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Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Indice de référence: Bloomberg Barclays Euro-Aggregate: Corp. Fin. Subordinated 2% Issuer Cap (Hedged into EUR)
ISIN: LU1840770868
Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNo

À propos de ce fonds

Ce Fonds est un Fonds Nourricier (le « Fonds Nourricier ») et en tant que tel il investit au moins 85 % de ses actifs dans des actions de la Part Z2H de la SICAV Robeco Capital Growth Funds – Robeco Financial Institutions Bonds (« le Maître »). Le Maître est un sous-fonds de la SICAV Robeco Capital Growth Funds, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg. Le Maître investit principalement dans des obligations subordonnées libellées en euros et émises par des institutions financières et des obligations similaires non souveraines. Le Maître vise à surperformer l'indice de référence en prenant des positions qui dévient de l'indice de référence. L'indice de référence du Maître est le Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Performance

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Fonds Indice
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,65%. En juillet, le portefeuille a affiché une performance positive, inférieure à celle de son indice. Le spread de crédit moyen de l'indice s'est resserré de 197 points de base à 182 points de base au cours du mois. Cela signifie que l'écart de performance des obligations financières subordonnées par rapport à la dette publique s'est élevé à 1,01 % en juillet. Les taux des obligations d'État sous-jacentes ont diminué durant le mois, contribuant ainsi de manière positive à la performance du portefeuille. Le beta du portefeuille était légèrement supérieur à 1 au cours du mois. Ce positionnement top-down a eu une incidence positive sur la performance du portefeuille. Le gérant n'a pas changé le positionnement du beta au cours du mois. La contribution apportée par la sélection des émetteurs a été négative en juillet. Du côté des émetteurs individuels, les meilleures performances ajustée du risque ont été le fait des obligations bancaires Tier 2. Les titres surperformants au sein du portefeuille ont, par exemple, concerné les obligations Tier 2 de KBC, ING et Svenska Handelsbanken. Les obligations bancaires CoCo ont sous-performé sur une base ajustée du risque, ce qui signifie que nos positions hors indice dans cette catégorie ont contribué de manière négative.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)

Évolution des marchés

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Les spreads de crédit ont continué de se resserrer en juillet, principalement sous l'impulsion de la position accommodante des banques centrales et de la quête continue de rendement dans un monde où les rendements sont toujours plus négatifs. Le tout dernier jour du mois, la Fed a procédé à la première baisse de taux de 25 pb en plus d'une décennie. Celle-ci avait déjà été annoncée dans les semaines précédant la réunion du FOMC et certains acteurs du marché espéraient une baisse encore plus importante de l'ordre de 50 pb. Le président Donald Trump reste le partisan le plus véhément de baisses plus nombreuses et plus importantes. En Europe, la BCE a également envoyé un message conciliant lors de la conférence de presse de juillet, faisant allusion à une prochaine baisse de taux, à un redémarrage de l'assouplissement quantitatif et à l'étagement des dépôts. Ce dernier instrument est destiné à aider les banques d'Europe du Nord, dont les dépôts excédentaires auprès de la BCE rapportent actuellement -0,40 %.L'environnement macroéconomique fondamental ne s'est pas amélioré au cours du mois dernier. Le risque lié au Brexit augmente à nouveau, après que le nouveau Premier ministre britannique Boris Johnson ait fait allusion à un « hard Brexit ». Les spreads des obligations des banques britanniques ont recommencé à s'élargir, tout particulièrement dans la seconde quinzaine du mois. Le spread entre les obligations d'État italiennes et allemandes s'est resserré de 55 points de base jusqu'à la mi-juillet, mais s'est élargi de 15 points de base dans les deux dernières semaines.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Politique de dividende

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

Politique d'investissement

Ce Fonds est un Fonds Nourricier (le « Fonds Nourricier ») et en tant que tel il investit au moins 85 % de ces actifs dans des actions de la Part Z2H de la SICAV Robeco Capital Growth Funds – Robeco Financial Institutions Bonds (« le Maître »). Le Maître est un sous-fonds de la SICAV Robeco Capital Growth Funds, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg. Le Maître investit principalement dans des obligations subordonnées libellées en euros et émises par des institutions financières et des obligations similaires non souveraines. Le Maître vise à surperformer l'indice de référence en prenant des positions qui dévient de l'indice de référence. L'indice de référence du Maître est le Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Prévisions du gérant

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Nous avons allégé la surpondération du crédit dans le portefeuille au cours de ces derniers mois, tout en maintenant notre opinion positive sur la qualité fondamentale du crédit du secteur de la finance. L'environnement de faible rendement n'est pas favorable en soi pour les financières, ce qui se reflète par exemple dans l'évolution du cours des actions du secteur bancaire. Mais les banques et les compagnies d'assurance s'adaptent déjà depuis plusieurs années à cet environnement marqué par de faibles taux d'intérêt. Nous estimons que la pression exercée sur les marges d'intérêt nettes est plus une inquiétude pour les actionnaires que pour les obligataires. Au cours des prochains mois, nous prévoyons que les banques centrales seront le principal moteur des spreads de crédit. La probabilité d'un deuxième cycle d'achat d'obligations d'entreprise par la Banque centrale européenne a augmenté, ce qui obligera les investisseurs à prendre davantage de risques de crédit. Nous prévoyons que les obligations à rendement supérieur, telles que la dette financière subordonnée, seront favorisées par une nouvelle quête de rendement.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

M. de Moor est Gérant de portefeuille senior et membre de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2005, M. de Moor a travaillé chez SBA Artsenpensioenfondsen durant 6 ans en qualité de Gérant de portefeuille senior. Auparavant, il a travaillé chez SNS Asset Management en tant que Gérant de Portefeuille Equities (trois ans) et Analyste recherche deux ans). Jan Willem de Moor a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1994. Il est titulaire d'une maîtrise en Sciences économiques de l'Université de Tilburg.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1840770868
BloombergROFIFHE LX
Valoren42285676
WKN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1530144000000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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