquilibres de l'offre et de la hausse des coûts de transport. Le volume mondial des émissions Investment Grade a été très faible en juillet.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le fonds utilise des instruments dérivés à des fins de couverture, de même qu'à des fins d'investissement.

Politique de dividende

Le fonds reverse des dividendes sur une base trimestrielle.

Politique d'intégration ESG

Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Politique d'investissement

Robeco Global Credits - Short Maturity est un fonds à gestion active qui investit surtout dans un portefeuille diversifié d'obligations d'entreprise mondiales Investment Grade à échéance courte. La sélection de ces obligations est basée sur une analyse fondamentale.Le fonds vise à faire fructifier le capital sur le long terme.Le fonds vise un profil de durabilité supérieur à l'indice en favorisant certaines caractéristiques ESG (environnementales, sociales et de gouvernance) au sens de l'Art. 8 du Règlement européen sur la publication d'informations de durabilité du secteur financier et en intégrant l'ESG et les risques de durabilité dans le processus d'investissement. De plus, outre l'engagement, le fonds applique l'exclusion sur la base de pays, comportements et produits controversés (y compris armes controversées, tabac, huile de palme et combustibles fossiles). Ce fonds peut investir dans d'autres classes d'actifs obligataires (High Yield, crédits émergents et titres adossés à des actifs). Il peut prendre des positions de duration (sensibilité aux taux d'intérêt) active limitées.La majorité des obligations sélectionnées seront des composantes de l'indice, mais pas nécessairement. Le fonds peut dévier considérablement des pondérations de l'indice. Le fonds vise à surperformer l'indice sur le long terme, tout en contrôlant le risque relatif en appliquant des limites (devises) dans la mesure de l'écart par rapport à l'indice. Cela limitera l'écart de performance par rapport au benchmark, qui est un indice général de marché pondéré non conforme aux caractéristiques ESG favorisées par le fonds.

Contrôle du risque

La gestion du risque est entièrement intégrée dans le processus d'investissement afin de veiller à ce que les positions répondent toujours aux directives prédéfinies.

Profil de durabilité

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Exclusions

Intégration ESG complète

Engagement

Politique d'intégration ESG

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Notre analyse des émetteurs va au-delà des facteurs financiers traditionnels et inclut la performance des émetteurs en matière de critères ESG. Il est selon nous essentiel qu'une décision d'investissement éclairée tienne compte des critères ESG susceptibles d'avoir un impact important sur la performance financière de l'émetteur. Cela cadre parfaitement avec le besoin fondamental d'éviter les perdants en termes de gestion des crédits. Il s'avère en effet que de nombreux incidents de crédit survenus par le passé sont attribuables à des problèmes tels que des cadres de gouvernance mal conçus, des questions environnementaux ou des normes insuffisantes en matière de santé et de sécurité. L'intégration des critères ESG vise à améliorer le profil risque-rendement des investissements et n'a pas d'objectif en termes d'impact. L'analyse ESG est entièrement intégrée dans l'analyse « bottom-up » des titres. Nous avons défini les principaux critères ESG par secteur d'activité et, pour chaque société, nous analysons le positionnement de l'entreprise par rapport à ces critères clés et leur incidence sur la qualité fondamentale du crédit.

Prévisions du gérant

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Il est très probable que le marché crédits produise au mieux un écart de performance égal au coupon. Une année ennuyeuse en d'autres termes. Nous pensons qu'il faille faire preuve de prudence. Tous les signaux au vert, telle est l'opinion largement partagée pour le crédit. Il s'agit d'un marché qui ne compense plus les risques extrêmes et qui est exposé aux mauvaises surprises. Les biais de confirmation sont la règle. L'impulsion du crédit devrait se propager en Europe, aux USA et en Chine. La conjugaison nette d'impulsion fiscale et du crédit privé deviendra bientôt négative. En 2022, cela pourrait commencer à exercer un effet de sape sur les taux de croissance. Actuellement, il est préférable d'être modeste face aux inconnues et d'accepter que de temps en temps il est difficile de voir la forêt cachée par l'arbre. Nous n'avons pas une énorme sous-pondération des betas qui sont à peine inférieurs à 1. Compte tenu de la très faible dispersion sur les marchés, il n'est plus payant d'investir dans les titres risqués. Pourtant, nous identifions toujours des opportunités dans les banques, les bénéficiaires de la reprise post-Covid et certains cas idiosyncratiques. Dans une certaine mesure, nous apprécions le crédit émergent plus que les autres sous-secteurs du crédit. Notre positionnement est cohérent dans toutes les catégories de crédit.

