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Type de fonds
Cours actuel ()
Performance YTD ()
Devise EUR
Actifs du fonds ()
Paiement de dividendesNon

À propos de ce fonds

Ce fonds géré de manière active est un Fonds nourricier (le « Fonds Nourricier ») et en tant que tel il investit au moins 85 % de ses actifs dans des actions de la Part Z2H de la SICAV Robeco Capital Growth Funds – Robeco Financial Institutions Bonds (« le Maître »). Le Maître est un sous-fonds de la SICAV Robeco Capital Growth Funds, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg. Le Maître investit principalement dans des obligations subordonnées libellées en euros et émises par des institutions financières et des obligations similaires non souveraines. Le Maître vise à surperformer l'indice de référence en prenant des positions qui dévient de l'indice de référence. L'indice de référence du Maître est le Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap. Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Évolution du cours

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Évolution du cours

Robeco Financial Institutions Bonds Feeder Fund - zero duration FH EUR

Performance

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Fonds Indice
1 mois
3 mois
Depuis le début de l'année
1 an
2 ans
3 ans
5 ans
10 ans
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.
Fonds Indice
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Annualisé (pour les périodes supérieures à un an).

Les performances s'entendent brutes de frais. En situation réelle, des frais (de gestion et autres) sont prélevés. Ils ont un effet négatif sur les performances indiquées.

Les performances s'entendent nettes de frais.

Attribution de performance

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Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 4,98%. La performance générale de l'indice de la dette financière subordonnée européenne s'est élevée à 5,5 % ce mois-ci. Les spreads de crédit se sont resserrés de 89 points de base, passant à 279 pb, ce qui porte le résultat de spread de la dette financière subordonnée à 5,2 %. La performance du portefeuille a été très proche de celle de l'indice de référence. Nous avons renforcé la surpondération du beta lors de la correction en mars, ce qui signifie que nous avons débuté le mois d'avril avec un beta de 1,25. Cette surpondération s'est révélée payante sur fond de resserrement des spreads. La sélection des émetteurs a contribué négativement, gommant les gains de la surpondération du beta. La contribution négative de la sélection des émetteurs peut s'expliquer par le fait que la surpondération du beta a été dans une large mesure mise en place par le biais de positions sur les obligations CoCo des banques. Cette catégorie d'obligations a signé une belle performance, mais a accusé une sous-performance sur une base ajustée du risque. Du côté des émetteurs individuels, les positions surpondérés ayant le plus contribué sur une base ajustée du risque ont été Swiss Life et CBA. Les sociétés qui sont restées à la traîne au sein de notre portefeuille ont été LeasePlan, Santander et BBVA.

Statistiques

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3 ans 5 ans
Tracking error ex-post (%)
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Alpha (%)
Beta
Ecart type
Gain mensuel max. (%)
Perte mensuelle max.(%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
3 ans 5 ans
Mois en superperformance
Taux de réussite (%)
Mois en marché haussier
Mois de superperformance en marché haussier
Taux de réussite en marché haussier (%)
Mois en marché baissier
Mois de superperformance en marché baissier
Taux de réussite en marché baissier (%)
Les ratios mentionnés ci-dessus sont basés sur des performances brutes de frais
Fonds Indice
Notation
Option duration modifiée ajustée (années)
Échéance (années)
Yield to Worst (%)

Évolution des marchés

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Les marchés ont enregistré un remarquable changement de direction début avril, les investisseurs ayant été confortés par le soutien des banques centrales, l'assouplissement des exigences de fonds propres des banques et le soutien des gouvernements aux entreprises et aux économies. Vers la fin du mois, les marchés ont commencé à porter leur attention sur les premiers signes d'assouplissement des mesures de confinement. Les spreads se sont fortement resserrés en avril, inversant la moitié de l'élargissement survenu en mars. Le marché s'est révélé très ouvert à l'émission de nouvelles obligations, mais nous n'avons observé aucune émission de dette subordonnée ni de dette des compagnies d'assurance. Les banques ont émis de la dette préférentielle et non préférentielle senior et ces opérations ont été bien reçues par le marché. De nombreuses obligations présentes en portefeuille se sont redressées en ligne avec le marché, mais certaines obligations continuent de se négocier à des niveaux très proches du pic des niveaux de spread de mars. Au sein de nos comités de crédit, nous privilégions ces valeurs, préparant des analyses de scénario afin de savoir combien de pertes sur prêts peuvent absorber ces banques. Nous n'avons pas soldé de positions à la suite de ces réunions de comités et les publications de bénéfices confirment jusqu'à ce jour la validité de nos analyses.