Reinout Schapers, Victor Verberk
Reinout Schapers, Victor Verberk

Reinout Schapers, Victor Verberk

M. Schapers est gérant de portefeuille Emerging Market Credits au sein de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2011, Reinout a été employé auprès d'AEGON Asset Management pendant cinq ans en tant que gérant de portefeuille senior crédits high yield et a été responsable de High Yield Europe depuis 2008. Avant cela, il a travaillé chez Rabo Securities en tant qu'adjoint de fusions et acquisitions et chez Credit Suisse First Boston en qualité d'analyste en finance d'entreprise Il est titulaire d'un diplôme d'ingénieur en architecture de l'Université de Technologie de Delft, aux Pays-Bas. Il est actif dans le secteur de l'investissement depuis 2003. M. Verberk est gérant de portefeuille et responsable de l'équipe Investment Grade Credits depuis janvier 2008. Avant de rejoindre Robeco cette même année, il occupait le poste de CIO chez Holland Capital Management. Auparavant, il a travaillé pour Mn Services en tant que responsable du département obligataire et pour AXA Investment Managers en tant que gérant de portefeuille Credits. Victor Verberk a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1997. Il est détenteur d'un master en économie d'entreprise de l'Université Erasmus de Rotterdam et titulaire depuis 1999 d'un diplôme d'analyste financier agréé (CFA).

Équipe

La gestion du fonds Robeco Global Credits - Short Maturity est assurée au sein de l'équipe Crédit de Robeco, qui est composée de neuf gérants de portefeuille et de vingt-trois analystes du crédit (dont 4 analystes de valeurs financières). Les gérants de portefeuille assurent la construction et la gestion des portefeuilles de crédits, tandis que les analystes sont chargés des recherches fondamentales de l'équipe. Nos analystes disposent d'une longue expérience dans leurs secteurs respectifs qu'ils couvrent de manière globale. Chaque analyste couvre à la fois l'Investment Grade et le High Yield, ce qui leur donne un avantage au niveau des informations et les fait bénéficier d'inefficiences habituellement présentes entre ces deux segments de marché. En outre, l'équipe Crédit est soutenue par des analystes quantitatifs spécialisés et des traders obligataires. Les membres de l'équipe Crédit disposent en moyenne d'une expérience de dix-sept ans dans le secteur de la gestion d'actifs, dont huit auprès de Robeco.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1648456306
BloombergROBCIHG LX
Valoren37545303
WKNA2DYLK
Pays de commercialisation
Date de première cotation1506556800000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Morningstar
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,01% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les investisseurs non assujettis (exonérés) à l'impôt néerlandais des sociétés (e.a. les fonds de pension) ne sont pas taxés pour le résultat réalisé. Les investisseurs assujettis à l'impôt néerlandais des sociétés peuvent être taxés pour le résultat obtenu sur leur investissement dans le fonds. Les organismes néerlandais assujettis à l'impôt des sociétés doivent déclarer les revenus sous forme d'intérêts et de dividendes et les bénéfices de cours réalisés dans leur déclaration fiscale. Les investisseurs résidant en dehors des Pays-Bas sont assujettis à leur propre législation fiscale nationale relative aux fonds de placement étrangers. Nous conseillons à l'investisseur individuel de consulter, préalablement à toute décision d'investissement dans ce fonds, son conseiller financier ou fiscal sur les conséquences fiscales liées à l'investissement dans ce fonds.

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