Allocation des fonds

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Nom Secteur Pondération
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Classification des fonds

OuiNonN/A 
Vote
Engagement
Intégration ESG
Exclusion
OuiNonN/A 
Sélection
Intégration
Sustainability themed fund

Politique de change

Tous les risques de change ont été couverts.

Politique en matière d'instruments dérivés

Le Fonds Nourricier utilise des instruments dérivés pour couvrir la duration du Maître. La couverture de duration conduira à des écarts de performance intentionnels entre le Fonds Nourricier et le Maître. Les variations des taux d'intérêt auront un effet différent sur le Maître et le Fonds Nourricier.

Politique de dividende

La catégorie de part ne distribue pas de dividendes.

Politique d'investissement

Ce Fonds est un Fonds Nourricier (le « Fonds Nourricier ») et en tant que tel il investit au moins 85 % de ces actifs dans des actions de la Part Z2H de la SICAV Robeco Capital Growth Funds – Robeco Financial Institutions Bonds (« le Maître »). Le Maître est un sous-fonds de la SICAV Robeco Capital Growth Funds, une société d'investissement à capital variable du Luxembourg. Le Maître investit principalement dans des obligations subordonnées libellées en euros et émises par des institutions financières et des obligations similaires non souveraines. Le Maître vise à surperformer l'indice de référence en prenant des positions qui dévient de l'indice de référence. L'indice de référence du Maître est le Barclays Euro-Aggregate: Corp.Fin.Subordinated 2% Issuer Cap.

Prévisions du gérant

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La priorité porte à nouveau sur le secteur financier. Nous sommes d'avis que les banques ne sont pas à l'origine de cette crise particulière, mais qu'elles font plutôt partie de la solution. Le secteur bancaire aura notamment un rôle clé à jouer dans le combat contre la crise de liquidité aigüe qui pourrait sévir au sein de l'économie mondiale en agissant en tant qu'intermédiaire de diffusion des fonds publics vers le secteur privé. Les banques européennes sont actuellement en bien meilleure santé que lors de la période ayant précédé la Grande crise financière, essentiellement grâce aux réglementations de Bâle III et à l'émission d'obligations de renflouement interne (« bail-in bonds ») qui ont renforcé les ratios de fonds propres. Cette fois-ci, les banques en détiennent bien plus, sont mieux financées et ont plus de liquidité. Pour finir, les marchés du crédit ont réagi de manière inédite en mars et intègrent actuellement une récession sévère. La rapidité de la correction a été sans précédent et les spreads s'établissent désormais à des niveaux rarement observés. Nous aimerions tirer profit de ces larges niveaux de spreads et avons augmenté la sensibilité de marché du portefeuille. Cela ne signifie pas que nous avons abandonné notre approche conservatrice traditionnelle de gestion du portefeuille dans la mesure où nous restons concentrés sur la qualité des bilans et sur la capacité des banques à absorber des pertes supérieurs sur prêts.

Jan Willem de Moor
Jan Willem de Moor

Jan Willem de Moor

M. de Moor est Gérant de portefeuille senior et membre de l'équipe Credit. Avant de rejoindre Robeco en 2005, M. de Moor a travaillé chez SBA Artsenpensioenfondsen durant 6 ans en qualité de Gérant de portefeuille senior. Auparavant, il a travaillé chez SNS Asset Management en tant que Gérant de Portefeuille Equities (trois ans) et Analyste recherche deux ans). Jan Willem de Moor a entamé sa carrière dans le secteur des placements en 1994. Il est titulaire d'une maîtrise en Sciences économiques de l'Université de Tilburg.

Caractéristiques

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Société de gestion
Actifs du fonds
Size of share class
Actions en circulation
ISINLU1840770868
BloombergROFIFHE LX
Valoren42285676
WKN
Pays de commercialisation
Date de première cotation1530144000000
Date de clôture de l'exercice31-12
Statut légal
Tracking error ex-ante max.
Indice de référence

Frais pour ce fonds

Frais courants

Ce fonds prélève des frais courants de
Ces frais comprennent entre autres :
Frais de gestion
Commission de service

Frais de transaction

Les frais de transactions sont estimés à

Commission de surperformance

Pour ce fonds, une commission de surperformance peut être applicable à hauteur de

Frais supplémentaires

frais d’entrée max
Frais de sortie max
Frais de souscription max
Frais de conversion max

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

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